盈康生命：2月17日接受机构调研，包括知名机构淡水泉，汉和资本的多家机构参与

2023年2月20日盈康生命（300143）发布公告称公司于2023年2月17日接受机构调研，平安证券李颖睿、汉和资本韩怡宁、汇利资本钱稀撼、天风资管刘振朋、慎知资本师成平、歌斐资产华如嫣、华宝基金易镜明、德邦资管郝晓婧、坚果投资盖伟伟、广东惠正基金孙守东、茂源财富范展虹 钟华、嘉实基金程佳、通用投资李悦、淡水泉高星、中泰自营张树声、农银人寿赵晶、平安银行朱艳、天治基金王娟参与。

具体内容如下：

问：疫情解封后，公司运营的各家医院的床位使用情状？

答：疫情解封后，公司旗下各家医院包括托管医院诊疗人次、床位使用率均有不同程度的提升。2022 年 12 月诊疗人次（上市+托管）较 11 月环比增加 20%，床位使用率环比增加 10%。其中，四川友谊医院核定床位数从 600 张提升至 800 张，诊疗人次较 11 月提升 47%，床位使用率较 11 月份提升 42%；苏州广慈肿瘤医院因解封前已满床运转，诊疗人次等业务量持平，通过结构调整三四级手术量较 11 月提升 43%；重庆华健友方医院门诊人次较 11 月提升 83%，床位使用率较 11 月提升 41%；上海永慈康复医院因解封前已满床运转，门诊人次较 11 月提升 3%，床位使用率较 11 月提升4%；运城第一医院门诊人次较 11月提升 19%，床位使用率较11 月提升 24%；长春盈康医院门诊人次较 11 月提升 1%，因12月院内闭环不再接收患者，最后一周才恢复营业，床位使用率较 11月下降 46%。虽然疫情高峰期过往，整体床位使用率较高峰期有所下降，但同比仍然保持较好增长。

问：公司旗下医院未来从哪些方面来升利润率？

答：公司将陆续秉承“天下人一生盈康”的愿景，围绕肿瘤预/诊/治/康场景的科技生态战术定位，聚焦用户最佳体验，从肿瘤场景、康复护理场景、健康治理场景搭建全病程、全周期的疾病治疗和健康治理体系，通过服务链和产业链的拓展，提升医院的利润率。具体主要从以下方面着手来提升利润率

（1）提升营运效率 公司通过优化临床路径，提升医院运营的床位周转率收治更多患者，提升单位面积产值。降低成本比重，提升规模效应。 （2）提升给予链议价能力，降低成本 公司推进给予链集约化治理，通过提高摘购集中度，提高产品议价能力来达到降本增效目的。后续随着医院规模进一步扩展，估量对给予商量价能力继续增强，将会进一步降低药品成本。 （3）投放新设备，优化收进结构 公司旗下医院不断增加医疗设备的投进运营，估量医疗设备带来收进会带动毛利率进一步提升。由于设备类收进所需的药品和人员较少，该部分收进增长同时，营业成本中药品成本、人工费用等主要构成部分同步增长比例较低。 （4）提升医技水平及扩充诊疗领域 公司旗下医院通过多种途径扩充医护人员队伍，增强医护人员诊疗能力，包括引进高校青年人才、外部高级职称医疗人才、院内人才继续迭代晋升等方式。随着人才梯队不断壮大完美，公司旗下医院能够开展的诊疗领域以及实施的手术量等均会进一步提升，通过高质量专业服务进一步提升医院毛利率水平。 （5）完美激励机制 公司的原则是用户付薪，每一名医护人员的价值都来自于他为患者健康发明的价值。公司设定了高增值高分享机制，员工在平台上发明的价值越多，可分享的也就越多。另外我们还基于 1+N物联网医疗生态战术，对线上线下合成诊疗、院前院后健康治理有特殊的激励措施。

问：公司旗下医院 DRG 的执行时间，对公司利润的影响？

答：上市公司平台和旗下医院自 2021 年开始就积极组建 DRG 支付改革合规工作组，构建政策改革算赢体系。由院长牵头成立专项工作组，对标行业最佳实践，从临床科室到病案质控到行政职能部门，打造保障医疗质量安全前提下的成本竞争优势。

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DRG/DIP 付费都是通过打包定价的方式，促进医疗机构转变运行机制，主动掌握成本，为参保群众提供健康所需要的最适宜的服务。公司旗下医院大力发展优势学科，推进信息化建设，加强给予链管控，严厉掌握成本，提升精美化治理水平，运营效率高于行业平均水平，在医保区域总控的情状下通过调整学科结构和提升服务能力有看拿到更多的医保份额。 具体来看，友谊医院市医保执行 DIP，省医保执行 DRG,从执行效果来看，跟执行前相比没有明显转变;广慈医院 2022 年 10 月份开始正式执行 DRG，整体执行效果符合公司预期；友方医院还没有接到具体要落实 DRG/DIP 的时间，但是我们已经在按照 DRG/DIP 的要求来提升运行效率。

问：公司今年是否有医院装进或收购计划？

答：医疗服务行业大的发展逻辑是内生增长+外延并购，内生增长方面，前期由于床位和区域的限制功绩有所下降，后续随着疫情防控的优化，增长有看恢复至疫情前的水平；外延并购上，除了产生同业竞争的体外优质资产的装进外，公司目前也在一级市场筛选优质的标的，未来将以适宜的价格收购并进上市公司体内。假如有进一步进展公司会依据相关规定及时履行信息披露义务，敬请各位投资者关注公司公告。

问：直线加速器研发进展？公司参股的 Protom 小型质子刀进进到国内的预期？

答：公司直线加速器已经研发到二代机了，但评估下来在临床使用软件和软件掌握部分与国外知名品牌还是存在一定差距，不具备明显的市场竞争力。公司会尽量协调各种资源对软件部分进行升级迭代，以期研发出具备市场竞争力的产品。具体上市时间存在不确定性，假如有重大进展公司会及时履行信息披露义务。

受海外疫情以及中美关系复杂化影响，公司在引进参股的小型质子刀方面暂无实质进展。

问：国家出台财政贴息贷款更新改造医疗设备的政策，对公司医疗器械销售的影响？

答：国家出台贴息贷款政策，医疗设备行业迎来市场发展机遇。政策出台后，CT/MR/DS 等设备摘购量增加，长期看，与之配套的高压注射器及相关耗材需求量会随之增加，估量会给公司设备板块销售带来正向影响。

问：公司定增的进度？

答：公司定增事项正常推进中，本次发行尚需公司股东大会审议通过，深交所审核通过并经中国证监会注册后方可实施，最终发行方案以中国证监会准予注册的方案为准。具体情状以公司公告为准，感谢您的关注！

问：医疗器械板块未来的发展规划？

答：公司医疗器械板块聚焦肿瘤产业链的预/诊/治/康，开展产品的研发和创新，继续加大医疗设备布局，不断拓宽产品线。2022 年上半年，公司完成康复产品体外短波治疗仪的布局；2022 年四季度，通过收购深圳圣诺医疗设备股份有限公司 100%股权进一步向前端的诊断产品延伸，同时圣诺医药也带来急诊和 ICU 场景的高压注射器、精准输注设备及相关耗材，在市场上形成短、中、长期的销售循环。未来公司将聚焦医院场景和家庭场景，围绕预/诊/治/康，打造自研与并购相结合的产品线路体系，形成医疗设备互相弥补、协同发展的多元化格局。同时公司医疗器械板块进行收进结构调整，售后服务收进快速增加。医疗设备售后服务团队以用户为中心，借助移动化技术，创新售后服务业务模式和治理方法，实现设备信息数字化、用户反馈移动化、现场服务监管可视化，打破传统的售后服务体系，将用户、设备与团队连接起来。通过对设备的全生命周期治理及服务，提升用户称心度，继续增强用户粘性。

盈康生命（300143）主营业务：大型放射性医疗设备的研制、生产和销售以及提供医疗服务

盈康生命2022三季报展示，公司主营收进8.63亿元，同比上升1.89%；回母净利润5551.22万元，同比下降56.43%；扣非净利润5222.73万元，同比上升1286.05%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收进2.88亿元，同比下降7.47%；单季度回母净利润822.24万元，同比下降90.42%；单季度扣非净利润717.45万元，同比下降35.3%；负债率22.91%，投资收益252.01万元，财务费用158.18万元，毛利率25.93%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买进评级1家。

以下是详尽的盈利推测信息：

融资融券数据展示该股近3个月融资净流进3473.57万，融资余额增加；融券净流出60.4万，融券余额减少。依据近五年财报数据，证券之星估值分析工具展示，盈康生命（300143）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标领域：0 ~ 5星，最高5星）

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