“憋大招”游戏股盘点：腾讯网易完美巨人底牌揭秘，多款百亿级产品将上？
文|DataEye研究院
文|DataEye研究院
新年伊始，新品接连炸场。据不完全统计，1月将有《使魔计划》《魔域手游2》《温泉物语2》《小心火烛》《奥特曼：集结》《杜拉拉升职记》《名将之羿》等超十款新品上线。
对于游戏股而言，哪些重磅游戏有看在2023年上？
确定性怎么样？背后有没有研发支持？
本篇游戏财经汇盘点正在“憋大招”的游戏股，以及2023年可能大幅提升游戏股功绩的游戏。
一、“憋大招”产品盘点：抱紧IP大腿，押注MMO和射击赛道
我们将“憋大招”的游戏产品分为四大类。
来源：游戏财经汇制图
（一）知名IP改编游戏
第一类憋 “大招”的产品是知名IP改编游戏。
一个好的IP往往具有高质量的内容、良好的粉丝基础及知名度，以及较强的市场变现能力。这也意味着IP游戏相较非IP游戏成功几率更大。
Sensor Tower数据展示，2022年1月至9月期间，全球畅销手游Top100榜单中有24款IP游戏，合计收进约75亿美元，占Top100手游总收进的24.1%。
近两年，国内市场流水表现较好的新游大部分属于IP改编游戏，比如，《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《斗罗大陆：魂师对决》等。
2022年12月末，进口游戏版号时隔500多天再度发放，进口版号“松绑”意味着大IP进口游戏也将有机会上市。
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据游戏财经汇不完全统计，目前游戏厂商“憋大招”的产品中有4款产品属于知名IP改编游戏。
代表游戏包括：《宝可梦大集结》、《诛仙世界》、《阿凡达：重返潘多拉》、《野蛮人大作战2》。
（重点产品分析如下）
1、腾讯-《宝可梦大集结》：全球最赚钱的IP，国内第二款宝可梦游戏
背靠宝可梦这个全球最赚钱的IP，《宝可梦大集结》在海外市场上所向披靡——全球下载量已突破7000万次，海外收进超过3200万美元。
《宝可梦大集结》国服上线后，腾讯将坐拥三款MOBA游戏——《王者荣耀》、《英雄联盟手游》、《宝可梦大集结》，腾讯在MOBA赛道的强势地位将进一步巩固。
但《宝可梦大集结》短期内也可能对《王者荣耀》、《英雄联盟手游》收进形成一定分流。
2、完美世界-《诛仙世界》端游：15年经典IP，赶上MMO产品空档期
《诛仙世界》研发耗时6年，摘用虚幻4引擎开发，可以说是完美世界近十年消耗心血最多的一款产品。
《诛仙世界》于2022年8月完成首测，首测反响热烈，测试码被炒至千元。
目前《诛仙世界》还没有拿到游戏版号，这或许是该游戏2023年上线最大的阻碍。
3、祖龙娱乐-《阿凡达：重返潘多拉》：知名影片IP改编，囊括时下最时髦元素
2022年，由祖龙娱乐开发，腾讯负责全球发行的射击RPG游戏《阿凡达：重返潘多拉》首曝预告片，并在海外开展了两轮测试。
由于尚未拿到进口游戏版号，《阿凡达：重返潘多拉》可能率先上线海外市场。
阿凡达手游能否大爆不好说，但这款手游囊括了时下最时髦的元素：阿凡达、迪士尼、UE4、射击。
作为祖龙第一款自研射击游戏，《阿凡达：重返潘多拉》若能成功，将意味着祖龙正式杀进射击游戏赛道，公司转型再进一步。
（二）海外爆火游戏转内销
第二类“憋大招”的产品是“出口转内销”。
这类产品已在海外上线并取得了不错的成果，如今拿到版号后反攻国内游戏市场。
由于这类产品已在海外市场上线一段时间，产品已经得到市场和玩家的足够验证，故国内上线成功的可能性相对较大。
据游戏财经汇不完全统计，目前游戏厂商“憋大招”的产品中有7款产品属于“出口转内销”。
代表游戏包括：《无畏契约》、《命运方船》、《突袭：暗影传说》、《天龙八部2》、《太空行动》、《以闪亮之名》、《火力苏打》。
（重点产品分析如下）
1、腾讯-《无畏契约》：海外爆火，或将成为新爆款
腾讯海外热门射击游戏《Valorant》已获得版号《无畏契约》，2023年将登陆国内市场。
《Valorant》由腾讯全资子公司拳头研发，海外版于2020年中上线，上线一年后月活跃玩家超过1400万。
依据Newzoo 数据，22 年1 至11 月，《Valorant》在美国市场的流水已超3.1 亿美元。依据腾讯财报，《Valorant》22年以来流水和月活屡创新高，已成为腾讯海外游戏收进增长的重要引擎。
对于《无畏契约》，还有一个好消息——竞品《守看先锋2》或将退出中国市场，届时，大量的守看先锋玩家或将涌进《无畏契约》。
随着《英雄联盟》《王者荣耀》等王牌产品逐渐老往，腾讯亟需拿出新的爆款，而红遍海外市场的《无畏契约》无疑是目前最适宜的人选。
此外，《无畏契约》有可能拉动腾讯的电竞业务。JTeam俱乐部CEO JimmyL在接受人民电竞摘访时表达，近几年FPS电竞项目比较稀缺，《无畏契约》很可能在未来几年成为FPS项目的流量之王。
2、腾讯-《命运方船》：Steam史上同时在线玩家第二高的游戏
《命运方船》是《Lost Ark》国服名称，近期刚刚获得版号，国服由腾讯游戏代理发行。
《Lost Ark》由韩国游戏开发商Smilegate RPG开发，是一款类暗黑破坏神MMOARPG免费游戏，全球用户已经超过了2000万。
目前《命运方船》官网已经上线，官方表达将尽快推动国服版测试。
《命运方船》上线后若能大获成功，不仅可以奉献可看收进，腾讯端游MMO布局也将再添一棋。
3、网易-《突袭：暗影传说》：海外人气爆棚，半年收进超10亿
《突袭：暗影传说》是一款以色列厂商Plarium开发、以西方玄幻为题材的RPG游戏，国服由网易代理发行。
《突袭：暗影传说》在海外市场吸金能力强劲——自2019年上线以来，累计收进超10亿美元，22年上半年收进约1.55亿美元。
目前网易旗下自研大作要么没拿到版号（逆水冷手游、永劫无间手游）、要么仍处于研发阶段（倩女幽魂隐世录、大话西游：回来），《突袭：暗影传说》若能尽快上线，可以弥补网易的新品缺口。
4、完美世界-《天龙八部2》手游：粉丝群体浩大，天龙八部系列手游收进过百亿
《天龙八部2》由完美世界参股公司阅龙智娱研发，完美世界负责发行。
由于尚未获得版号，《天龙八部2》于22年7月在新马泰、港澳台地区上线，同年11月上线越南。
《天龙八部2》的国内收进可以对标已上线的天龙八部产品，据悉天龙八部系列手游收进过百亿。
从产品储备来看，完美世界在移动端暂时缺少重磅产品。《天龙八部2》若能于2023年上线，不仅能丰盛完美MMO产品矩阵，也能带来增量收进。
5、祖龙娱乐-《以闪亮之名》：国内预约超1000万，海外收进超千万美元
2022年，祖龙旗下《以闪亮之名》登陆了中国港澳台、新马、日本6个市场，游戏上线即登顶上述各地 iOS 免费总榜。
《以闪亮之名》在海外市场受到广泛好评，全球关注玩家人数已突破1500万人。
《以闪亮之名》尚未取得版号，目前国服已开启预约。从预约情状来看，游戏热度尚可，国内预约突破1000万人。
近两年，国内游戏厂商陆续布局女性向游戏，但除了叠纸和友谊时光，大部分厂商的产品都是“一波流”，祖龙旗下首款女性向游戏能否打破这一魔咒？我们拭目以待。
6、巨人网络-《太空行动》：国内首款太空狼人杀手游，全球用户数超4200万
《太空行动》是由巨人网络自研自发的一款太空狼人杀手游。
《太空行动》在印尼、马来西亚、巴西等地测试时深受海外玩家好评，全球累计用户数已突破4200万。
《太空行动》已经拿到了版号，从目前的市场热度来看，《太空行动》收进可期。
（三）开放世界游戏
第三类憋 “大招”的产品是开放世界游戏。
《原神》的成功让“开放世界+”成为2023年一大热门赛道，各大游戏产生也摩拳擦掌跃跃欲试。
据游戏财经汇不完全统计，目前游戏厂商“憋大招”的产品中有2款产品属于“开放世界游戏”。
代表游戏包括：《仙剑奇侠传:世界》、《王者荣耀世界》
（重点产品分析如下）
1、中手游-《仙剑奇侠传:世界》：知名IP改编
《仙剑奇侠传:世界》基于仙剑IP改编，是由中手游自研自发的开放世界游戏。游戏估量横跨PC、主机、虚拟现实设备和手机等多个终端。
目前《仙剑奇侠传:世界》尚未取得版号，官方估量产品将于2023 年正式对外测试。
《仙剑奇侠传:世界》也是中手游首款斥巨资打造的自研产品。若《仙剑奇侠传:世界》能大获成功，中手游的自研能力将得到认可。此外，该游戏也是中手游押注元宇宙的核心产品，公司也有看依托该游戏布局元宇宙。
2、腾讯-《王者荣耀世界》：与《诗云》进行合成共创，完美世界看
《王者荣耀世界》是一款由腾讯天美工作室依托王者荣耀IP研发的开放世界RPG游戏。
和《原神》相比，《王者荣耀世界》的硬伤是缺少世界看。为此，官方曾公布《王者荣耀世界》与刘慈欣协作，后者将携小说《诗云》与《王者荣耀世界》进行灵感共创，游戏的世界看可能会更完美。
很显然，腾讯研发开放世界游戏主要是为了对抗《原神》。但目前《王者荣耀世界》仍处于研发阶段，游戏版号也尚未拿到，2023年可能无法上线。
（四）热门端游IP改编游戏
第四类是热门端游IP改编游戏。
“端改手”一直是爆款的热门。近两年，“端改手”也奉献了不少爆款，比如《英雄联盟手游》、《使命召唤手游》等。
“端改手”有两大好处：第一，有群众基础，知名端游已经积存了大量忠实用户，部分用户可以直接迁移至手游；第二，端游产品一般在玩法、机制上比较成熟，产品品行有保证，研发难度有所降低。
代表游戏包括：《逆水冷手游》、《永劫无间手游》、《饥荒：新家园》、《原始征途》
（重点产品分析如下）
1、网易-《逆水冷手游》：合成开放世界玩法，预约超千万
《逆水冷手游》已于22年9月开启盲盒测试，玩家整体反馈较好。
公开资料展示，《逆水冷手游》合成了开放世界玩法，同时借鉴了《艾尔登法环》、《底特律：变人》等15款3A大作。
目前《逆水冷手游》市场热度较高，堪称2023年爆款预定，目前官网预约已经超过1100万人，TapTap预约超百万。
2、网易-《永劫无间手游》：人气较高，端游年收进20亿
《永劫无间手游》在玩家群中拥有较高的人气，其端游《永劫无间》上线一年，全球销量破1000万份，粗略估量总收进超20亿元，刷新了国产买断制游戏的笔录。
截至目前，《永劫无间手游》尚处于研发阶段，目前还没有获得版号，也没有开启测试。
3、巨人网络-《原始征途》：16年老IP，累计收进超200亿元
《原始征途》是一款基于“征途” IP的手游产品。
22年12月15日，《原始征途》进行终极测试，并于当晚达成单区突破十万人目的。
值得关注度的是，22年9月，巨人网络董事长史玉柱决定重返研发一线、推迟原定于9月21日公测。截至终极测试当天，史玉柱已参与研发108天，累计提出473条研发修改意见。
二、“憋大招”公司盘点：腾讯网易、完美、巨人、中手游均上榜
游戏财经汇将“憋大招”公司分为三类。
第一类：游戏行业龙头，旗下爆款产品较多，已经有相对成熟的模式和体会可以借鉴，产品出爆款的几率相对较高。代表公司：腾讯、网易。
从产品类型来看，腾讯、网易憋大招的产品基本都在自己擅长的领域。
2023年将是腾讯游戏业务的大年，腾讯有4款“憋大招”的中重度产品，其中《无畏契约》《命运方船》《宝可梦大集结》3款产品已经取得版号。
来源：公开资料；游戏财经汇制图
由于《无畏契约》《宝可梦大集结》《命运方船》均已在海外上线且取得了不错的成果，依托腾讯的运营能力，三款产品值得期待。
其中，射击游戏《无畏契约》值得重点关注，《无畏契约》在国内有可能延续海外地区的辉煌成果。此外，《无畏契约》上线后有可能拉动腾讯的电竞业务。
至于其余两款，《宝可梦大集结》上线后，腾讯在MOBA赛道的强势地位将进一步巩固，而《命运方船》将丰盛腾讯MMO端游产品线。
网易有3款“憋大招”的产品，但目前只有代理产品《突袭：暗影传说》取得版号，两款自研产品暂时没有拿到版号。
来源：公开资料；游戏财经汇制图
网易两款“憋大招”的自研产品均属于热门端游改编游戏。两款游戏人气较高，但产品尚在研发中，2023年可能无法上线。
代理产品《突袭：暗影传说》在海外流水较高，若能尽快上线，可以弥补网易的新品缺口。
第二类：传统游戏厂商，曾经有大爆产品（目前可能依然是收进支柱），近几年转型迟迟未有成果，导致公司收进增速放缓甚至下滑。
代表公司：世纪华通、完美世界、巨人网络、电魂网络。
2023年，完美、巨人网络有2款“憋大招”产品，世纪华通、电魂网络各有1款憋大招产品。
来源：公开资料；游戏财经汇制图
从产品类型来看，完美依然押宝MMORPG，而巨人网络、世纪华通开始尝试创新品类。
从研发费用来看，完美世界是真的在憋大招，研发费用连续三年同比上升，而世纪华通、巨人网络、电魂网络三家公司今年1-9月研发费用均出现下滑。
来源：财报；游戏财经汇制图
2020年以来，完美世界累计研发费用超50亿，位列A股游戏上市公司之首。
而巨人网络研发费用已经连续三年出现下滑。
但从版号储备来看，只有完美旗下两款憋大招产品没有获得版号。
第三类：新兴游戏厂商，旗下也有爆款产品，产品行量相对来说不够稳定。代表公司：祖龙、心动公司、中手游。
心动公司、中手游各有1款“憋大招”的产品，祖龙有2款。目前，4款产品中只有心动公司《火力苏打》拿到了版号，故该游戏可能最先上线。
来源：公开资料；游戏财经汇制图
其中，心动和祖龙旗下的《火力苏打》、《以闪亮之名》已在海外上线且表现较好，可以说产品已经得到市场和玩家的验证，故国服版上线成功的可能性相对较大。
《火力苏打》在国内市场势必要面对《和平精英》、《使命召唤手游》的竞争，这对于心动公司来说是一个挑战。心动公司能否复刻《香肠派对》的成功？
《以闪亮之名》属于女性向游戏，国内女性向游戏竞争也十分猛烈，大部分女性向产品都是“一波流”，祖龙旗下首款女性向游戏能否打破这一魔咒？
而《仙剑奇侠传:世界》、《阿凡达：重返潘多拉》两款游戏均属于公司战术级产品，中手游、祖龙倾注的研发资源较多。同时，两款游戏属于顶级IP改编，对于公司的研发能力提出较高要求。
从研发费用来看，中手游、心动和祖龙是真的在憋大招，三家公司研发费用连续三年上涨。
来源：财报；游戏财经汇制图
其中，心动公司2020年以来研发费用总额超25亿元，祖龙超15亿，中手游在10亿元以下。
三、总结
憋大招公司产品体会总结：
1、目前国内“憋大招”的游戏产品主要分为四大类：知名IP改编游戏、海外爆火游戏转内销、开放世界游戏、热门端游IP改编游戏。知名IP改编游戏、海外爆火游戏转内销两类占绝大多数。
其中，海外爆火游戏转内销的产品数量最多，主要由于产品已经得到海外市场和玩家的足够验证，故国内上线成功的可能性相对较大。
2、从产品类型来看，RPG类（RPG/MMORPG/MMOARPG）、射击类和动作竞技是游戏厂商憋大招的首选品类。
这也非常好理解，RPG是全球收进最高的游戏品类，而射击类和动作竞技近年热度继续攀升，这也吸引了腰部游戏厂商（比如心动公司、祖龙、电魂网络）纷纷进局。
RPG和射击也是近两年最轻易诞生爆款的赛道。
3、从发布平台来看，移动端游戏依然是游戏厂商憋大招的首选，但腾讯、网易、完美世界、中手游等实力强劲的公司同时也在发力端游，试图实现PC、手游、主机多终端布局。
4、从研发费用来看，完美世界、祖龙娱乐、心动公司、中手游是真的在憋大招，四家公司研发费用连续三年上涨。而巨人网络研发费用已经连续三年出现下滑。
5、从游戏厂商来看，腾讯、网易、完美世界、巨人网络、中手游等公司值得重点关注。
6、从版号储备来看，半数以上憋大招产品已经获得版号。腾讯、中手游版号储备较为充裕，网易、完美、祖龙旗下的部分旗舰产品尚未取得版号。