汤姆猫：2月15日召开分析师会议，明溪投资、牧鑫基金等多家机构参与

2023年2月15日汤姆猫（300459）发布公告称公司于2023年2月15日召开分析师会议，明溪投资、牧鑫基金、中庚基金、前海鸿富基金、中信保诚基金、德邦证券参与。

具体内容如下：

问：请简要介绍下公司目前整体经营规划？

答：公司作为汤姆猫 IP 的全栖运营商，未来将长期坚持围绕“会说话的汤姆 猫家族”IP 建设汤姆猫全栖 IP 生态、打造汤姆猫亲子生活品牌。公司一方面将 继续推进汤姆猫家族 IP 优势品类产品及新品类、新玩法产品的研发与运营，继续 输出优质内容，拓展更多的用户类群，发明更多的营收点，确保公司功绩的稳重 增长; 另一方面将积极发展汤姆猫乐园等线下业务，加快乐园在全国领域内的布 局，丰盛汤姆猫家族 IP 及其产品的使用场景，增加用户与汤姆猫家族 IP 的情感 联结，力争线上线下业务并驾齐驱。 在上述业务发展基础上，伴随着 5G、人工智能、大数据等互联网技术的快速 发展与使用，公司利用汤姆猫家族 IP 旗下系列优质内容，创新性布局更多数字场 景下的产品和业务，比如 NFT、华为聪明屏电视、车载终端使用、R 跑酷等。 作为移动互联网和智能手机时代的现象级产品，2010 年汤姆猫诞生于数字世界， 具备数字化的基因，是虚拟世界中最早具备与人类进行交互、交流特征的“人物” 之一。贯彻这一特征，公司对行业内以 ChatGPT、IGC 为代表的智能交互技术 与使用保持高度关注，在类 ChatGPT 产品、脑机接口、沉浸式体验等方面继续开 展研究、探索，为会说话的汤姆猫家族 IP 注进更生动、逼真的智能交互能力，使 “会说话的汤姆猫”成为“会谈天的汤姆猫”。 同时，公司也注重到内容和场景的繁华活跃对技术与基础设施提出更高的要 求，需要与技术层、基础层的公司携手共建。公司始终保持着与科大讯飞、小艾 科技等产业链上下游企业及北大信研院、浙江大学等高等院校、科研院的沟通与 协同，不断强化公司内容优势的同时，继续关注在硬件基础设施建设方面的支撑 能力，并拟在多个领域与各协作单位携手推动行业进取。

问请简要介绍下公司 2023 年新的游戏产品的上线计划？ 公司有一支优异成熟的全球化研发团队，建立了完美的产品研发体系、积 累了丰盛的产品研发体会，拥有继续高质量内容的输出能力。公司推进的汤姆猫 家族 IP 新游戏包含《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫时光快跑（Talking Tom Time Rush）》 等产品，2023 年公司将积极推进《汤姆猫闯乐园》的研发和发行工作，此外《汤 姆猫时光快跑》已于海外市场上线，公司未来将陆续对已上线产品开展精美化运 营与继续的更新迭代。公司主要推进的新 IP、新玩法的游戏有《弹弹新奇冒险》 《种地勇者》《Sonic Dash Endless Running(暂译名音速快跑)》《Sonic Dash 2 Sonic Boom(暂译名音速快跑 2)》《沼泽激战 2》等。其中，《弹弹新奇冒险》由公司 国内团队研发，已在国内市场上线运营，公司正重点推进小程序及海外发行;《种 地勇者》于 2023 年 1 月获得版号，估量将在 2023 年第二季度上线国内市场，同 时，公司也完成了该产品在海外市场发行的初期规划；《Sonic Dash Endless Running(暂译名音速快跑)》和《Sonic Dash 2 Sonic Boom(暂译名音速快跑 2)》 两款游戏在中国大陆的独家代理运营权已由公司取得，其版号申请已提交，正处 于审核过程中;《沼泽激战 2》目前同样处于版号申请中，公司将依据版号获取情 况推进上述产品的上线计划。 问请介绍下与 ChatGPT 相关的产品？ 公司于 2010 年起推出的“会说话的汤姆猫家族”IP 系列移动使用产品， 通过“汤姆猫”“安吉拉”“狗狗本”等 IP 形象与用户之间的“游戏动作互 动”“语音同声反馈”等交互玩法获得了用户的青睐，截至目前，汤姆猫家族 IP 系列使用在全球领域内的累计下载量已超过 200 亿人次，全球月活跃用户数超过 4 亿人次。基于上述玩法，公司汤姆猫系列游戏产品自诞生以来即赋予了该虚拟 IP 与用户之间的交互属性。 公司汤姆猫家族 IP 的交互属性与 ChatGPT 有着较高的契合度。公司近年来持 续推进在人机交互、脑机接口、R/VR/MR 等互联网新兴业务领域的探索和研究， 提升公司汤姆猫家族IP线上与线下交互的深度合成。2021年，公司推出了GameBud Talking Tom 语音智能产品，该智能产品可与公司旗下《汤姆猫跑酷》《汤姆猫 英雄跑酷》等游戏产品进行链接，实现游戏陪玩、线下交流、语音互动等多个功 能，该产品的推出进一步强化了 IP 与用户之间的交互体验，为用户带来有高度氛 围感的游戏与互动体验，为公司后续逐步推进人机交互业务积存体会。 基于前期积存的相关体会，目前公司团队已尝试使用类 ChatGPT 模型进行 I 交互产品开发的初步测试，与此同时，公司也将继续推进与科大讯飞等企业的战 略协作，努力将“会说话的汤姆猫”在未来迭代为“会谈天的汤姆猫”，为用户 打造更逼真、更人性化的交互体验。类 ChatGPT 模型的使用尚处于前期测试阶段， 产品效果及未来的市场表现存在一定不确定性。 问请问疫情开放后汤姆猫主题乐园的发展情状如何？未来发展计划如何？ 疫情开放后，线下消费的热与复苏对公司的亲子乐园将产生一定的积 极影响。公司以“自营+城市合伙人”的双轮驱动模式积极开展乐园业务，目前已有 十余家乐园门店开放运营。 公司线下乐园经营状况良好，并在 2022 年保持了稳步的拓展。位于江苏响水、 杭州未来科技城的乐园先后于 2022 年 6 月、9 月开业。冷假及春节期间，多家乐 园各项经营指标超过预期。其中，江西南昌店于 2022 年 12 月 31 日开始试营业， 元旦小长假试营业期间，江西南昌店招待总人流量突破 2,000 人次；盐城亭湖店 自 1 月 15 日试营业以来，两周招待超过 4,000 组家庭。 随着公司乐园业务的拓展，公司在选址、设计、运营上不断积存体会、完美 流程，2023 年预期将陆续在全国多地开启新店。目前公司已完成对包括浙江、江 苏、安徽、江西、湖南、福建、重庆、山东等区域市场的观察，筛选出优质项目， 积极推进预备工作。乐园业务将向中西部地区延伸，向下沉市场延伸。未来公司 将继续提高运营能力，不断提升亲子乐园的盈利能力。

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问：请广告业务的情状及未来趋势如何？海外市场是否承压？

答：截至目前，汤姆猫家族 IP 系列使用在全球领域内的累计下载量已超过 200 亿人次，全球月活跃用户数超过 4 亿人次。公司移动使用产品与 Google、Meta、 Mobvista、IronSource、字节跳动旗下穿山甲、Smaato、华为、OPPO 等全球多家 知名广告营销服务商开展协作，进而获取广告收进。与此同时，公司通过自建的 广告掌握平台 Mediation，对广告营销服务商推送的广告开展实时竞价排名，优先 展示价格高的广告并完成推送，该广告掌握平台一方面使公司最大程度聚合了适 合公司产品的广告；另一方面，该广告掌握平台智能、高效地完成了广告分发， 保证了公司的广告变现效率。

汤姆猫（300459）主营业务：移动互联网文化产业

汤姆猫2022三季报展示，公司主营收进12.59亿元，同比下降10.18%；回母净利润4.0亿元，同比下降33.3%；扣非净利润3.85亿元，同比下降34.59%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收进4.07亿元，同比下降16.12%；单季度回母净利润1.09亿元，同比下降41.77%；单季度扣非净利润1.07亿元，同比下降40.61%；负债率38.86%，投资收益1019.49万元，财务费用6137.63万元，毛利率94.46%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据展示该股近3个月融资净流进4.35亿，融资余额增加；融券净流进294.29万，融券余额增加。依据近五年财报数据，证券之星估值分析工具展示，汤姆猫（300459）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标领域：0 ~ 5星，最高5星）

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