方正证券3月金股组合：中信证券、士兰微、温氏股份、国睿科技等

方正证券·3月金股组合

推举理由

1

方正 | 金融

中信证券

中信证券前三季度实现营收498亿元，同比下降14％；实现回母净利润166亿元，同比下降6％；资产治理业务净收进81亿元，同比-5.78％；投行净收进63亿，同比增长11％，公司在投行业务方面依旧保持行业龙头地位，继续增长，估量全面注册制的落地将进一步增厚公司收益。

风险提示：经济恢复不及预期；股基交易大幅下滑；金融监管政策趋严。

2

方正 | 科技电子

士兰微

消费需求减弱，公司短期功绩承压；把握电车、新能源发展机遇，公司拟非公开募资不超过65亿元，投资年产36万片12英寸芯片生产项目、14.4万片SiC功率器件生产线项目、汽车半导体封装项目（一期）。

风险提示：市场竞争加剧；下游需求不及预期；盈利推测的不可实现性和估值方法的不适用性。

3

方正 | 计算机

启明星辰

公司不断强化与中国移动的战术协同和业务协作，目前迈进协作项目落地实施阶段。启明星辰未来将作为中国移动的安全子公司，补齐了中国移动在网络安全能力上拼图，我们估算中国移动每年直接摘购+间接带动的网络安全摘购规模达百亿量级，未来启明星辰与中国移动的强强联合存在浩大的想象空间。

风险提示：行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；客户拓展不及预期。

4

方正 | 通信

梦网科技

一是5G富媒体业务表现亮眼，拉动2022Q3单季度盈利大增；二是收进结构仍需优化，云短信和国际云通信挈累盈利能力；三是市场拓展及新产品研发继续投进，短期成本有所承压。

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风险提示：疫情反复市场需求不及预期；新技术及产品研发不及预期；业务拓展发展不及预期。

5

方正 | 互联网传媒

哔哩哔哩

1） B站仍在高质量成长。

2）22Q3 广告业务逆势增长，投放模组与广告主类型丰盛化。

3）组织调整效果初显。

6

方正 | 食饮

科拓生物

益生菌能够调剂肠道平衡，提升免疫力，疫情管控逐步放开的背景下，消费者对益生菌的关注度及需求或将进一步提高。原料菌粉国产替代空间宽广，公司研发实力受到下游大型企业广泛认可，临床循证扎实，产能规划着眼长期，随益生菌相关收进高增与占比提升，业务结构将继续优化。

风险提示：发酵乳消费恢复不及预期、产能建设不及预期、行业规范出台不及预期、食用益生菌制品堆广大幅降价、食品安全问题等。

7

方正 | 医药生物

九州通

公司助力防疫物资在院外足够流通，有看迎来“戴维斯双击”：2016年以来的两票制及2018年至今的带量集摘倒逼药品流通批发行业集中度提升，且处方药中长期外流，院外市场规模增大；疫情新常态化下，抗原、四类药等销售以及互联网医疗服务兴起推动院外渠道流通，有看显著受益。

风险提示：应收账款回收不及时，融资利率上行，市场竞争加剧，商业分销业务增长不及预期，新业务拓展不及预期。

8

方正 | 农业

温氏股份

再推股权激励，养殖业务目的高增。生猪养殖业务经营能力继续改良。生猪出栏量方面，2022年公司生猪出栏1791万头，基本完成1800万头的年度出栏目的；生猪养殖成本方面，2022年公司继续推进降本增效，成本逐季下降；同时四季度末公司母猪存栏提升至140万头以上，有力支撑公司2023年回属目的实现。

风险提示：畜禽价格波动风险；养殖行业疫病风险；食品安全风险；畜禽出栏不及预期风险等。

9

方正 | 汽车

福达股份

主机厂加速混动车型布局，公司借混动东风，曲轴业务加速乘用化转型；布局新能源电驱动高精美齿轮业务，开垦第二增长曲线；商用车（货车）有看触底回升，奉献利润增量。

风险提示：汽车销量不及预期；公司产能建设不及预期；上游原素材涨价；疫情反弹。

10

方正 | 军工

国睿科技

1）收进结构改良、毛利率显著提升、利润较快增长。2022Q1-Q3，公司回母净利润实现39％的同比增速，毛利率同比提升8.57pcts至31.66％。

2）上半年军贸新签合同创历史新高，10月28日披露签订约10亿元人民币销售合同。

3）空管雷达、气象雷达及相

来源：金融界