从港交第一股到半年亏损7000万，这家腾讯阿里都看好的黑马怎么了？

据茶馆了解，《最强蜗牛》《提灯与地下城》等游戏的研发商厦门青瓷游戏或计划将公司总部从厦门“移迁”到成都，目前已有多位接近青瓷的知情人士向茶馆证实了这一消息。

知情人士A向茶馆表达，关于厦门总部向成都“移迁”的消息青瓷内部并未发布正式通知，不过厦门青瓷的运营部门有大量员工从厦门移迁至成都的确是真实消息。对于不情愿从厦门来到成都工作的员工，厦门青瓷给予内部流转安顿或者n+1的离职补偿。现在，厦门青瓷目前还保留有研发和支撑（运维、前端、美术）等部门。

知情人士B则告诉茶馆，成都青瓷部分员工在往年年底就听说厦门总部要向成都“移迁”的消息， 不过比起“移迁”的说法，他认为公司是在把企业重心从厦门转移到成都更像是一种战术行为，成都是否就此成为青瓷总部反而并不重要。年前，成都青瓷曾进行过一波人事调整，青瓷方面开始在成都试点新的工作制度，成都青瓷的人员规模性缩编。

“虽然还没有正式通知，但以后青瓷的总部多半会变成成都了”，一位接近青瓷的朋友这么告诉我们，而这一系列决策背后可能和行业整体大环境以及青瓷上市后整体乏力的功绩有关。

3年时间，青瓷都经历了啥？

01

低调崛起

青瓷游戏成立于2013年，创始人杨煦曾是吉比特的早期员工，杨煦在吉比特工作超过7年时间，担任过制造人职务，参与过吉比特早期拳头产品《问道》《问鼎》等游戏制造。

彼时的国产手游市场仍是群魔乱舞状态，青瓷在头部厂商集中发力大DAU品类的趋势下抉择走一条小而精的路线。首款自研作品《格子RPG》2013年上线，收成了数百万流水。同样也是在这一年，吉比特以1000万进股青瓷，拿下青瓷20%的股权，

那以后，青瓷确立了小品类、非主流题材产品突围的整体战术路线，并投资挖掘潜力的项目。几年寂静后，青瓷游戏于2018年发行了末日僵尸题材游戏《阿瑞斯病毒》，这款游戏由青瓷投资的热区网络研发，截止至2021年6月产生了3000多万收进，曾在TapTap排行榜登顶，至今仍在运营并在海外多个国家与地区上线，是青瓷在业界崭露头角的作品。

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而对于大部分人来说熟悉青瓷还得是《最强蜗牛》。这款魔性的放置游戏在2020年上线后创下单月4亿流水的高光成果，巅峰时期冲进过日畅销榜Top3，仅次于《王者荣耀》《和平精英》这样的国民级游戏。同年12月，《最强蜗牛》MAU超过440万人，全年流水达11.7亿元，占2020青瓷游戏总收进的95.34%。

《最强蜗牛》后，青瓷网络于21年3月发行了又一个小爆款《提灯与地下城》，该产品日流水最高突破千万，连续数日闯进畅销榜Top5，表现夺眼。依据青瓷后来的财务数据展示，《提灯与地下城》是《最强蜗牛》后青瓷最快达成亿元流水的产品。2021年上半年，《提灯与地下城》的流水仅次于《最强蜗牛》，为2.29亿元。

通过非主流赛道突破，连续推出两款流水过亿产品，这家来自厦门的公司一夜之间成为游戏圈炙手可热的新星。青瓷自身也没有闲着，借着《最强蜗牛》《提灯与地下城》的爆火，提速港股IPO。

02

高开低走

21年6月，青瓷正式向港交所递交公开申请，联席保荐人为中金公司以及中信里昂。值得注重的是，青瓷也是2021年国内首家试图登陆港交所的游戏公司。

为了预备IPO，青瓷第二大股东吉比特在同年4月份与腾讯、阿里、B站达成协议，吉比特向以上三家公司各转让旗下青瓷数码3.37%股份，合计转让10.11%，转让总价为3.03亿元。交易完成后，吉比特仍为青瓷游戏的第二大股东，创始人杨煦仍以37.12%的占股为公司的第一大股东。

在上市前夕，青瓷又引进了六位基石投资者，除了腾讯、阿里、B站参与外，吉比特、博裕资本、广发证券也加进其中，共投进约7000万美元以发售价认购配售股份。彼时的青瓷无疑是资本市场的超级宠儿，头顶各种光环，作为2021年首个港股的游戏企业一时风景无限。2021年12月16日，青瓷游戏正式在港交所挂牌上市，总市值约69.6亿港元。

以现在的视角来看，21年是青瓷的人生巅峰，在那之后等待青瓷的是漫无止境的挣扎。

2022年3月，青瓷交出上市后的首份财报。财报展示，青瓷游戏2021年度总收进为11.05亿元，同比下降10%；回母净亏损3.67亿元；经调整净利润为4.22亿元，同比增长154%。

其实只看这份财报青瓷的表现还算不错，但财报也预警了青瓷上市来一直被关注的问题，即营收单一，后续新品前途未知以及营销费用居高不下，这些问题随着2022年上半年财报的发布后，彻底暴露。

2022年上半年，青瓷期内游戏运营收进 2.48 亿元，同比减少 66%；净利润减少至8700万人民币，由盈转亏。与此同时，公司市值也由2021年12月上市时的70亿港元下降到45.56亿港元，缩水35%。青瓷亏了，亏得不小，而原因正如我们前面所提。

MAU、MPU、ARPPU全面下滑

2022年，青瓷的主推产品《最强蜗牛》《提灯与地下城》已经进行进进平稳运营期。上半年《最强蜗牛》营收约2.34亿元，虽然仍是青瓷顶梁柱，但比往年同期大幅度降低。《提灯与地下城》更糟糕，上半年该游戏的收进仅为1860万元 ，而往年同期该游戏的收进为2.29亿。

老产品表现下滑，青瓷的后续产品也没能及时跟上。大环境上看，2022年总计只发放了512个游戏版号，其中有小半年时间的版号空窗期，大部分企业都因此受到了影响，青瓷显然也在其中。

从青瓷自己的产品储备以及发行节奏来看，青瓷至少储存了10余款新品，其中包括休闲、RPG、SLG等，但大部分因故未能按时测试，要么就是没有版号延期，唯一上线的《使魔计划》表现中规中矩，在收进方面对青瓷的影响杯水车薪，一段时间内青瓷的收进仍然依靠《最强蜗牛》与《提灯与地下城》。

03

进退失据

相较于厦门青瓷，成都青瓷在圈内的存在感不算高。不同于厦门方面，未来可能将成为总部的成都青瓷除了研发外，还有另一项业务——短视频IP孵化。

过往，茶馆尚未移家的时候曾与成都青瓷在同一园区，青瓷成都在那里租下了两层楼，一层是研发，关系上隶属于青瓷游戏；另一层则是短视频业务相关，关系上隶属于青瓷传媒。当然，如今因为移迁以及各种原因，或许编排上没有细分得那么精确。

成都青瓷做短视频已经有至少1年多的时间。有趣的是，青瓷成都对短视频IP的孵化方向不是游戏，而是偏向泛娱乐。比如宠物类的账号，和游戏本身没有直接联系，但成都青瓷却投进了不少人力物力在做。而至于为什么要这么做，可能和青瓷游戏的发行、营销需求相关。

青瓷游戏内部有一套创意买量打法，《最强蜗牛》《提灯与地下城》的优异成果也验证了该模式的可行性，而短视频平台又是这两年已经被各大游戏公司盯上的优质流量高地，最近几年我们也看到了不少通过短视频营销爆发的经典案例。

但问题是，不同于2年前，如今想要在抖音等短视频平台买量做买量营销，整体下来的成本已经不算便宜。青瓷的想法不是单纯给游戏找个“免费”渠道，而是想通过孵化大量的账号抹平成本，增加现金流，组建成熟的短视频发行团队给到产品更多抉择空间，成为今后青瓷游戏宣发营销的可靠中台。

想法没问题，但实际推进起来是现实的。做MCN并不如想象中的轻易，而成都也是全国短视频孵化以及MCN最热的城市之一，竞争猛烈，卷的厉害。

据茶馆了解，过往青瓷成都方面尝试了很多内容与方向，巅峰期短视频团队人数超过40人，但整体成果并不尽如人意。因为这点，2022年底，青瓷成都方面对短视频业务进行了调整，部分账号被砍，只保留少数有成效的账号。

个人暂不清楚青瓷方面对短视频业务后续的战术规划。短视频的红利期早已过往，保护一定规模的团队做账号孵化或者MCN都需要消耗不低的成本，还得做好短时间无法变现的预备，总的来说可能“有点烫手”。

04

成都开始

青瓷这几年的经历看得人很是唏嘘，但除了短视频业务有待商榷外，你确实很难说青瓷这几年做错了什么。

说到底，就算是做出过20亿流水产品的青瓷，也无法保证游戏的长线运营质量和稳定现金流。其实，青瓷的产品储备本身并不差甚至有点奢华。和中手游联合发行的《新仙剑奇侠传之挥剑问情》仙剑IP产品往年拿到了版号，二次元游戏《库洛魔法使：回忆钥匙》也估量今年在海外上线。而就在1月份，《最强蜗牛》泰国版上线，最高冲到过泰国畅销榜Top7。这么来看，青瓷这几年的经历多少跟倒霉运气也沾点关系。

青瓷目前储备项目

如今已是2023年，青瓷近期的内部动作算是一个新的开始。目前，除了大量中层领导空降成都外，青瓷CEO黄智强也已坐镇成都，成都青瓷的人员总数会很快突破200，这对于成都这座城市来说已经不是一个小数字了。

现在，茶馆已经和青瓷不在同一个园区，但作为已经算是半个成都的游戏企业，茶馆很乐意看见青瓷卷土重来的一天。