史上“最牛”基金经理是怎么买基金的？2023基金配置构思来了

现在大家对2023年的预期都打得挺高了，各种年初展看都洋溢着对2023年A股市场的热切期盼。

不过投资是一件知易行难的事情，即便大家对下一年的展看都布满信心，但最后在市场上，每个投资人终究是各自为阵的。

假如用真心就可以，那只要天天对着自己持仓基金说：“你们是最棒的！”然后就可以等着收成好的投资结果了。

——我们还是现实一点，今天给大家介绍一个有用的基金配置实操指南，是被誉为“历史上最伟大的基金经理”的彼得·林奇配置基金的构思，以及我们按照这个构思选出来的13只基金构成的组合。

一、如何打造自己的“基金全明星队”

林奇“最伟大”的头衔可谓名副其实，他在富达治理麦哲伦基金的13年间，复合年化回报高达29%，13年时间增长27倍多，基金规模也从最初的2000万美元成长至140亿美元，基金持有人超过100万人。

虽然他投资股票的时候堪称海王，13年间买过10000多只股票，但在配置基金方面，他却一反常态，变得“收敛”起来。

在《战胜华尔街》一书中，林奇把他配置的基金组合情状合盘脱出：

1位价值型基金经理；

2位绩优成长型基金经理；

2家特殊情状基金；

3家资本增值型基金；

1家小盘成长型基金；

1家专门投资股利继续增长型公司的基金；

3家可转换债券基金。

总共7个类型、13只基金，不过介于美国的基金分类跟国内有一些区别，以及他作为股票型基金经理的高风险偏好，我们把他的7类基金调整一下就是以下几种：

价值、绩优成长和小盘成长三种基金自不用说，对于这两种基金的定义基本上是普适的。

对于特殊情状基金，林奇的定义是：投资那些正常情状下没有什么特殊吸引人之处，但突然发生某种事件改变了公司未来发展前景的股票——听上往和现在的“困境反转”概念有些相似。

资本增值型基金的定义就是各类股票均可投资，不拘泥于特定投资看念，可以理解为全市场均衡的主动选股基金。

股利增长型基金就类似于高股息策略，主要以股票分红为收益来源。

至于债券基金全抉择可转债，也是因为林奇的高风险偏好使然，我们可以换成一只可转债、一只固收+和一只绝对收益策略的灵巧配置基金。

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二、林奇Feat. 基金名单

遵循林奇的构思，我们筛选出如下13只基金——

来源：好买基金研究中心、iFind，截至2023-1-4

篇幅关系，13只基金就不一一介绍，共通点是治理时间长，平均治理年限近7年，而且长期功绩优异，这也是林奇选基时的基本要求，下面挑几位大家可能还没有那么耳熟能详的简单聊一下。

1、姜锋——建信健康民生混合

姜锋虽然也是“双十”老将，擅长行业景气度推断+自下而上选股，但是治理规模一直不是很大，2015年牛市顶点的治理规模也不到80亿，目前治理规模在41.65亿，他是典型的交易型基金经理，换手率较高，行业配置比较分散。

这种风尚比较适合震荡市，代表作建信民生健康混合，虽然带有健康两个字，但是2021年末就大幅降低了医疗的仓位，2022年中报展示的医疗占比仅不到5%。

资料来源：好买基金研究中心，截至2023-1-4

目前主要重仓在电力设备、军工、有色等行业，治理建信健康民生混合近9年，年化回报22.13%，最大回撤40%+发生在2015年股灾期间，近5年的最大回撤在30%左右，风险收益比较高。

2、武阳——易方达瑞享混合I

武阳的易方达瑞享混合I是2022主动权益基金的Top 10，往年收益21.72%，而且任职以来的年化回报也在20%以上。

资料来源：好买基金研究中心，截至2023-1-4

往年下半年他凭借在疫情后困境反转的行业的配置，比如交运、酒店旅游等，获得了不错的涨幅，且长期功绩优异，目前在管规模也在40亿左右，值得关注。

3、王海峰——银华鑫盛灵巧配置

王海峰是一位行业轮动选手，而且行业配置比较分散，第一重仓行业常年在10%左右，这也使得他较少有同类型的基金经理。

资料来源：好买基金研究中心，截至2023-1-4

王海峰擅长布局景气度好转的行业，而且会提前止盈，这对行业景气度拐点的推断要求较高，不过看他的代表产品银华鑫盛灵巧配置，治理4年时间年化回报高达28%，而最大回撤仅不到20%，确实是踩准和行业轮动的节奏才能做到。

银华鑫盛灵巧配置混合行业配置情状；

资料来源：好买基金研究中心，截至2022年二季度

不过，目前他的治理规模已经超过百亿，对于分散+轮动的策略来说，规模陆续增长可能会带来一些压力。

下面说说怎么使用这个名单。

三、13只基金任选6种配置2023

对于这个7种共计13只基金的名单，林奇的意见很简单，对于业余投资者来说，可以任选6种，各投资1只即可。

假如你风险偏好比较高，可以往掉其中偏债的基金类型，因为其中高股息策略的ETF联结基金虽然是权益基金，但由于跟踪的是中证红利指数，主要投资的波动相对较小的高红利价值股，也可以在一定程度上作为组合的压舱石。

反之，假如你风险偏好较低，则可以考虑把波动最大的小盘成长基金往掉。

值得一提的是，这个名单整体还是比较偏权益的，偏债的部分也都是进攻性较强的品种，大家还是依据自己的风险偏好和收益预期进行资产配置。

当然，假如你选基能力很强，也可以按照林奇的这个分类来打造自己的基金全明星队。最后祝大家2023年投资顺利。

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