借旺市配股套现16亿港元 微盟能改变营收停滞吃亏亏大的颓势吗？

期看借助积极市场情感的东风，看来似乎是电子商务办事赐与商微盟集团上周五公布大规模新股发行方案背后的原因。

但在那个表象下，重回早期不变增长的强烈愿看，可能是该软件即办事（SaaS）赐与商那一最新行为背后的更大动力。不管久远动机是什么，为腾讯浩荡微信生态中的电商商家供给东西的微盟如今摘取动作，几乎能够必定是为了掌握住当前的看涨情感。仅在2023年的前五个交易日，那波行情就鞭策香港恒生指数上涨了8％。

该公司在一份监管文件中表达，方案通过非公开配售2.48亿新股筹资约16亿元港元（14.4亿元）新股，相当于其扩展后股本的大约8.9％。其每股配售价为6.41港元，比1月5日发布通知布告当天的7.02港元收盘价折让8.7％。

那轮配售将让微盟成为比来此中一家急于操纵看涨情感筹集新资金的香港上市公司，恒生指数的反弹其实能够回溯到过往两个月，跟着中国取缔严厉的疫情管控办法，市场对经济苏醒的积极情感日渐增长，该指数在此期间涨幅超越45％。

事实上，仅本月就至少有四家公司公布了类似的新股配售方案，包罗锦欣生殖、海吉亚医疗、美东汽车和森松国际。此中医疗办事赐与商锦欣生殖上周四公布拟筹资12亿元港币，是傍边规模更大的一家。

固然配售价有折让，但微盟的动作遭到了投资者的强烈热闹欢送，他们在接下来的交易日里将其股价抬升了10.8％。但自2021年2月IPO以来，投资者对该公司的豪情则更为复杂。上市后，微盟一度备受投资者喜爱，股价飙升至逾30港元的高点，是IPO价格2.8港元的十多倍。但该股自此继续下跌，但其最新收盘价7.3港元仍然是其IPO价格的两倍多。

凭仗在中国电商范畴的扎实地位，该公司曾吸引了良多出名投资者，包罗贝莱德、摩根士丹利和高盛。但它们大部门都在往年减持了股份，最新通知布告展现，只要摩根大通仍是大股东。

颠末最新那轮反弹后，微盟的市销率相对较高，为5.76倍，那反映出投资者的自信心正在回回。比拟之下，它在国内的两大同业中国有赞和宝尊电商的市销率只要它的几分之一，别离为2.27倍和0.32倍。

苏醒之路

微盟拟筹集的16亿港元将用于一系列旨在提振公司迟缓增长的动作，恰是增长乏力使其失宠于出名投资机构。据上周五提交的文件展现，该公司表达将用那笔钱“提拔微盟集团的整体研发实力、晋级营销系统、填补运营资金及综合资金”。

固然电子商务是少数从中国严厉疫情管控中受益的行业之一，但至少从2020年起头，微盟的营收就处于停滞形态，并且吃亏不竭扩展。往年8月公布的最新财报展现，往年上半年其收进下滑6.2％至8.99亿元，净吃亏扩展17.6％至6.58亿元。

吃亏不竭扩展源自微盟在诸多范畴的开收增加，包罗研发收入增加54.4％，一般及行政收入增加75.2％。

微盟的治理层屡次强调销售疲软是暂时的，在2022年上半年的陈述中估量，营业将在昔时下半年全面苏醒。久远来看，该公司估量在本年下半年实现出入平衡，2023年全年营收增长在20％至30％之间。

为了鞭策增长，该公司表达将陆续施行大客化、生态化和国际化三大战术。

第一项战术强调输送更多资本，以对准像出名零售品牌如许的关键大客户，它们的IT收入预算往往更高。该公司正努力于将那类客户奉献的营收占比从2023年的接近一半，进步的2025年的70％。

第二项战术的核心是微盟往年3月推出的WOS操做系统，它让用户既能拜候微盟本身的利用法式，也能拜候第三方开发者开发的利用。做为从腾讯向其他范畴拓展战术的一部门，微盟也努力于在除微信外的其他平台上穿插销售其电子商务和营销东西，包罗领先的短视频利用法式抖音和快手科技（1024.HK），以及蚂蚁集团旗下的付出宝和搜刮引擎领头羊百度。

最初但同样重要的是，微盟的国际化战术将为国内期看进进国际市场的商家供给有针对性的营销办事。在那方面，该公司已与包罗谷歌（GOOG.US）、Facebook（FB.US）和TikTok在内的全球支流平台运营商成立了协做关系。在2022年上半年，其2021年推出的跨境办事及SaaS平台ShopExpress具有超越350项产物功用，笼盖网站搭建、社交媒体引流和客户获取。

跟着那些战术的施行，营业呈现了初步的改进迹象。在11月的营业更新中，它表达三季度SaaS订单同比增长30％。在此期间，告白毛收进28.7亿元，同比下降5％，环比则上升了30％。在该季度，至少有一个月，即9月呈现了告白毛收进在2022年的初次同比增长，表白它的营业可能正在苏醒。

总而言之，该公司不只需要议论新战术，还需要表白它可以有效地施行那些战术，同时掌握住成本并恢复盈利。而事实上，新筹集到的16亿港元能否能让微盟拥有更乖巧的姿势，来施行扭亏为盈的方案还需时日验证。（Bamboo Works）

来源:金融界