吃亏18亿后，海伦司重拾加盟、陆续下沉

21世纪经济报导记者肖夏 成都报导

规模、吃亏双双触顶后，“小酒馆第一股”抉择回到更熟悉的处所。

海伦司 （09869.HK）近日发布的2022年年报展现，往年实现收进近15.6亿元，同比下滑15%，公司股东应占吃亏为16亿元，比拟前一年大幅增长696%。海伦司2021年上市，过往两年吃亏超越18亿元。

前几年的新消费风潮下，曲营形式的线下餐饮得到本钱圈更高承认。海伦司上市前调转、封闭了上百家加盟门店，实现了全数门店曲营。到往年一季度，海伦司全国门店一度超越850家。

但过往两年线下消费形势下，曲营门店意味着更多吃亏。往年海伦司关停了194家门店，并重拾加盟形式，到本年3月加盟门店数量再次回到三位数。

海伦司2009年从北京五道口起身，但近年开店越来越集中在三四线城市，往年新推出的烧烤大排档“海伦司·越”，是从开创人老家利川动身。

21世纪经济报导记者领会到，已开业的海伦司·越门店超越10家，加上筹备中门店超越20家，不外截至3月30日发稿未能获得海伦司方面的回应。

履历了持续吃亏，海伦司转用更下沉的门店规划、更接地气的贸易形式。适者保存，或许是新经济周期里更管用的贸易逻辑。

重拾加盟

往年下半年，海伦司一些门店的治理者接到了总部信息，称公司将重启加盟形式，先在内部开展摸索。

在启动上市前，海伦司一半以上门店都是加盟而来，一度有上百家。但彼时本钱市场更喜爱曲营形式，如海伦司之前上市的海底捞（06862.HK）、奈雪的茶（02150.HK）等出名线下餐饮，均是曲营门店。

从2018年起头，那些加盟门店中大部门都陆续转为了曲营门店，为此海伦司付出了两千多万元转换成本。

“门店全曲营”曾经是海伦司IPO时的重要卖点，也被视为扩大做大规模的利器。

海伦司其时在招股书中称，通过曲营酒馆运营，能对产物、运营、办事、赐与链及人才培育提拔有更强的掌握和监视，有效提拔酒馆的运营效率和盈利才能，实现快速、高量量的扩大。

门店完全曲营后，海伦司确实实现了敏捷扩大。上市前的2020岁暮，其门店还不到400家，到2021岁暮就已经猛增到780多家，到往年3月海伦司全国门店一度打破850家，创下新高。

不外那一数据很少得到鼓吹。往年线下消费频频受限，海伦司的运营遭到很大影响，门店数量很快回落。

截至往岁尾，海伦司还有767家门店，到本年3月19日门店削减至749家。比拟上市前的2020岁暮，仍然多了一倍以上。

展开全文

（海伦司近年加盟门店、曲营门店改变，21世纪经济报导记者根据财报造图）

然而在规模强大后再掉转标的目的，付出的代价也纷歧样。

海伦司往年因酒馆优化、调整的吃亏到达8.5亿元，相当于往年净吃亏额的一半以上。那傍边因厂房、设备相关的资产减值超越7.1亿元，出卖厂房、设备形成的吃亏1.4亿元。

其现金流也遭到影响。截至往岁尾海伦司的现金及现金等价物接近13亿元，比拟前一年少了3亿多元。

重启加盟形式后，海伦司可向加盟方收取特许协做收进（按以前形式分为一次性的加盟费和继续的治理办事费），从而加强酒馆运营的乖巧性，并提拔盈利才能。

为证明运营战略调整的效果，年报提到了一组数据比照：往年下半年海伦司新开酒馆日均销售额7800元，比拟往年上半年日均销售额5800元增长近35%。

截至本年3月19日，加盟形式的海伦司酒馆已增长至126家。不外年报展现，截至往岁尾其特许协做收进仅有1132万元，而2018年其收取的加盟费超越5400万元。考虑到往年四时度线下餐饮普及遭到较大影响，转为加盟形式的优势，或许要到本年才会释放。

四成门店在三四线城市

海伦司上市前，开创人徐炳忠曾谈及海伦司的持久贸易逻辑：海伦司将生长为一个面向年轻人的线下社交品牌，其门店就是一个个线下社区。

卖的不是产物，是体验——那一逻辑更多对照着星巴克的线下社交空间而展开。从海伦司在大学生和职场新人中的人气来看，愿景并不是不成能实现。

然而小酒馆业态具有特殊性：其营业集中在夜间展开，营业时久远不及其改日间和全天候餐饮。招股书展现，2018年-2020年，海伦司所有门店均匀营业时间为7小时。

而比拟夜店、KTV等其他夜间营业场合，小酒馆的客单价又相对有限。

海伦司的上市招股书里就提到，国内酒馆人均消费在50-300元之间，KTV夜间人均消费一般在100-500元，而有出场费门槛的夜店人均消费则到达300-2000元。

那也招致了小酒馆的盈利程度易受冲击。往年海伦司在一线、二线、三线及以下城市门店的日均销售额均有明显下滑，此中一线城市的下滑最明显，从单店日均1.1万元下降到7600元，几乎与三线及以下城市门店持平。

（海伦斯近年门店所在城市改变，21世纪经济报导记者根据财报造图）

从2018年到2021年，海伦司不断积极在一二线城市扩大。从21世纪经济报导的上述统计可看出，上市前后的2020年和2021年，海伦司门店最多的都是二线城市。出格2020年海伦司在二线城市门店猛增到200家，占比过半，三线及以下占比缩减到不到27%。

但不断以来，海伦司在高线城市的收益率远不如低线城市。

财报展现，2021年海伦司在一线城市门店的运营利润率仅有0.01%，在二线城市门店和三线城市门店的运营利润率别离为16.9%和23.3%，那仍是后两类门店收益下滑后的表示。海伦司没有公布2022年差别城市门店的运营利润率，但财报展现，往前几年一线城市门店整体也是吃亏的。

那也阐了然为什么海伦司近年开店越来越下沉。目前海伦司749家门店中，308家在三线及以下城市，占到41%。

海伦司往年7月推出了新业态海伦司·越大排档，首店开在低线城市湖北利川，那里也是开创人徐炳忠老家。海伦司·越除了销售酒饮产物外，还卖烧烤、佐酒小菜，单点面积比拟传统门店有显著增长。

21世纪经济报导记者从业内人士处领会到，目前海伦司·越在湖北、河南、天津等地已有十多家门店开业，其日均销售额显著高于传统的海伦司门店，运营利润率也更高。在餐饮业态更接地气的下沉市场，海伦司相瞄准则化的产物和办事，对本地年轻人有必然吸引力。

年报并未公布海伦司·越的运营情状。记者就海伦司·越运营情状和加盟店数据联络了海伦司媒体关系渠道以及对外事务相关人士，但截至30日发稿未能获得回复。

更多内容请下载21财经APP