黔通智联创业板IPO，ETC热度褪往相关收进锐减，4成收进来自联系关系方应收账款却迟迟难回
近日，ETC办事商贵州黔通智联科技股份有限公司（以下简称：黔通智联）回复了深交所第二轮问询函并更新招股书，陆续申请创业板上市。
ETC热度褪往，
相关营业收进锐减
黔通智联的前身为“贵州黔通智联科技财产开展有限公司”，2014年7月，省交通厅做为国有独资公司高速集团的国有资产监视治理机构行使股东会权柄，附和高速集团组建ETC专营公司对ETC卡片发行、后期办事、营业拓展等停止同一运做和治理，黔通智联由此而设立。
截至招股书签订日，黔通智联仍然不存在外资股份。据天眼查APP展现，目前高速集团持有黔通智联60％股权，为公司控股股东，其现实掌握报酬省国资委。别的，中国工商银行股份有限公司全资子公司工银金融资产投资有限公司也持有公司13％股份，为公司第二大股东。
事实上，近年来国度陆续出台一系列与ETC规划相关的财产政策，均对黔通智联的功绩产生积极影响，不外ETC逐步成为常态热度退往，黔通智联的营利增长也随之平缓，以至有所下滑。
据招股书展现，黔通智联是伶俐交通范畴系统化处理计划供给商，其次要营业包罗伶俐交通ETC财产链办事、伶俐交通数字化系统办事等。
此中，伶俐交通ETC财产链办事次要包罗ETC发行和客户办事、ETC收费系统处理计划以及ETC衍生办事等，伶俐交通数字化系统办事则包罗行业收集根底设备办事、行业数字化系统办事。
2019年至2021年以及2022年1-6月（以下简称陈述期），黔通智联别离实现营业收进约为10.88亿元、10.49亿元、5.39亿元和2.68亿元，同期实现回母净利润别离约为8538.16万元、8914.86万元、1.08亿元和5302.48万元。
在停止风险提醒时公司也表达，目前ETC发行与销售营业已过发作式增持久，将来相关收进存在陆续下滑风险。
受不断车收费相关行业鼓舞政策的影响，黔通智联ETC发行和客户办事营业、ETC收费系统处理计划营业等均有较大幅度的颠簸。陈述期内，公司ETC发行和客户办事营业收进别离为10.39亿元、2.8亿元和1.58亿元，同期ETC收费系统处理计划营业收进别离为676.64万元、6.74亿元和2.5亿元。
此次IPO上市，黔通智联方案募集资金3亿元，最次要的目标是停止ETC办事生态圈建立项目以及伶俐高速云控平台建立及关键手艺研发项目，二者别离拟将占用募集资金1.56亿元、8400万元，合计占总募集资金的80％。
超4成收进来自联系关系方，
近半应收账款超越1年
受行业政策影响与主动战术规划规划，近期黔通智联的营业构造占比存在明显的改变。陈述期内，公司伶俐交通ETC财产链办事收进占比别离为98.79％、93.67％、78.88％和65.52％，逐期大幅削减，同时公司伶俐交通数字化系统办事占比增加。
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好比，在2019年时，公司全年96.49％的收进都来自单一的ETC发行和客户办事，2020年ETC收费系统处理计划收进占比到达64.63％，超越ETC发行和客户办事成为公司最次要的收进来源，而2021年后伶俐交通数字化系统办事收进起头放量增长。
简单来说，黔通智联的营业起头由ETC设备销售及更新营业转为向高速收集利用方按期收取办事费及平台搭建等营业。
而因为市场合作加剧、部门营业快速侵占市场的战略需要以及次要原素材受市场供求关系影响等因素，使得黔通智联毛利率呈现大幅颠簸。陈述期内，公司主营营业毛利率别离为20.38％、17.93％、40.02％和45.19％。
值得一提的是，陈述期内，黔通智联向前五大客户销售收进占当期营业收进比重别离为90.06％、89.01％、70.61％和75.54％，此中联系关系交易占比极高。
一方面，公司控股股东高速集团为贵州省更大的单一业主方，截至2021年12月31日，其运营治理高速公路占全省高速公路通车总里程超越50％。陈述期内，公司别离有0.56％、12.84％、32.19％和33.88％的收进来自高速集团。
别的，陈述期内，黔通智能与中国工商银行股份有限公司的联系关系销售占营业收进比例别离为67.89％、22.17％、14.37％和8.69％。
而在国资“撑腰”、ETC营业如火如荼的时候，黔通智联现金流却时常为负，陈述期各期，公司运营活动产生的现金流量净额别离约为1.18亿元、-7870.41万元、4.3亿元和-1.8亿元。
除往2020年遭到新冠疫情及期间全国高速公路免收通行费等因素影响，黔通智联应收账款余额略有下降之外，陈述期内，公司应收账款均有明显增长，扣除坏账后各期净额别离约为3.42亿元、2.31亿元、3.68亿元和4.65亿元，占公司各期营业收进的比重别离为31.42％、22.06％、68.24％和173.75％。
从公司前五大应收账款方来看，2022年6月末时，中国工商银行股份有限公司和贵州高速公路集团有限公司应收账款余额占比别离为22.25％、19.97％，是黔通智联最次要的欠款方。同时当期已对其计提坏账预备别离为1135.57万元、641.22万元。
黔通智联做为ETC财产链的发行办事机构，需要承担ETC通行费交易资金的代收代付工做，受通行费资金代收代付结算时点差别及ETC储值卡储值资金等原因影响，公司代收代付通行费资金过程产生较大规模的沉淀资金。
固然下流次要为银行等金融机构，但数据展现陈述期各期末时，公司账龄1年（含）以内应收账款余额占比别离为80.28％、81.44％、65.88％和53.78％。同时2019年至2021年各期末，公司过期应收账款的占比别离为41.59％、58.97％和79.52％。
来源：猫财经