阿里已过“万重山”?

图片来源@视觉中国

文｜财经有棱

文｜财经有棱

做为中国电商与平台经济的“晴雨表”，饱受三年疫情影响的阿里，末于交出了一份喜忧各半但预期转好的财报。阿里的“奔头”，愈加明白可期。

2月23日，阿里公布了2023财年第三季度功绩（天然年2022Q4），实现收进2477.56亿元，同比增长2%；净利润（Non-GAAP）为人民币499.32亿元，同比增长12%。

至此，阿里营收与利润均获得持续三个季度环比正增长。

在德律风会上，张勇的发言也由前两季的相对守旧转为积极乐看。他预期“消费者自信心和经济活动将继续恢复”，并表达“进”那个关键字将是阿里新一年的开展基调。

那阐明阿里已经起头主动拥抱苏醒。

只不外，陪伴着消费回热，围绕着电商、当地生活、立即零售等多个战场，阿里与京东、拼多多、抖音等多个敌手展开的炙热市场合作，已经劈面而来。

更为宏看的布景是，阿里核心营业淘系电商客户治理收进，已经持续7个季度跑输国内线上实物零售大盘，且持续3个季度负增长。那几乎是阿里独一的利润来源。

穿过低谷翻越重山后，阿里面临的实是一片坦途么？

01 喜忧各半

本季财报是淘宝成立20周年之际的第一份功效单，也是阿里多元化治理施行一年、三大战术推进半年后的一次总结，可谓“份量十足”。

从整体数据看，阿里当季总营收、净利润（Non-GAAP）均好于市场预期，实现了同环比双增长。

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回属于通俗股东的净利润为468.15为亿元，同比增长69.1%，环比实现扭亏转盈；净利润457.46亿元（此中224.27亿元为数字媒体及娱乐分部相关的‘商誉减值’削减额），同比增长138%。

运营活动产生的现金流量净额为873.7亿元，同比增长9%；自在现金流815.14亿元，同比增长15%。

客看来讲，以上几个次要数据，彰显了阿里整体贸易形式十分优良的一面。出格是在极其倒霉的运营情况下持续3季实现环比正增长，更是其营业韧性的详细闪现。

回看过往几个天然季，恰是经济下行最严峻的一年，疫情招致的消费疲软、物流遇阻，对阿里而言影响出格凸起。

张勇在德律风会上也表达，受往年12月份前后疫情形势快速改变，及回家过年与出行的影响，营业和运营都履历了浩荡挑战，曲到2月一系列倒霉因素才逐步淡化。

分版块来看，更大收进来源中国贸易分部实现收进1699.9亿元，同比下降1.1%，持续三个季度录得1%摆布负增长，所占阿里总营收比重也从2021年同期的71%，下降至当季的69%。

中国贸易分为三块，一块电商，包罗淘宝，天猫，淘特，淘菜菜等，一块自营，包罗天猫超市，天猫国际，天猫曲营，盒马，阿里安康等。还有一块是国内批发，即B2B项目1688.com。

此中，“淘宝和天猫”GMV同比呈现“中单元数下降”，持续三个季度负增长。下降幅度更大的类目是服饰品，但宠物、安康、保健类商品增速的提拔填补了一部门服饰品下降带来的GMV缺口。

最核心的客户治理收进（告白收进和佣金）为913亿元，同比削减 8.7%，也是持续第三个季度同比下滑且有扩展趋向。

与此相对应的是10—12月国内社零增速别离是-0.5%、-5.9%、-1.8%。做为中国成交额更大的线上消费平台，淘宝天猫可选消费营业受宏看因素造约短期承压，似乎能够理解。

张勇也曾向市场屡次强调过企业身处宏看经济之中，对平台影响最重要和最根本的仍是消费者对将来的自信心和对本身收进的不变预期。在本次德律风会上，他也提到“需求侧受较大按捺，网上实物商品的销售仍显疲弱”。

但现实上，自2021年Q2以来，其客户治理收进增长便低于线上实物零售大盘，占阿里总营收的比重也从2021年同期的41%下降至本季的37%。

核心主营营业继续负增长，那恰是本期财报最令人忧愁的一点。

虽然电商收进下滑，但本季阿里自营营业的表示却可圈可点，营收744.2 亿元，同比增速由上季的6%提拔至10%。

那次要得益于盒马录得双位数的同店销售增长，同比吃亏显著削减，根据阿里治理层的说法是扭亏期近。此外，抗疫需求鞭策下，阿里安康营收也表示不俗。

利润方面，中国贸易部门经调整的 EBITA 为 586.3 亿元，同比增长 1%。那次要是因为降本增效继续推进，淘特、盒马、淘菜菜先后缩减或裁撤了部门吃亏严峻的营业。

财报展现，截至12月31日，在淘宝和天猫消费超越人民币10000元的消费者数庇护在约1.24亿，并有98%的留存率。

02 合作加剧

财报展现，国际贸易部门营收为 194.65 亿元，同比增长18%，那是阿里本季增势最明显的范畴；盈利方面，经调整后的 EBITA 吃亏为 7.63 亿元，同比收窄 21.54 亿元。

国际贸易分为批发、零售两块，前者次要是向海外批发商品的阿里国际站，本季收进 48.21 亿元，同比根本持平；后者由速卖通、Lazada等构成，本季收进146.44亿元，同比大增26%，是当季阿里所有电商类项目增幅最快的范畴。

国际贸易也是阿里全球化战术的重要内容之一。 2022 年 7 月，张勇在股东信中明白将消费、云计算、国际化列做阿里三大战术标的目的。

再往前的2021年12 月，阿里推进多元化治理，将旗下营业分为中国数字贸易、云与科技、生活办事和海外数字贸易四大板块，别离委任戴珊、张建锋、俞永福、蒋凡担任为分担总裁，间接向张勇报告请示。

据悉，蒋凡到任后次要发力 C 端营业：速卖通推出类自营形式的 “全托管” 新营业，往年 12 月已开启招商；Lazada 调整了 CEO 及其治理团队；往岁尾欧洲当地化电商平台 Miravia 正式上线。

本季，Lazada、速卖通、Trendyol 和 Daraz 整体订单同比增长3%。此中速卖通订单跌幅有所收窄，土耳其的Trendyol订单整体增速连结在50%摆布，Lazada每单吃亏也较往年同期缩减逾30%。

国际营业的增长也拉动了菜鸟营业，令其国际物流收进增加，使整体营收同比增长17%至230.23亿元。抵消跨分部交易后为165.53亿元，同比增长27%，并根本庇护在盈亏平衡点上。

菜鸟与盒马是阿里将来有可能独立IPO的两大资产。

不外，阿里海外市排场临合作加剧的场面。后来者SHEIN、Temu、TikTok逐步兴起，已有和速卖通并列“出海四小龙”之势，而亚马逊、Shopee等也对中国跨境商家寄予厚看。几家在欧美、东南亚等关键市场区域，混战一场已在所不免。

但国内市场更不省心。当地生活办事做为阿里核心电商的重要邦畿，却是最“赔钱”的存在。

本季实现营收131.64 亿元，同比增速间接从上季的21%下滑至 6%，经调整 EBITA 吃亏为31.37 亿元。在整个2022年，同口径下累计吃亏达130亿元。

在德律风会上，张勇称本季后期饿了么的外卖订单增速回热，且零售外卖的增速远高于餐饮外卖。飞猪国内机票和酒店营业的恢复速度，大幅好于旅游市场整体大盘情状。 高德的利用需求也正在快速恢复，打车及酒店等办事预订量也继续上升。

但近期有动静称，饿了么到店营业将与高德合并，固然官方未予置评，但得到内部员工证明。

Trustdata发布的陈述也展现，饿了么在外卖范畴的市场份额处于下降形态，旗下主打高端外卖的饿了么星选App已经停行运营。

值得重视的是，阿里当地生活办事的敌手除了美团外，抖快也在加紧规划，以至京东也透露了规划外卖的方案，阿里可谓四面楚歌。

不只如斯，以抖快为代表的曲播电商也不断都在对传统电商策动着继续攻势，不竭在鞋服、化装品、零食等范畴停止蚕食。此中又以抖音攻势最为猛烈。

晚点财经曾表达，获得未被证明的动静，2022年抖音电商GMV十分接近 1.5 万亿元，并揣测字节已经代替阿里成为中国更大的互联网告白商。

电贸易务与告白营业本就有着互相促进的关系，所以字节的告白收进在往年实现逆势增长其实不希罕。同时有动静展现，抖音很可能在2023年上半年推出多个新购物功用，进一步渗入消费场景。

那是阿里必需要曲面的挑战。因而在德律风会上张勇表达，将通过短视频和曲播等体例，加强用户黏性和时长。

03 并不是坦途

德律风会上，阿里云成为各人存眷的焦点。

2022年12月29日，张勇以集团CEO的身份兼任云智能总裁。张勇在德律风会初次做出阐明，称之所以做出那个决定，是因为云计算代表了阿里的将来。

那也是阿里云成立14年以来的第四次换帅，但其增长并未脱节疲软。

本季云计算实现营收201.79亿元，同比增长3%，增速持续5个季度下滑。经调整EBITA为3.56亿元，同比增长165%。

此中非互联网行业收进从上季的同比增长28%，快速放缓到9%，收进占比到达53%；互联网行业从上季度的18%放缓到4%。公共云增速实现了双位数增长。

Canalys数据展现，2022 年第三季度，阿里云在中国云计算根底设备收入的市场份额中占比 36%，比 2019 年同期下降近 10 个百分点。

2022年，阿里云在海外累积新增6座数据中心。过往三年，阿里云在海外市场营收增长超10倍。

但全球排名在阿里云之前的AWS、微软云，2022年数据中心本钱收入均超越250亿美圆。阿里云的营收增速，也与美国三大云厂商逐渐拉开差距。

不外在最新一个季度，AWS增速也下滑到2014 年以来的更低值。亚马逊为此阐明称，因为宏看经济不确定，越来越多的大客户掌握开收，亚马逊的投进将会更隆重。

同样在降本增效布景下，阿里云将若何面临下一阶段根底设备的高投进？找到新的增长与标的目的，张勇还需给出谜底。

在德律风会上张勇认为，云计算和人工智能的连系正处于手艺打破和开展的关键期间，生成式AI正在发作倾覆性打破，阿里将全力构建好本身的AI预操练大模子，并为市场优势起云涌的模子和利用供给好算力的支持。

不久前，阿里向外界确认了正在研发类ChatGPT产物，已进进内测阶段

财报展现，阿里本季研发费用为98亿元，同比初次呈现下跌至15%，比拟上季研发投进151亿元，环比跌幅更大。

销售与市场费用295亿元，同比下滑17%，总营收占比从2021年同期的15%下降至12%。核心原因是改动了以往“通过补助和投放引流、拉新”的形式。

在德律风会上，有阐发师询问阿里能否预备摘取“价格补助”战略。

近日，有动静称京东预备“侵占低价心智”，3月上线推出“百亿补助”频道；而抖音的“低价秒杀”、“超值购”等“引流产物”不断处于抖音电商一级进口。特殊是抖音发力当地生活后，和阿里已经进进全面合作形态。

假设阿里迎战，可能意味着国内电商的合作态势从降本增效保利润，再次回到价格战、流量战。

对此，张勇回应称，在电商汗青上没有任何公司能够通过继续的低价战略最末改写市场场面，影响市场格局的是新手艺和新贸易形式。

但阿里面临的，也确实是一个“合作愈发猛烈”的市场。

在移掉疫情那个压制消费苏醒的更大倒霉因素后，高层会议也自往岁首年月至今，继续发出“鼓舞平台经济开展”的信号，能够说，阿里迎来了全新的开展格局与契机。

因而，阿里将本年的开展定调为“进”，无比贴切。正如德律风会上张勇所言，“那个‘进’的背后既是适应宏看情况改变的需要，也是阿里本身开展的需要”。

但显然，无论是在电商范畴仍是云计算范畴，做为一家全球性的标杆企业，阿里也面对着比拟疫情前，更为猛烈的国表里合作，与浩瀚新挑战。

所以，摆在阿里面前的，绝非一路坦途。

2023年，是阿里降生的第24年，也是淘宝成立20周年，那对阿里甚至中国电商而言，都是一个极具意义的年份。

在中国经济苏醒的大主题下，在如许的年份里，也许，我们能看到一个面目一新的阿里。