紫光国微：有出名机构景林资产，聚喊投资，石锋资产参与的多家机构于1月17日调研我司

2023年1月18日紫光国微（002049）发布通知布告称中信建投、GUOTAI JUNAN INTERNATIONAL、汇泉基金、汇添富基金、惠升基金、嘉实基金、建信基金、建信理财、建信信任、江苏瑞华投资、交银施罗德基金、金信基金、Hao Advisors Management、金鹰基金、景顺长城基金、九泰基金、君康人寿保险、凯石基金、美的控股、民生加银基金、民生通惠资产、摩根士丹利华鑫基金、南方基金、Hel Ved Capita、幻方量化投资、宁银理财、农银汇理基金、农银理财、诺安基金、诺德基金、鹏华基金、鹏扬基金、安然基金、安然理财、Pinnacle Investment Capital Management、安然养老保险、安然证券、安然资产、浦银安盛基金、前海人寿保险、青骊投资、仁桥资产、融通基金、金恒宇投资、抱朴随便资产、Prudence Investment Capital Management、白犀私募、常春藤资产、大朴资产、东方证券、东恺投资、高毅资产、光大证券资产、海通证券资产、合道资产、协调汇一资产、Stoneylake Asset Management、混沌投资、景林资产、玖鹏资产、聚喊投资、名禹资产、盘京投资、七曜投资、睿扬投资、润时私募、森锦投资、Taiping Assets Management、慎知资产、石锋资产、拾贝能信私募、斯米克素材、通怡投资、途灵资产、煜德投资、原点资产、上投摩根底金、上银基金、WT Asset Management、申万宏源证券、申万菱信基金、瑞信致远私募、山石基金、和沣资产、景泰利丰投资、凯丰投资、中欧瑞博投资、看正资产、悟空投资、YONG RIVER CAPITAL、鑫然投资、正圆投资、金舵投资、承平基金、承平洋资产、承平养老保险、承平资产治理、泰达宏利基金、泰康养老保险、泰康资产、安信基金、泰信基金、天安人寿保险、天风证券、天弘基金、中冀盈方投资、天治基金、万和证券、万家基金、旺旺投资、西部利得基金、CENTERLINE INVESTMENT、安中投资、西躲东财基金、中睿合银投资、相聚本钱、新华基金、新华资产、信达澳银基金、兴业基金、兴银理财、兴证全球基金、幸福人寿保险、宝盈基金、通俗投资、阳光资产、野村东方国际证券、易方达基金、银河金汇证券、银华基金、英大保险资产、盟国保险、远信私募基金、远洋本钱、成泉本钱、长城财产保险、长江养老保险、长江证券资管、长江证券、长信基金、招商信诺资产、招商证券、招银理财、景和资产、檀实投资、诚盛投资、浙商证券资管、浙商证券、中金股份、人保资产、人民安康保险、人民养老保险、人寿养老保险、人寿资产、中荷人寿保险、中金公司、诚旸投资、中科膏壤基金、中欧基金、中融基金、中信保诚基金、中信证券、中意资产、中银国际、中银基金、中邮创业基金、中邮理财、泓澄投资、中邮人寿保险、中邮证券、中再资产、寡何在线财保、鸿道投资、栖港投资、尚艺投资、源峰私募、China Securities (International)、源阖投资、源乐晟资产、致顺投资、博时基金、财通基金、财通证券、财信证券、创金合信基金、淳朴基金、大成基金、CSFG International、各人资产、淡水泉投资、德邦基金、鼎和财富保险、东方阿尔法基金、东方红、东方基金、朴直证券、丰琰投资、沣京本钱、Dymon Asia Capital Management、三鑫资产、富安达基金、富国基金、歌斐诺宝资产、格林基金、工银瑞信基金、光大保德信基金、光大理财、光大证券、广发基金、Fidelity Funds、广发证券、国博电子、国海证券、国金基金、国联安基金、国融基金、国寿安保基金、国泰基金、国泰君安证券、国投瑞银基金、FIRST BEIJING INVESTMENT、国新投资、海富通基金、海南果实私募、海南翎展私募、海南容光私募、海南亿能投资、海南拓璞私募、海南鑫焱创投、杭银理财、玻粒二象资产、Franklin Templeton SinoAm Securities、恒生前海基金、红杉本钱、红土立异基金、泓德基金、华安财保、华安基金、华安证券、华宝基金、华富基金、华金证券、Green Court Capital Management、华商基金、华泰柏瑞基金、华泰保兴基金、华泰证券、华泰资产、华夏基金、华夏久盈、华夏将来本钱、汇丰晋信基金、汇华理财于2023年1月17日调研我司。

详细内容如下：

问：特种集成电路行业本年及后续几年的开展情状若何，能否能继续连结快速增长？公司能否还存在产能等方面的瓶颈？

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答：近几年，特种集成电路行业下流需求发作，鞭策公司进进了高速开展阶段。目前看，该行业仍处于高景气周期，特种需求规模的增长、国产化率的进步及信息化程度的提拔将带动行业在近几年连结继续快速增长，市场空间浩荡，公司看好该行业的开展前景。

公司深耕该范畴多年，已经具备深挚的手艺积存和丰富的产物储蓄，有七大系列 600多个品种，能够很好地笼盖客户和市场的需求。同时，公司不竭开发新产物、规划新范畴、开辟新客户，如模数转换器、时钟芯片、隔离芯片等。公司在特种集成电路行业占据了十分重要的市场地位，将来将足够享受行业快速增长的盈利。颠末往年一年的勤奋，公司强化了赐与链保障才能和产能规划才能，成立了平安库存，产能保障充沛，为本年的快速开展打好了根底，做足了预备。

问：市场传言特种集成电路下流客户掌握成本，公司产物面对降价压力，请能否存在那种情状，估量对公司影响若何？

答：特种集成电路行业目前处于快速开展的高景气周期，市场规模增长很快，部门成熟产物或客户进进放量阶段，供需关系也在逐渐恢复一般。公司会综合评估订单规模、项目进度、成本空间等因素，对差别客户或产物摘取个性化的价格战略，不存在对某产物系列或某客户停止整体价风格整的情形。

因为公司下流需求数量增长较快，赐与链成本也会有所下降，加上公司有上千家客户和几百个产物型号，万万级别大客户数继续增长，个别客户或产物的价格颠簸，对公司整体营收增速、盈利才能的影响有限。公司在特种集成电路范畴具有丰富的产物系列和不变的客户群体，已经构成了平台集成优势，将来将继续加强成本治理，不竭提拔消费效率，加快新产物的妥帖，包管功绩的继续快速增长。 同时，公司继续加大研发投进，不竭停止产物晋级迭代和品类拓展，进一步拓展市场空间，捕获新的开展时机，提拔综合合作优势。产物价格的颠簸是一般的市场行为，公司会积极应对，不会对公司功绩产生规模影响。

问：关于公司的 FPGA产物，合作敌手有新产物开发完成并起头进进市场，对公司产物价格和市场份额会不会产生倒霉影响，会不会招致市场格局的改变？

答：公司的特种 FPG产物手艺领先、品系齐全、性价比高，客户笼盖范畴广、办事才能强，不断占据着次要的市场份额。

公司深耕该范畴多年，能够给客户供给个性化、差别化的产物和办事。做为领先者，我们有更多办法扩展手艺优势、产物优势、市场优势和客户优势等，从而更有才能提拔市场份额、收进规模、盈利才能，连结继续的领先优势。 特种集成电路行业具有进进壁垒高、合作格局相对不变的特征，目前行业总体处于良性的合作形态，参与者配合支持行业的开展朝上进步。我们也会把合作转换成促进公司开展的动力，陆续密切对接需求、推进新产物开发，足够发扬平台综合优势，连结行业领先地位。

问：紫光集团新股东对公司的开展战术出了什么要求或期看，对公司有什么影响？

答：紫光集团新股东十分关心紫光国微的开展，就公司的将来开展停止屡次研讨，重点存眷三个方面若何包管公司可继续高量量开展；若何确保全体股东有较高报；若何提防运营风险。

紫光集团的目标是成为世界级领先的半导体财产集团，紫光国微做为国内领先的半导体企业，是紫光集团战术规划的重要构成部门，集团关于公司的期看十分高。为落实战术，新紫光集团成立了营业总部、赋能总部和治理总部等三个总部并设立八大营业板块，以协同部属各个公司开展。在集团营业总部的协同下，公司增加了新客户；在集团赋能总部的协调下，包管了公司的赐与链资本，处理晶圆严重的问题；此外，集团治理总部在公司标准治理、团队建立、提防风险、资金治理等方面赐与公司重要的批示。 紫光集团撑持公司稳固国内半导体龙头企业地位，尽快实现进进世界集成电路行业前列的梦想，公司团队有自信心、有才能实现那一目标。

问：2023 年 1 月 6 日公司通知布告集团治理人账户停止了大宗交易减持，近期公司也有大宗交易发作，请介绍下集团治理人账户减持的情状及后续的安放？

答：近期通过大宗交易减持的是紫光集团治理人公用账户里面的部门公司股份。2022 年 7 月，控股股东完成公司 6.39%股份的划转，此中1.7％间接过户给债权人，剩余 4.69％存放在治理人公用账户中。根据债务重整方案，该部门股份属于偿债资本，紫光集团会根据偿债方案，有序地处置变现，用于了偿重整后的留债。

2022 年 8-9 月份，紫光集团根据偿债资金的需求做了股份减持，加上最新减持的一小部门，累计减持比例达 1.16%，公司停止了通知布告。其余部门股份将根据集团留债还本付息的安放择机做部门变现处置。 治理人账户股票的减持是集团债务重整的同一安放，并非控股股东不看好上市公司的将来开展。经与紫光集团沟通，集团近期不存在还债资金需求，不会大量减持，且控股股东不会减持治理人账户之外的本身持有的紫光国微股份。

问：公司近年来功绩快速开展，团队不变，能否有考虑尽快鞭策股权鼓励方案，目前推进情状若何，有没有详细的时间表？

答：紫光集团债务重整完成后，公司由国有控股变动为无实控人，具备了施行股权鼓励的前提前提，新股东十分重视人才、重视团队，明白表达全力撑持公司尽快施行股权鼓励，进一步完美综合鼓励系统。公司正在就股权鼓励计划停止综合评估和计划设想，开展相关预备工做，期看年内可以实现，但目前还没有明白的时间表。

公司鞭策股权鼓励的目标是成立更有吸引力的鼓励系统，激发团队积极性和凝聚力，为公司持久安康开展保驾护航，看好的是公司的持久将来，而不是短期利益。公司始末重视全体股东利益，努力于庇护不变的市值和优良的市场形象，历来没有，将来也不会为股权鼓励等短期的目标报酬调控功绩，损害投资者利益。公司对峙“不惟目标唯市场”的原则，不会为了调整短期功绩而影响到公司持久开展。

问：半导体行业人才紧缺，公司在没有股权鼓励的情状下是若何保障人才不变的，有什么办法能够分享？

答：公司积极鞭策综合鼓励系统建立，目前核心是围绕员工“6个可感知”（物量可感知、事业可感知、精神可感知、团队可感知、情况可感知、身体可感知）开展工做，鼓舞员工停止“3个一”建立（熟知一项营业、参与一项体育运动、培育提拔一项兴致喜好）。此后加上股权鼓励，综合鼓励系统将更丰富，效果会更好。

问：本年行业排产没有那么严重了，赐与端在改进，公司成本端下行的幅度有多大？

答：产能缓解后，公司上游的赐与成本有所下降。公司不只是赐与商的重要摘购客户，并且与他们在工艺手艺方面有深度协做，价格方面会有必然优势。别的，客户方面，部门产物面对降价压力，次要是为维系客户，以实现扩展市场份额和销售规模的目标。同时，公司也会通过新产物渗入率的提拔，来扩展收进规模和盈利才能。

问：公司利润率目前处于较高程度，将来的改变趋向若何？

答：与通用消费产物价格合作猛烈的特征差别，公司特种集成电路产物偏定造化，上下流协同要求高，客户更存眷综合办事才能，对赐与商的要求很高。公司已经处于领先地位，会积极摘取办法，主动应对合作。估量将来利润率程度能够连结不变。

紫光国微（002049）主营营业：集成电路芯片设想与销售

紫光国微2022三季报展现，公司主营收进49.36亿元，同比上升30.26%；回母净利润20.41亿元，同比上升40.03%；扣非净利润19.55亿元，同比上升43.89%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进20.31亿元，同比上升35.68%；单季度回母净利润8.43亿元，同比上升44.87%；单季度扣非净利润8.01亿元，同比上升43.89%；欠债率35.78%，投资收益1.15亿元，财政费用54.22万元，毛利率65.73%。

该股比来90天内共有22家机构给出评级，买进评级17家，增持评级5家；过往90天内机构目标均价为202.83。

以下是详尽的盈利揣测信息：

融资融券数据展现该股近3个月融资净流进4142.86万，融资余额增加；融券净流进1673.93万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，紫光国微（002049）行业内合作力的护城河优良，盈利才能优良，营收获长性较差。财政相对安康，须存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率。该股好公司目标3.5星，好价格目标2星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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