游戏版号常态化，龙头盛天收集能否劫后重生？

做者/星空下的牛油果

编纂/菠菜的星空

排版/星空下的养乐多

2022年的游戏行业，可谓暗澹至极。《中国游戏财产陈述》展现，2022年游戏市场营收同比下降幅度高达10.33%，身处此中的盛天收集（300494）天然也无法独善其身。

2023年1月起头，在消费苏醒以及版号发放常态化等政策加持下，游戏板块有所回热。

再加上彀易《逆水冷》首拆ChatGPT的动静，整个游戏板块更是搭上了顺风车。二级市场股价继续拉升。此前深陷大股东减持风波的盛天收集，也完成了一次深蹲起跳。

来源：盛天收集股价（截至2月21日）

那么，股价光景的背后，盛天收集实力到底若何？面临游戏冷冬，盛天收集扩展规划，逃求新的功绩增长点，效果若何？

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一、告白营销，营收新收柱

盛天收集，电脑硬件起身。2006年，正式推出网吧治理软件，涉足游戏行业。之后履历场景化互联网用户运营平台、办事+内容、GAME+等屡次战术转型，目前已围绕多个场景成立了“用户+平台+内容+办事”的一体化运营系统。

简言概之，盘子越展越大。

来源：公司介绍素材

财报展现，2022年前三季度，盛天收集实现营收12亿，同比上涨23%。构造上，2022年中期，互联网营销营业收进同比上涨约1.1亿，游戏营业仅上涨0.04亿。互联网营销营业超越游戏营业，占比53.40%，成为拉动营收增长的次要力量。

来源：公司财报整理

啥喊互联网营销，简单说就是操纵流量打告白。

公司介绍，盛天收集可为客户供给造造、投放、效果检测等一条龙办事。可见，告白公司色彩越来越浓。当然，不管什么营业，关键是能为企业创造价值。正所谓，花猫白猫，能挠到老鼠就是好猫。

关于告白营业，核心合作力就是客户和流量。

据中期陈述披露，告白客户数量虽有增加，但无论间接仍是代办署理类客户的均匀客单价都在大幅下降。

来源：财报整理

再来看流量。目前，盛天告白投放的渠道，次要包罗易乐游和易乐玩等自有平台以及外部代办署理前言。半年报展现，易乐玩平台流量已有下行趋向（易乐游公司未披露）。

来源：公司财报

本身不可，外购来凑，那也是告白营业中流量成本占比超50%的原因所在。若自有流量继续下行，就要面对盈利下降的压力。事实，优良流量可是很贵的。

来源：公司财报

二、收集游戏，花活不竭，唯缺爆款

聊完了告白，仍是得来看看游戏，事实也是盛天的残山剩水。

在“GAME+”战术布景下，公司推出了云盘（比特球云盘）、加速器（火箭加速器）、游戏社交（带带电竞）和游戏电商（游特卖）等多款产物，可谓花活不竭。但财报展现，2022年上半年，游戏营业收进几乎零增长。

来源：公司财报整理

详细原因，笔者认为次要有以下两点。一方面，大情况不景气。起首，疫情影响下，消费意愿降低；其次，国内游戏市场已见顶，起头进进存量合作。要么有流量，要么有爆款，要么出海。

别的一方面，盛天不只流量有下行趋向，还贫乏能打的爆款。据财报披露，盛天游戏营业收进次要依靠《三国志2017》和《三国志·战术版》。

来源：公司财报

2021年以来，陪伴核心产物生长期已过，游戏运营营业收进起头下降。同时，恰逢国度新闻署自2021年7月21日起头暂停发放游戏版号，整个游戏行业进进“版号冷冬期”，对盛天可谓落井下石。（布景：法令规定：自2016年7月1日起，所有手游都需要申请游戏版号才气上线运营，那意味着假设游戏公司没有游戏版号就只能停止内测，无法正式一线运营产生收益。）

来源：同花顺

2022年，《三国志2017》已进进第六年，流水下滑，游戏运营营业大幅削减。固然，盛天出海产物《实·三国无双 霸》起头给IP运营营业带来了营业增量，但目前也只能牵强填补《三国志2017》带来的缺失。

此刻的盛天，亟需爆款救场。

2022年，在政策倡议重视游戏财产的科技价值布景下，版号发流放渐恢复常态化。目前，盛天虽有《大航海时代：海上霸主》和《碰见梦幻岛》等产物获批待发，但面临合作日渐白热化的游戏市场，新产物能否成为爆款，救盛天于水火，还尚未可知。

三、追逐潮水，抱负充沛，现实骨干

面临游戏市场日渐疲软，盛天除了开发新产物，出海逃求新市场，还积极规划元宇宙和电竞酒店等潮水范畴。

先说曾经红极一时的元宇宙。

公司财报披露，元宇宙项目运用场景次要是线下体验馆。此中，盛天只负责内容治理及衍生办事的接进，其实不消费VR/AR设备。换句话说，盛天能不克不及赚钱，还得取决于VR/AR设备的利用。

然而，陪伴Meta巨亏、腾讯裁撤XR营业以及微软工业元宇宙团队闭幕等动静不竭曝出，元宇宙已然光景不再。盛天的元宇宙规划，多半也是竹篮打水一场空吧？

再来说说电竞酒店。

近年，电竞市场炽热，从而带动了电竞酒店的开展。所谓电竞酒店，并不是简单的“游戏+床”，而是将电竞元素与酒店场景深进的合成，打造一种沉浸式的空间，以称心年轻人对电竞、住宿以及社交的多重需求。

盛天做为一家游戏公司，与电竞有着天然的联络，当然不放过那个时机。

市场动静展现，2022年8月9日，盛天收集与美团签订全面协做协议，此中就包罗电竞酒店营业。详细协做中，盛天只负责电竞酒店数字娱乐内容的生成，其实不做重资产投进。

然而动静展现，公司的电竞酒店营业仍处于引流阶段，短期内无法为公司创收。身处自有流量下行的窘境，不知有了美团的加持，盛天将来能分到多大的蛋糕？

来源：互联网

其实，无论是元宇宙仍是电竞酒店，都是盛天游戏营业的衍生。固然穿上了差别的新衣，但胜利与否的关键都是具有合作力的内容产物。

所以，盛天的将来不是新品，而是爆品。

注：本文不构成任何投资定见。股市有风险，进市需隆重。没有买卖就没有损害。