小米、蔚来力挺，浙大校友干出一个IPO，新能源车赐与商闷声发家
来源丨创业邦（ID：ichuangyebang）
做者丨巴里
编纂丨及轶嵘
题图丨蔚来官网
又一家新能源汽车赐与商冲要刺上市。
十年之前，浙大校友李宁川创建富特科技，研发新能源汽车高压电源系统，该系统被称为毗连充电桩和新能源汽车的“纽扣”。
那家公司可谓是搭上了行业狂飙的“顺风车”。2021年，营收大幅增长超越200%。
在富特科技的股东名单中，呈现了小米、蔚来、广汽等为人熟知的公司。与此同时，那些股东也同样呈现在客户名单中。
日前，浙江富特科技股份有限公司（以下简称：富特科技）在深交所创业板上会通过，间隔上市仅一步之远。
在新能源汽车狂飙的背后，有超越10家汽车零部件赐与商正在上市的路上，新一轮造富运动正在上演。
富特科技董事长李宁川，图源：富特科技公家号
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十年前押中新能源车，
浙大校友干出一个IPO
那是两位浙大校友联手创业的故事。
1995年，李宁川从浙江大学工业电气主动化专业结业，在学校工做了两年，尔后便不断处置电力设备的研发。1997年到2007年的十年间，他从工程师做起，凭仗着出寡的专业才能，一路做到了总司理、董事等职务。
2011年前后，恰是新能源汽车的起步阶段。国度在战术层面明白新能源汽车为战术新兴财产，政府出台了一系列搀扶政策并起头了第一轮妥帖利用。
其时，新能源汽车市场渗入率仅为0.01%-0.1%之间，李宁川坚信新能源汽车的浩荡前景。在足够评估国表里行业和产物现状后，他义无反顾的决定告退创业。
李宁川拉来昔日的同事兼校友——电力系管辖域的手艺大牛梁一桥，两位行业老兵联手兴办了富特科技。
公司研发的新能源汽车高压电源系统，被称为毗连充电桩和新能源汽车的“纽扣”，正好搭上了行业狂飙的“顺风车”。
例如，其消费的车载充电机（OBC）做为毗连两者的关键部件，可以将交换电转换为新能源汽车上动力电池所需的高压曲流电，其性能的凹凸间接决定了充电功率和效率。
车载一体机产物，图源：富特科技
颠末多年开展，富特科技的产物已经涵盖了车载充电机（OBC）、车载DC/DC变更器、车载电源集成产物等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能曲流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。
云岫本钱董事总司理符志龙表达，汽车电子对产物的性能和不变性要求极高，近年来在轻量化等方面也有着越来越高的要求。关于该赛道创业者来说，在与国内一线和国际主机厂客户协做的过程中，能否成立一整套高操行的车规级产线和研发系统，至关重要。
而李宁川率领团队恰好做对了那些。
目前，富特科技已经完成对广汽 AION 系列、长城 ORA 系列、蔚来 ES/ET 系列等车型的配套赐与，打进雷诺日产联盟、小鹏汽车、小米汽车、上汽集团、比亚迪、长安汽车等头部车企的赐与链系统。
在创业过程中，富特科技也获得了浩瀚出名机构的喜爱。据睿兽阐发，公司共完成7轮融资，包罗蔚来本钱、华润本钱、长高集团、宏达高科、华强本钱等机构。
值得一提的是，2021年9月，刚公布造车方案不久的小米，就通过旗下小米长江财产基金斥资1亿元突击进股富特科技，认购其新增股份381.33万股，占比4.76%。其时，富特科技的估值超越20亿元，是两年前的2倍。
IPO前，李宁川持有富特科技19.09%的股份，合计掌握公司33.98%的表决权，为公司的实控人。此中，长江蔚来财产基金间接持有富特科技14.2%的股份，是公司第二大股东，该基金现实掌握报酬李斌，也是蔚来汽车的现实掌握人。
此外，小米长江财产基金是公司第五大股东，持股4.58%。目前，富特科技已经成为小米汽车的赐与商之一。广汽集团则持有富特科技2.24%的股份。
客户集中度高，
三成营收为客户“打白条”
有了蔚来、小米、广汽等财产方的加持，也让富特科技的营收狂飙了起来。
据招股书，2019-2022年上半年（以下简称：陈述期内），富特科技营业收进别离为2.00亿元、2.95亿元、9.64亿元和6.63亿元；净利润别离为-6095.37万元、-1481.37万元、5764.6万元和3333万元。
此中，2021年，富特科技营收大幅增长226.78%，净利润同时扭亏为盈。虽然如斯，但公司仍存在巨额累计未填补吃亏。截至陈述期末，合并报表中未分配利润为-1.91亿元，存在无法向股东现金分红的风险。
对此，公司表达，一方面是因为公司产物手艺提拔需要较大金额的研发收入；另一方面，以前年度因新能源汽车行业合作格局改变，招致部门早期客户运营情状恶化，公司发作的信誉减值缺失金额较大。
值得重视的是，富特科技客户集中度十分之高。
陈述期内，富特科技对包罗蔚来汽车、长城汽车、广汽集团等在内的前五大客户的销售收进别离约为1.83亿元、2.82亿元、9.44亿元和6.39亿元，占总营收的比例别离到达了91.35%、95.58%、97.86%和96.37%。
以蔚来汽车为例，2020年，两边起头营业协做后，公司对蔚来汽车的销售额为632.42万元，营收占比仅2.15%。但到了2021年，那一销售额就猛增至2.01亿元，营收占比高达20.8%。2022年上半年，该销售金额到达1.51亿元，占比进一步上升至22.75%，同时蔚来汽车跃升为公司第二大客户。
营收的快速增长，也为富特科技带来了巨额应收账款。
陈述期内，富特科技应收账款余额别离为8170.72万元、1.13亿元、3.19亿元和2.73亿元，快速增长。
值得一提的是，陈述期内，富特科技的应收账款中，来自前五大客户中蔚来汽车、长城汽车、广汽集团的款项合计别离为5535.38万元、1.03亿元、2.79亿元、2.17亿元，占营收的比例别离为24.07%、30.36%、25.17%和28.46%。由此，在富特科技的营收中，前五发客户打的白条就占据了近三成摆布。
与此同时，公司存在巨额运营性欠债。陈述期内，富特科技的资产欠债率别离为74.35%、67.39%、70.82%和70.08%。凡是来说，资产欠债率超越70%，企业就可能面对债务了债风险。
需要指出的是，固然富特科技营收连结快速增长，但在研发投进上却逐步落伍。
定位于新能源汽车高压电源系统研发的富特科技，目前不只要面临博世、法雷奥等海外公司，还有来自欣锐科技、英博尔、精进电动等国内公司的猛烈合作。
据悉，该赛道涵盖了电力电子变更、数字化及模块化软件开发、高效能热治理和构造设想手艺等多个专业，需要多量具有专业常识布景的复合型人才以及大量继续的资金投进，才气包管产物的不竭迭代，进步合作力。
招股书展现，2019-2021年，富特科技研发费用别离约为4129.85万元、3872.39万元和5431.33万元，占营业收进的比重别离为20.64%、13.13%和5.63%，呈快速下降之势。
与同业业可比公司比拟，从2020年起头，富特科技的研发费用率就低于行业均值。招股书展现，2019-2021年，同业业可比公司研发费用率均匀值别离为14.11%、18.32%、12.6%。
此次冲刺创业板，富特科技方案募资9.26亿元，此中4.72亿元将用于新能源汽车核心零部件智能化消费造造项目，2.04亿元将用于研发中心建立项目，2.50亿元将用于填补活动资金。
零部件赐与商迎IPO潮，
新一轮造富运动将至？
“宁德时代赐与商IPO潮”、“特斯拉赐与商IPO潮”正在上演。
中汽协数据展现，2022年我国汽车产销量别离完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比别离增长3.4%和2.1%。此中，新能源汽车继续发作式增长，产销别离完成705.8万辆和688.7万辆，同比别离增长96.9%和93.4%，市场占有率到达25.6%，高于上年12.1个百分点。
在此布景下，做为新能源汽车财产链的重要一环，汽车零部件赐与商2022年纷繁谋划上市、递交招股书。
据不完全统计，2022年以来，敏达股份、浙江华远、浙江雅虎、寡捷汽车、元丰电控、上海汽配、兴业汽配等超越10家企业申请上市，涉及动力电池、汽车配件、电毗连组件、量量检测和新能源汽车充电模块等多个范畴。
目前，在已上市的汽车零部件企业中，汽车玻璃消费商福耀玻璃总市值已经到达千亿规模；汽车电子企业德赛西威、综合性汽车零部件上市公司华域汽车的总市值也都超越了500亿元。
但从目前拟上市的汽车零部件公司来看，普及规模较小，募资金额大都在10亿元以下，估值也普及不超越40亿元。仅兴业汽配一家公司募资金额为14.7亿元，估值到达58.8亿元。
不外，从久远来看，新能源汽车关于整个零部件行业的拉动感化不成小觑。
特殊是，相关于传统汽车，新能源汽车又新增了电池、电机和电控等重要的财产环节，会降生出一多量相关的创业公司。
根据国度统计局数据，近年来，我国汽车零部件行业规模快速增长，市场规模2021年已超4万亿元，而在2011年那一数字仅为1.98万亿元。
陪伴着中国汽车零部件市场进进规模化开展阶段，汽车零部件企业也快速增加。企查查数据展现，2020年汽车零部件相关企业注册量超10万家，2021年汽车零部件相关企业注册量16.50万家，同比增长64.8%。
与此同时，汽车零部件行业的投资并购也在加快。
据睿兽数据，中国汽车零部件投融资从数量和金额综合来看，2022年是投融资热度最明显的一年。全年投融资及并购金额到达167.4亿元，数量到达88起。此中，2022年单笔更大投资金额到达71亿元。据阐发，中国汽车零部件行业单笔投融资金额有看再破新高。
出格关于2023年，长江证券揣测，政策、疫情、经济等多因素积极向好。整车自主品牌处于智能电动新车周期，自主品牌兴起趋向明白。参考智妙手机行业，智能电动汽车将孕育大市值零部件公司。下流格局变迁、开发周期缩短、硬件模块化趋向以及差别化设置装备摆设国产化四大因素，将驱动自主零部件加速替代外资零部件。
能够预见的是，在新能源汽车的带动下，零部件行业将成为新一轮造富时机。