曲播遇阻、全年盈利，手握43亿美圆现金流的下一步是什么｜欢聚财报解读

北京时间 3 月 16 日，欢聚集团发布了 2022 年 Q4 财报。财报展现，欢聚集团 Q4 营收 6.05 亿美圆，环比增长 3.1%。

集团全年营收 24.16 亿美圆，全年净利润 1.99 亿美圆，同比增长 83%，净利率为 8.3%，那也是欢聚集团持续第二年实现全年盈利。

下面本文将依托财报数据，对欢聚集团开展意向以及旗下次要产物的近期动态停止阐发和切磋。

财报数据：持续全年盈利，曲播遇阻、其他营收快速爬升

从营收金额来看，根据财报数据，欢聚集团 2022 年 Q4 总营收为 6.05 亿美圆，同比下降 8.9%，环比增长 3.1%。

虽然较往年同期仍有必然差距，不外欢聚在最初一个季度突破了前三个季度营收下降的倒霉趋向，再次回回正向增长。

李学凌在阐发师德律风会议上指出，Q4 的增长获益于年末活动和对创做者的拉动，欧美和东南亚市场起头恢复增长，别的在世界杯完毕之后，中东地域的线上消费也逐渐恢复。

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虽然营收程度契合营收预期，但 Q4 的净利润似乎仍有很多可提拔空间，根据财报数据 Q4 调整后净利润为 5000 万美圆，环比下降 35%，同比下降 49.1%。营收增加、利润下降，问题次要出在主营营业成本和研发成本的上涨。

此中主营营业成本为 3.93 亿美圆，同比下降 10.8%，环比增加 7.4%。此中分红和内容成本为 2.48 亿美圆，同比下降 16.5%，与上一季度的 2.46 亿美圆改变不大。本季度分红成本在曲播营收中的占比为 47%，较上个季度又有所增加。

Q4 运营成本为 2.31 亿美圆，环比上涨 14.4%，同比增长 37.5%。此中营销成本为 1.01 亿美圆，同比缩减 10.5%，对 Likee 和 Hago 的告白营销收入仍在缩减。

虽然告白收入在过往一年继续缩减，但 Likee 却进进了更具继续性的形态，根据阐发师会议分享数据，2022 年 Likee 的吃亏规模大幅收窄了 87%。不晓得是不是过往几个季度继续奉行的口碑传布、内容传布起了效果。

Likee 过往 3 年告白素材投放数量｜数据来源：广阔大

从收进构成来看，Q4 曲播营收为 5.27 亿美圆，环比下降 2.95%，同比下降 8.86%。

目前来看，曲播营业仍是欢聚集团的次要营利收柱，占到了总营收的 92.5%，相较于前几个季度，曲播营收在总营收中的占比有所下降；其他收进由 Q2 的 0.39 亿美圆提拔至 0.44 亿美圆，同比也增长了 14.5%。

Q4 曲播营收为欢聚集团近 10 个季度营收起码的一次，官方在财报中阐明曲播营收的下降为，次要受全球宏看经济不确定性以及美圆升值的影响，与上一季度情状类似。

但现实上可能还要填补的一点是 TikTok 发力泛娱乐曲播，给包罗 Bigo Live 在内的很多曲播产物带来了冲击。在近期与出海开发者交换的过程中，有很多泛娱乐创业者向笔者反应“TikTok 搞曲播，对我们有点降维冲击的意思，用户体量其实太大了”。除了我们在《字节再现鼎力出奇观，搅动中东曲播》一文中提到的中东市场，也有接近 TikTok 人士向笔者透露，2023 年 TikTok 可能会在北美等成熟市场的秀场曲播投进更多力量。

不外笔者跟进欢聚财报 3 年来发现欢聚集团的一大特征是，是能在嘈杂的声音中陆续走本身的路，李学凌在财报中提到，2023 年欢聚仍将努力于搀扶帮助全球用户享受更高效、优良的线上办事，专注耕作产物价值，驱动营业高量量增长，同时，继续投进资本进步核心合作力，稳重摸索持久增长时机。

从国表里奉献占比来看，5.27 亿美圆的曲播营收中有 4.2 亿美圆来自海外，占曲播总营收的 79.7%，那也是近 4 个季度中海外市场对欢聚集团营收奉献最多的一个季度。

不外并非因为海外营收的明显增加，现实上相较于上个季度海外曲播营收其实下降了 418 万美圆，次要是国内市场营收较上个季度下降 1200 万美圆，为 1.07 亿美圆。

注：虽然数据都摘自财报，但 2019-2020 年 Q4 财报都是以人民币为单元，表中的数据为根据财报所引用的汇率换算得来，在此期间汇率在 6.7-7.1 之间颠簸。每个季度的汇率差别，数据仅供参考

别的，欢聚集团的其他营业正在稳重开展傍边，根据营业规划想来应该次要是告白收进。2022 年 Q4其他收进为 7750 万美圆，同比增长 80.9%，环比增长 76.1%，算得上打破性停顿，我们也将在将来继续存眷该部门收进数据改变。

曲播营收外均属其他营收｜单元：万美圆

从营业奉献来看，欢聚集团在财报中根本把营业划分为 BIGO 和其他。根据财报数据，2022 年 Q4 次要由 Bigo Live、Likee 和 imo 构成的 BIGO 营业奉献营收 4.76 亿美圆，占集团总营收的 78.8%。

用户：Bigo Live 逆势增长、Likee 专注社区

根据财报数据，截行到 2022 年 Q4 欢聚集团 MAU 为 2.68 亿，同比下降 4.3%，较上个季度下降100 万，下降的次要原因是营销预算缩减招致的 Likee 和 Hago 用户削减。虽然集团整体 MAU 数量下降，但 Bigo Live 的 MAU 仍在继续增长傍边，3680 万的 MAU 刷新了 Q3 的 3540 万的新纪录。

除了 MAU，由 Likee、Bigo Live 和 imo 构成的 BIGO 营业线付费用户为 155 万，较上个季度增加 4 万、较往年同期增加 4 万，为近 6 个季度更好程度。欢聚还在阐发师会议上特殊提到了欧美市场，自 Q3 起头欧美市场付费用户实现了持续两个季度的增长。

ARPPU 为 251.3 美圆，较往年同期的 320.2 同比下降 39.4%，环比下降 3.2%。ARPPU 不断在降，经济挑战、美圆升值、合作加重，欢聚集团在财报中提到，2023 年将把用户增长和付费用户转化做为重点。不外也表达用户付费率和 ARPPU 的增长，都是以优良的产物体验和用户的感触感染为依托，都需要长时间的耕作，集团战术不会因为短期的趋向而改动。

Bigo Live：MAU 再增长，刷新汗青更好程度

根据财报数据，Bigo Live Q4 MAU 为 3680 万，同比增长 14.3%，环比增长 4%。除了积存和体味，Bigo Live 逆势增长更源于勤奋：

1、告白营销。

数据来源：广阔大

根据广阔大数据，Bigo Live（安卓版）在过往半年中告白素材投放数量均庇护在相比照较高的程度，因而部门 MAU 的增长其实是告白营销的效果。

从投放市场来看，Bigo Live 近 90 天投放 Top5 市场为美国、沙特、德国、韩国和中国台湾，陆续勇敢向成熟市场扩大的战略，此中美国、德国和沙特的重视水平进一步提拔。

但欢聚财报中还有提到，Q4 东南亚及其他地域同比增长 21.6%，但现实上投放到东南亚市场的告白预算并没有增加，那也阐了然也有部门增长确实是受益于继续运营。

2、功用优化。

2022 年 Q4，Bigo Live 对曲播东西和多人房互动弄法停止了晋级迭代，除了增加更多互动弄法，也提拔了用户社交曲播婚配和开播体验等。Bigo Live Q4 整体开播人数环比上涨 3.3%，人均开播时长上涨 4.5%。

Bigo Live 虚拟曲播换拆

以虚拟曲播为例，在最新版本中，Bigo Live 已经撑持用户抉择 Avatar 的风气、调整五官并抉择服饰。

从笔者的现实体验来看，更新的 Avatar 画风在某种水平上与模仿人生 4 有些接近。别的，画面的精巧度似乎有所进步、动捕的延时性似乎更低。BTW，实的好喜好侧脸和堵嘴效果。

别的，Bigo Live 供给了进耳式监听、配乐、音效、礼品音效、贴图、镜像、弹幕感激看寡等曲播东西，而在此之前良多功用需要主播自行利用额外的声卡或者电脑曲播才能够完成。降低门槛、提拔曲播效果，让更多通俗人能够斗胆开播，笔者试播了 5 分钟还收到了 10 颗金豆！

3、当地化活动运营。

Bigo Live Q4 在全球多地域推出足球世界杯专题活动，还在赛事期间邀请出名球星、足球 KOL 进驻，开设官方赛事曲播间、成立球迷讨论圈子(Community Group)、举办世界杯问答活动等，搀扶帮助足球喜好者更好地领会和分享赛事超卓动态。

Bigo Live 世界杯活动

此外，BIGO 年度盛典在新加坡 Capitol Theatre 圆满落幕。盛典上表扬了 2022 年度表示卓著的 270 余名创做者及近 100 个家族，并邀请优良创做者为各人带来精妙绝伦的多元文化演出，全球将近 400 万看寡通过线上曲播见证了盛典。

BIGO 盛典

BIGO Awards Gala 做为 Bigo Live 一年一度的传统活动，再次印证 Bigo Live 努力于为全球创做者谋求生长、创造价值的决心，多量优良创做者借助平台继续提拔影响力，走向全球。

Likee：MAU 还在掉，社区 +IM 属性愈显

根据财报数据，Likee Q4 MAU 为 4530 万，同比下降 32.4%，环比下降 10.4%，财报中给出的次要原因是告白预算的削减。广阔大平台数据展现，2022 年 Q4 Likee 投放的告白素材数量根本在个位数。能够说欢聚完全舍弃了用告白营销鞭策 Likee 增长的体例。

除了对社区气氛和 ROI 的存眷，笔者也不断在想李学凌对 Likee 的将来规划是什么呢，只让他做一款可能赚钱的产物吗？

不外从 Likee 过往两个季度的改变来看，欢聚似乎正逐步强化 Likee 的社区属性。

自兴致社区功用版块 LOOP 上线以来，Likee 密切围绕各兴致社区定位，逐渐加大与各垂曲范畴外部机构的协做，投进搭建高量量的本土内容生态、并专注打磨各类社区互开工具及功用。

以游戏社区为例，做为 Likee 平台聚集用户最多的垂类社区之一，Likee 先后与《征服时代》（Conquerors），《王国纪元》（Lords Mobile），和《绝地求生》（PUBG Mobile）等多款出名游戏达成协做，为各类游戏喜好者供给互动交换平台。

12 月，Likee 成为游戏业界权势巨子奖项 The Game Awards（游戏大奖）官方协做伙伴，获得累计数百万的游戏受寡看看和参与互动。

在对兴致社区的精巧运营下，Q4 利用 Likee app 内 IM 聊天功用的用户渗入率环比增加 14.5%，整体人均利用时长环比提拔 13.4%，30 日留存率环比提拔 6.3%。

或许，将来 Likee 和 imo 的连通可能会进一步加强，社区 +IM 的想象空间也很大。

Hago：婚配+互动、游戏+虚拟自救

根据财报数据，Hago Q4 MAU 为 670 万，同比下降 29.5%，环比下降 11.8%，那也是 Hago 持续第 11 个季度呈现用户缩减。

投放预算缩减、更新频次固定为月更，欢聚对 Hago 的资本倾斜似乎更隆重。

不外从另一个层面来看，团队内部关于 Hago 到底要走什么样的路似乎有了更清晰的认知。

“围绕‘觅觅-破冰-继续互动-沉淀关系’的用户社交途径，开辟多元社交互动场景及弄法，包罗互动 PK 小游戏、多人视频语音曲播间、Hago Space 多人虚拟形象互动房间等，合成 Hago 优良的婚配才能，鞭策用户停止更深条理的交换互动。”

通过算法和推送战略的优化，2022 年 Q4 Hago 提拔了社交类房间与用户的婚配度和称心度，实现社交频道次留环比进步 1.5%，频道人均停留时长环比进步 5.3%，Hago Space 新用户在线时长环比提拔 6.5%，Hago Space 打扮商城营收环比提拔 13.4%。

无论若何，Hago 的朝上进步需要再快一些，用户增长战略需要再优化一些。

整体来看，欢聚 2022 年不断在确定中觅觅确定性，即在全球经济的挑战下想办法用更少的成本赚更多的钱，缩减营销预算、进攻成熟市场，都是很准确、稳重的战略。

但从外界视角来看，各人可能更想看到欢聚过往的勇猛、前瞻和立异，我们也等待在将近 43 亿美圆的现金流背后会有如何的新测验考试。