司南导航明日上会：与南方导航协做汗青悠久且曾配合参股公司

来源：小财米儿

小财米儿重视到，3月16日，上交所将安放科创板企业上海司南卫星导航手艺股份有限公司（司南导航）承受上市委员会审议。

据领会，司南导航次要处置高精度定位范畴，公司自主研发的高精度斗极/GNSS手艺可以动态实时到达厘米级，过后静态能够到达毫米级。公司次要产物为高精度GNSS芯片、板卡/模块及相关手艺。陈述期内，公司主营营业收进按产物类别构成情状如下：

2019年至2022年6月，司南导航实现营业收进别离为21,399.91万、28,796.61万、28,819.01万、11,950.44万，同期净利润别离为1,210.19万、2,820.30万、2,915.12万、1,001.41万，销售净利率别离为5.66%、9.79%、10.12%、8.38%。通过司南导航新三板相关数据展现，2013年至2022年6月，公司整体营业收进继续上涨，但是净利润存在必然的颠簸，销售净利率整体呈下降趋向。

从公司成本构造来看，司南导航毛利率也存在必然的下降趋向。公司毛利率从2013年的64.88%下降至2021年的54.70%，下降超越十个百分点。详细如下图所示：

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最为明显的仍是司南导航运营活动产生的利润率，不只继续下滑，并且下降较为明显。根据2013年至2022年6月数据展现，公司运营活动产生的利润率从最后的20.43%下降至2022年6月的3.37%。而根据完全管帐年度来看，其下降更为明显，2021年运营活动产生的利润率为1.51%，仅为2013年的二非常之一。

并且，司南导航2019年至2022年6月，公司销售净利率显著高于运营活动产生的利润，次要是因为公司从2017年起头存在其他收益。2017年至2022年6月，公司其他收益别离为456.24万、656.08万、1,019.21万、1,855.51万、2,733.96万、716.39万，到2019年公司其他收益上涨较为明显。招股书披露，司南导航其他收益次要为政府补贴。

据招股书披露，司南导航与广州南方卫星导航仪器有限公司（南方导航）在2013年有数据披露以来，两边就已经起头协做，且协做金额整体呈上升趋向。2019年至2022年6月，公司对南方导航的销售额别离为4,574.49万元、4,273.28万元、3,720.32万元以及907.21万元，占营业收进的比例别离为21.28%、14.84%、12.91%和7.59%，销售占比呈逐年下降的趋向。

公开材料展现，司南导航与南方测绘(含南方导航)存在多个重合客户、赐与商。南方测绘(含南方导航)次要产物定位财产链中游，未向上游延伸，其实不具备消费高精度GNSS板卡/模块的才能。但是通过司南导航新三板公开让渡阐明书披露，司南导航与南方导航存在必然的联络。

2011年，上海华测导航手艺有限公司出资500万成立了上海华测卫星导航定位有限公司，2013年改名为上海司南卫星导航定位有限公司（上海司南定位）。

颠末多轮股权让渡，上海司南定位最末股东情状为：南方导航持股46%、上海崇源商业持股25.57%、上海映捷电子持股23.43%、天然人马超持股5%。此中南方导航现实掌握报酬马超。上海崇源商业现实掌握报酬王昌，上海映捷电子现实掌握报酬王永泉。而王昌和王永泉则为司南导航现实掌握人。

同样来自公开让渡阐明书，司南导航2013年前五大客户中仍然有南方导航，并且前五大赐与商中第一大赐与商则鲜明是上海司南定位。小财米儿认为，2013年南方导航既是司南导航的前五大客户，又是其第一大赐与商，可谓关系密切。

司南导航与南方导航协做不只“汗青悠久”，并且之前还合资共事过。需要指出的是，2019年至2022年6月，公司应收账款前五名客户中，南方导航终年位列第一名，除2020岁暮位列第二名。由此可见，南方导航为了司南导航的IPO，可谓是“两肋插刀”。