花旗重磅人工智能陈述：微软先发优势显著 百度迎来超等风口

ChatGPT火爆全网，仅仅两个月圈粉1亿用户，其开发者OpenAI一时光景无两。同时，ChatGPT也点燃了AI怒潮，现在生成式AI已经成为投资界、科技界炙手可热的话题。

除了浩荡的颤动外，生成式AI的市场潜力也起头闪现。根据花旗在最新陈述中的测算，守旧估量生成式AI将来开展规模空间至少达100亿美圆，算上对云计算的加成和鞭策，市场增长潜力将进一步翻开。

同时，花旗在陈述中指出，生成式AI正在从头定义搜刮，新一轮的搜刮引擎革命正拉开序幕，那将是互联网时代最重要的变化之一。

国外市场方面，最早进局者微软优势显著，在搜刮告白层、根底设备办事层、场景利用层等三大层面将迎来时机；国内市场上，百度多年来深耕AI，开发出更大的AI开放平台、更大深度进修框架平台飞桨以及更大的AI开发者社区。

生成式AI爆火，将来开展空间有多大？

往年11月底，ChatGPT横空出生避世，敏捷走红成为了一款爆火的软件利用。ChatGPT通过进修和理解人类语言，可以与用户停止高量量对话，以至还能撰写邮件、案牍、代码、论文和小说等，被认为是人工智能新的转折点。

得益于打破性的利用体验，在过往短短两个月时间里，ChatGPT月活泼用户估量已达1亿，。跟着ChatGPT火出圈，，比拟2021年翻倍。

关于OpenAI的贸易形式，在公测之前，其次要通过为第三方公司供给办事，赚取API拜候费。向群众开放后，ChatGPT推出ChatGPT付费版，订阅费用每月20美圆。

关于将来开展空间，用微软的话说，人工智能正在嵌进手艺仓库（tech stack）的每一层。

花旗在陈述指出，GAI（Generative AI，生成式AI）将来开展规模空间至少达100亿美圆，算上对云计算的加成和鞭策，市场增长规模可能更大。根据IDC的陈述：

对话式AI市场估量将以37%的复合年增长率增长，从2021的33亿美圆增长到2026年的160亿美圆；公有云的复合年增速约52%，当地处理计划的复合年增率为19%。值得重视的是，该陈述于2022年7月发布，ChatGPT在2022年11月晚些时候发布，可能低估了将来的市场增长潜力。

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对话式AI市场估量将以37%的复合年增长率增长，从2021的33亿美圆增长到2026年的160亿美圆；公有云的复合年增速约52%，当地处理计划的复合年增率为19%。值得重视的是，该陈述于2022年7月发布，ChatGPT在2022年11月晚些时候发布，可能低估了将来的市场增长潜力。

进一步来看，花旗指出，跟着AI在公有云和On-prem处理计划（如ChatGPT完全在微软Azure上运行）上的利用，云市场的成熟度和可扩展性将显著加强。对话式AI利用用户的增长，将成为微软、谷歌、亚马逊、阿里巴巴、百度等次要云运营商以及SNOW等云数据仓库的功绩增长催化剂。

新一轮搜刮引擎革命

1、搜刮引擎革命：趋势对话式、更具个性化和大洗牌

在花旗看来，生成式AI正在从头定义搜刮，是互联网时代最重要的变化之一。

花旗在陈述中指出，跟着生成式AI融进到搜刮引擎中：

搜刮和搜刮引擎成果页面（SERP）正变得趋势对话式、更具个性化，在良多方面更像一个小我助理，改动人们搜刮、出行、购物和研究进修的体例。

搜刮和搜刮引擎成果页面（SERP）正变得趋势对话式、更具个性化，在良多方面更像一个小我助理，改动人们搜刮、出行、购物和研究进修的体例。

虽然在过往几年中，搜刮已经从最后的“10个蓝色链接”（十个天然成果都以不异的格局呈现）进化到更曲看的体验，但GAI将令搜刮体验向前迈出里程碑式的一步：

从向用户供给相关链接到间接在SERP供给相关谜底，根据微软的测算，用户找不到最相关的谜底点击返回上一步的问题，GAI可以处理此中的40%，同时也能够改进用户体验，进一步稳固市场份额。

从向用户供给相关链接到间接在SERP供给相关谜底，根据微软的测算，用户找不到最相关的谜底点击返回上一步的问题，GAI可以处理此中的40%，同时也能够改进用户体验，进一步稳固市场份额。

新一轮搜刮引擎革命，谁将成为更大的赢家？花旗认为：

微软将陆续连结先发优势，集成了ChatGPT的新版Bing搜刮相关性显著进步，实现了二十年来相关性的更大跃升。

反看谷歌，鉴于谷歌对LaMDA、PaLM和MUM的投资，以及对Bard的测试，其可能不会落后太多。但次要仍是看谷歌将Bard整合到搜刮中的所用的时间和Bing能否在获得更多市场份额。

微软将陆续连结先发优势，集成了ChatGPT的新版Bing搜刮相关性显著进步，实现了二十年来相关性的更大跃升。

反看谷歌，鉴于谷歌对LaMDA、PaLM和MUM的投资，以及对Bard的测试，其可能不会落后太多。但次要仍是看谷歌将Bard整合到搜刮中的所用的时间和Bing能否在获得更多市场份额。

值得一提的是，Bing和Edge阅读器的立异，将全球搜刮告白市场的合作猛烈水平提拔到了前所未见的程度。

据Statcounter统计，截至1月，谷歌在全球搜刮引擎市场拥有93%的份额，Chrome拥有约65%的份额。

虽然考虑到谷歌核心搜刮告白产物的效率和ROI，任何严重份额转移都需要一段时间，但Bing或Edge仍可能从谷歌占据主导地位的搜刮市场中获取更多份额。

据Statcounter统计，截至1月，谷歌在全球搜刮引擎市场拥有93%的份额，Chrome拥有约65%的份额。

虽然考虑到谷歌核心搜刮告白产物的效率和ROI，任何严重份额转移都需要一段时间，但Bing或Edge仍可能从谷歌占据主导地位的搜刮市场中获取更多份额。

2、GAI的货币化模子若何？潜在的监管影响若何？

GAI的潜在货币化模子是什么样的？花旗指出：

可能是类似现在搜刮和赞助告白。，假设AI的影响超越了某个垂曲范畴，好比旅游、贸易或办事，那可能会影响许多大型告白主在SEM（搜刮引擎营销）方面收入。

其他货币化的可能性包罗订阅产物，如ChatGPT Plus，以及微软将GAI手艺与Azure API及其利用法式集成。

可能是类似现在搜刮和赞助告白。，假设AI的影响超越了某个垂曲范畴，好比旅游、贸易或办事，那可能会影响许多大型告白主在SEM（搜刮引擎营销）方面收入。

其他货币化的可能性包罗订阅产物，如ChatGPT Plus，以及微软将GAI手艺与Azure API及其利用法式集成。

跟着生成式AI大火，其负面影响也闪现出来，好比从他网站分流以及监管问题。

跟着GAI间接在SERP中供给更相关的成果，其他原始网站可能会失往大量的搜刮流量。分屏展现可能有助于抵消对流量的影响，谷歌表达将陆续优先考虑其协做伙伴，任何对SERP的更改都将努力于带来最小影响。

关于对话式AI的潜在监管影响，花旗认为那可能会触发欧盟《数字市场法》的守门人问题。

跟着GAI间接在SERP中供给更相关的成果，其他原始网站可能会失往大量的搜刮流量。分屏展现可能有助于抵消对流量的影响，谷歌表达将陆续优先考虑其协做伙伴，任何对SERP的更改都将努力于带来最小影响。

关于对话式AI的潜在监管影响，花旗认为那可能会触发欧盟《数字市场法》的守门人问题。

在新一轮搜刮引擎革射中，微软谷歌再度拉开大战。

起首来看谷歌，上周谷歌初次推出首个AI聊天机器人Bard，目前其功用有限，在首秀中翻车令谷歌股价大跌。Bard利用轻量级LaMDA模子，该模子基于Transformer架构，操练参数高达1370亿个。

此外，谷歌还推出转换器语言模子——PaLM，该模子基于Pathways架构、拥有5400亿参数，是Google迄今为行研发的更大规模的模子；旗下的DeepMind还推出了AI聊天机器人Sparrow，该机器人强调准确、无害的信息检索。

谷歌曾在往年四时度指出，像MUM(Multitask Unified Model，多使命同一模子)等AI模子连系竞价揣测，能够为告白协做伙伴增加35%以上的转化率。

对谷歌来说，如今的重如果操纵AI根底设备开展搜刮。花旗揣测，谷歌将在本年推出约20款新的基于AI的聊天产物，估量在5月的Google I/O上发布：

谷歌在AI方面的投资，将使搜刮变得愈加智能，谷歌大大都搜刮垂曲范畴和产物上用户体验将更强大，估量在5月份的Google I/O上会公布对Bard停止严重迭代。

关于谷歌将来AI开展道路图，一是开展搜刮和创建开发者生态系统，次要是将对话式AI嵌进到核心搜刮引擎中，其次是谷歌开放生成式语言API（Generative Language API），供第三方开发人员和企业利用，并跟着时间的推移创建一套笼盖范畴更广的东西和利用法式。

谷歌在AI方面的投资，将使搜刮变得愈加智能，谷歌大大都搜刮垂曲范畴和产物上用户体验将更强大，估量在5月份的Google I/O上会公布对Bard停止严重迭代。

关于谷歌将来AI开展道路图，一是开展搜刮和创建开发者生态系统，次要是将对话式AI嵌进到核心搜刮引擎中，其次是谷歌开放生成式语言API（Generative Language API），供第三方开发人员和企业利用，并跟着时间的推移创建一套笼盖范畴更广的东西和利用法式。

其次来看微软，在那场大战中微软占到优势，率先发布集成了ChatGPT的新版Bing搜刮引擎，以此实现了二十年来相关性的更大跃升。有了那个AI模子，即便是根本的搜刮查询也愈加准确和相关。

花旗估量，微软连结领先地位：

根据微软首席施行官Nadella的比来说法，鉴于人工智能办事成本较高，微软可能牺牲利润以在搜刮范畴停止合作。跟着时间的推移，微软将逐渐进步毛利率。

用户体验方面，微软正在重构用户与搜刮、阅读器和聊天的交互体例，将它们整合到一个同一的体验中。

根据微软首席施行官Nadella的比来说法，鉴于人工智能办事成本较高，微软可能牺牲利润以在搜刮范畴停止合作。跟着时间的推移，微软将逐渐进步毛利率。

用户体验方面，微软正在重构用户与搜刮、阅读器和聊天的交互体例，将它们整合到一个同一的体验中。

关于最关键的问题，微软能否凭仗Bing挑战谷歌，获得更多搜刮市场份额？花旗认为：

固然还处于早期阶段，消费者改动习惯需要时间，但假设谷歌不加速推出和整合Bard。跟着微软更积极地发扬其先发优势，我们可能会看到搜刮市场份额改变。

但要明白的是，任何严重的份额改变都可能需要一段时间，假设谷歌的搜刮份额从93%下降到90%，那可能相当于削减60亿美圆的搜刮收进（据微软估量，在搜刮范畴的市场份额每增加1个百分点，其年度告白收进就会增加20亿美圆）。

固然还处于早期阶段，消费者改动习惯需要时间，但假设谷歌不加速推出和整合Bard。跟着微软更积极地发扬其先发优势，我们可能会看到搜刮市场份额改变。

但要明白的是，任何严重的份额改变都可能需要一段时间，假设谷歌的搜刮份额从93%下降到90%，那可能相当于削减60亿美圆的搜刮收进（据微软估量，在搜刮范畴的市场份额每增加1个百分点，其年度告白收进就会增加20亿美圆）。

那么，后发者能否快速追逐？花旗认为，谷歌、百度和阿里巴巴等都在努力于GAI和大模子的开展，将来6-12个月内，形势格局可能会发作严重改变。

跟着合作的加剧，后续重点是办事之间的差别，关键是AI模子若何集成到搜刮上。从手艺角度来看，无论是公用UI、搜刮集成，仍是专有数据集和产物生态系统，消费者的集成形式都至关重要。

微软先发优势显著

在本篇陈述中，花旗别离在国内、国外市场拔取了代表性公司对GAI给其带来的影响停止阐发。

国外市场方面，花旗拔取了先发者微软，从Bing搜刮告白层，Azure根底设备办事层，场景利用层等三个层面停止分析。

1、告白层

花旗认为：

2023年对微软来说是关键的一年，Bing搜刮引擎+Edge阅读器将吸引大量用户，并蚕食增量搜刮告白市场份额。ChatGPT势头有助于Bing的MAU和阅读时间在短期内实现增长（告白商评估增加平台的两个关键目标）。

2023年对微软来说是关键的一年，Bing搜刮引擎+Edge阅读器将吸引大量用户，并蚕食增量搜刮告白市场份额。ChatGPT势头有助于Bing的MAU和阅读时间在短期内实现增长（告白商评估增加平台的两个关键目标）。

然而，微软能否留存其用户群，并在最后推出之后陆续对Bing停止迭代更新，那将对其创造增量收进至关重要。花旗指出：

微软不太可能在2023财年实现本色性的收进增长，但假设跟着Bing用户继续增加，更多告白客户的投放转移到该平台，微软在2024财年搜刮告白市场份额将增长0.3%-0.5%（约8亿美圆至14亿美圆）。假设微软胜利地通过ChatGPT为Bing带来更多流量，可能比预期更大水平地改动搜刮告白和展现告白牌市场。

微软不太可能在2023财年实现本色性的收进增长，但假设跟着Bing用户继续增加，更多告白客户的投放转移到该平台，微软在2024财年搜刮告白市场份额将增长0.3%-0.5%（约8亿美圆至14亿美圆）。假设微软胜利地通过ChatGPT为Bing带来更多流量，可能比预期更大水平地改动搜刮告白和展现告白牌市场。

目前，微软正通过利用法式下载和默认阅读器设置更改来进步粘性。花旗认为，微软曾在2010年推出的奖励方案，是一种不同凡响的战略，可能在留存用户上发扬关键感化。

2、根底设备办事层

多年来，微软对OpenAI的投资上百亿美圆，ChatGpt以及其他AI产物都是在微软Azure云计算根底设备长进行操练。假设将来ChatGpt完全在Azure上运行，那对微软云计算营业是极大的鞭策。

花旗指出，ChatGpt目前能够给Azure OpenAI带来6亿美圆的年收进增长，将来可能增长至36亿美圆：

仅OpenAI的ChatGPT和根底Codex模子就能够增加6亿美圆的收进，约占揣测的2024财年Azure收进的1%，将来的根本情状是每年约14亿美圆。

仅OpenAI的ChatGPT和根底Codex模子就能够增加6亿美圆的收进，约占揣测的2024财年Azure收进的1%，将来的根本情状是每年约14亿美圆。

据花旗介绍，Azure OpenAI办事容许用户通过Azure平台拜候Open AI的API，且容许开发者拜候 GPT-3 模子以及微软 Azure 内置的其他企业级功用。客户只需要微调，就能够操练得到特定所需的AI模子。例如，C3.ai整合了OpenAI/Google/其他公司的最新AI功用。

此外，微软还能够在利用AI模子为Power BI、Power Apps和GitHub CoPilot等内部产物赋能。

以下是花旗围绕ChatGPT停止的阐发，根本情状是：1）估量查询的均匀字段长度并将其转换为代币；2）预估每年能够运行几个查询；3）操纵每个代币的订价来确定查询总值。假设详述如下：

以SimilarWeb当前MAU数据为例，根本假设是1亿MAU，用户均匀天天5个问题。

假设人工智能用一小段往返答查询，假设每个查询生成大约100个单词的文本。OpenAI供给代币转换的详尽信息，100个单词相当于133个代币。假设ChatGPT利用OpenAI的Davinci模子，那么每年能够获得5.6亿美圆的时机。

以SimilarWeb当前MAU数据为例，根本假设是1亿MAU，用户均匀天天5个问题。

假设人工智能用一小段往返答查询，假设每个查询生成大约100个单词的文本。OpenAI供给代币转换的详尽信息，100个单词相当于133个代币。假设ChatGPT利用OpenAI的Davinci模子，那么每年能够获得5.6亿美圆的时机。

3、场景利用层

除了搜刮和云根底设备的时机，微软还通过ChatGPT+撑持的集成实现利用法式从头打包和逃加销售。

本月早些时候Teams Premium的推出就表现了那一点，高级版通过添加AI个性化、会议摘要、加强的会议平安性、虚拟约会、收集研讨会来扩展功用。Teams Premium的订价是每位用户每月7美圆，从7月起头将增至每月10美圆。

花旗阐发指出，仅需约5%的转化率并假设折扣，就可能会增加均匀10亿美圆的年收进（或者是揣测的2024财年办公室贸易营业收进的2.3%）。

假设免费增值形式可转换用户根底是1-10%，变量灵敏性阐发得出均匀10亿美圆的溢价增量，此中假设假设其向现有客户供给折扣。

那种从头打包可能会降低Zoom会议的订价，并使其成为其UCaaS（同一通信即办事）范畴的有力合作敌手。

假设免费增值形式可转换用户根底是1-10%，变量灵敏性阐发得出均匀10亿美圆的溢价增量，此中假设假设其向现有客户供给折扣。

那种从头打包可能会降低Zoom会议的订价，并使其成为其UCaaS（同一通信即办事）范畴的有力合作敌手。

另一个增长路子可能是Microsoft Designer，其集成OpenAI的DALL-E 2手艺，容许用户获得图像模板。

百度迎来超等风口

国内方面，颠末多年的深耕，百度在AI方面积存了丰富的体味，出格是在语音识别、计算机视觉与天然语言处置方面。花旗认为，凭仗在将来AI手艺上的摸索，百度开发出中国更大的AI开放平台、更大深度进修框架平台飞桨以及更大的AI开发者社区。

1、百度飞桨

2016年，百度发布了开源深度进修平台飞桨，该平台以PArallel Distributed Deep Learning定名，旨在闪开发者专注于建模的高层构造，而无需担忧底层手艺细节。目前，飞桨平台已被百度用来加强其搜刮产物，包罗搜刮排名、机器翻译和告白。

2021年4月1日，百度发布了飞桨2.0，新功用包罗动态图、晋级版API系统、大模子操练和异构参数办事器手艺。通过混合并行形式，飞桨2.0可以开发人员彼此组合利用数据并行、模子并行、流水线并行等三种并行形式，而异构参数办事器手艺能够撑持基于CPU、GPU、XPU等差别类型硬件的参数办事器架构零丁操练。

据百度CTO王海峰介绍，截至2022年11月，飞桨平台已凝聚535万开发者，办事20万企事业单元，基于飞桨创建了67万个模子，生态系统撑持开发者、学术机构、企业、政府治理部分和硬件OEM等。

2、文心大模子

此前文章指出，百度“类ChatGPT利用”文心一言（ERNIE Bot）将在本年三月份完成内测，面向公家开放。动静发布后，百度股价飙升超越15%。

2019年3月，百度推出了天然语言处置（NLP）深度进修模子ERNIE。Ernie是一个预操练框架，它利用挨次多使命进修，通过预操练使命逐渐构建和进修。百度Research于2019年公布，ERNIE在GLUE上的表示到达了一个新的程度，是全球第一个宏看均匀分超越90分的模子。

2021年7月，百度推出Ernie 3.0，那是该公司用于预操练大规模常识加强模子的同一框架。该模子在由纯文本和大规模常识图构成的4TB语料库上，利用100亿个参数停止操练。

随后于2021年12月，百度推出Ernie 3.0Titan，该预操练语言模子具有2600亿个参数，在天然语言理解和生成方面都有很好的效果。百度认为Ernie 3.0 Titan是全球首个常识加强的千亿参数模子。

李彦宏在最新的一封内部信指出，方案将多项支流营业与文心一言整合，如搜刮、新闻订阅、智能音箱等。除了供给更好的搜刮和谜底，百度还会供给全新的交互和聊天体验，以及特殊的生成内容，极大地丰富内容生态和赐与，吸引更多用户。

3、百度AI云及四大贸易形式

同时，文心一言也将集成到百度智能云，通过百度智能云对外能源、金融、电信、媒体和教导等行业供给办事。

花旗指出：

通过整合AI，百度的智能云产物能够轻松处置大数据，并优化决策和规划。那将有助于进步企业的运营效率，节约开收。AI云还能够利用于更多行业场景，如银行和交通。

通过整合AI，百度的智能云产物能够轻松处置大数据，并优化决策和规划。那将有助于进步企业的运营效率，节约开收。AI云还能够利用于更多行业场景，如银行和交通。

百度智能云的贸易形式是供给云办事和人工智能相连系的办事，花旗总结了四个条理：

1、行业利用：百度将专注于交通、造造、能源、公用事业、公共办事金融办事范畴的垂曲处理计划，通过整合撑持垂曲智能利用的通用才能，进步可复造性和成本效率。例如，百度ACE智能交通已被41个城市摘用。

2、 通用人工智能产物：百度在造造业、金融办事、能源和电力、互联网和媒体、交通、电信和公共办事范畴供给通用人工智能处理计划，次要产物包罗：1）小我云端，笼盖7亿用户，付费比例不竭进步；2） 主动化客户办事，收进增长94%；3） 数字人，收进增长180%。

3、AI云：供给AI IaaS和AI PaaS产物的组合。关于AI IaaS，百度涵盖了百度白鸽的AI计算平台、自主开发的XPU架构、7nm昆仑II的量产以及基于昆仑AI芯片的第三代芯片的开发；关于AI PaaS，百度供给了AI常识平台，以供给原则化的工做流程、低门槛的大型AI模子。连系AI IaaS和AI PaaS的才能，百度拥有面向生物研究的端到端处理计划，如AI数据中心、智能造造和云计算。

4、通用云计算：次要供给IaaS办事，搀扶帮助企业每年节约10亿元人民币的成本，研发效率进步20%，百度在人工智能方面的坚实根底将有助于营业进一步开展。

1、行业利用：百度将专注于交通、造造、能源、公用事业、公共办事金融办事范畴的垂曲处理计划，通过整合撑持垂曲智能利用的通用才能，进步可复造性和成本效率。例如，百度ACE智能交通已被41个城市摘用。

2、 通用人工智能产物：百度在造造业、金融办事、能源和电力、互联网和媒体、交通、电信和公共办事范畴供给通用人工智能处理计划，次要产物包罗：1）小我云端，笼盖7亿用户，付费比例不竭进步；2） 主动化客户办事，收进增长94%；3） 数字人，收进增长180%。

3、AI云：供给AI IaaS和AI PaaS产物的组合。关于AI IaaS，百度涵盖了百度白鸽的AI计算平台、自主开发的XPU架构、7nm昆仑II的量产以及基于昆仑AI芯片的第三代芯片的开发；关于AI PaaS，百度供给了AI常识平台，以供给原则化的工做流程、低门槛的大型AI模子。连系AI IaaS和AI PaaS的才能，百度拥有面向生物研究的端到端处理计划，如AI数据中心、智能造造和云计算。

4、通用云计算：次要供给IaaS办事，搀扶帮助企业每年节约10亿元人民币的成本，研发效率进步20%，百度在人工智能方面的坚实根底将有助于营业进一步开展。

由此看出，正如百度介绍，目前百度是全球为数不多、停止全栈规划的人工智能公司，从高端芯片昆仑芯，到飞桨深度进修框架，再到文心预操练大模子，各个层面都有领先业界的关键自研手艺。

除了百度外，国内各大科技巨头都在涌进那场“AI军备竞赛”，阿里巴巴正在研发类ChatGPT对话机器人，目前处于内测阶段；京东也诡计将ChatGPT的办法和手艺点融进到产物办事中；网易有道方案将人工智能生成的内容整合到其教导办事中；腾讯、华为等科技公司也可能挠紧开展AI手艺。

花旗认为，大大都中国科技公司（百度除外）的类ChatGPT产物可能更专注于加强内部产物或办事，而不是将其做为独立产物发布。虽然如斯，跟着公司AI手艺朝上进步，必定有助于加强其本身营业，从而进步了货币化才能和办事效率。