突发做空！股价跳水告急停牌！“斗田主”斗出9成涨幅

恒生指数继续震荡回落，近期股指试图填补开年第一个缺口，但震幅继续缩小。

2月23日，恒生指数冲高回落，微跌0.35％，进一步迫近20000点关隘；但近日持续回调的科技指数呈现反弹，上涨 1.18％。

大市较平平，但一则做空陈述引爆了市场，千亿市值的龙头股创科实业大跌后告急停牌。此外，官方积极定调叠加赐与苏醒，游戏股继续回热，年内有个股已跑出近9成涨幅。港交所公布2022年度功绩，利润及收进别离降20％及12％，但契合市场预期。

突发做空！千亿龙头跳水！

一家外资机构认为，创科实业存在严峻的利润强调和资产虚增的问题，揣测其股价有60-80％的下跌空间。

创科实业股价应声跳水，并于2月23日下战书2：27时起暂时停牌，停牌时跌幅近19％，收74.95港元。

机构Jehoshaphat Research认为，继续上升的毛利率是最明显的问题之一：创科实业的毛利率在过往十年中继续上升，与其同业比拟显得不合理，也不契合经济法例。由其发布的数据指出，创科实业是全球收进大于10亿美圆公司中，独一一家毛利率持续十年以每半年的节拍上涨。

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该做空机构认为，创科实业通过各类管帐手段强调了其利润，例如过度本钱化研发费用、低估折旧和坏账预备、将收入分配到预付款、操纵过量消费进步毛利率等。

做空陈述还指出，创科实业的资产欠债表存在大量的虚增资产，那些虚增资产在经济衰退时可能会表露出来，并招致巨额吃亏，估量公司2023年报或盈利预警大幅吃亏。此外，创科实业的现金流和应收账款存在反常情状，表白其营业可能面对困难，且估值过高，与其实在的功绩程度不婚配。

据领会，创科实业是一家注册地为香港的全球领先电开工具造造商，目前已规划电开工具与地板护理及器具两大营业。

至于那家做空机构，Jehoshaphat Research是一家专注于揭露上市公司财政造假和功绩欺诈的研究机构。那家做空机构往年还曾经做空过一家可再生能源公司阿梅雷斯克，指出公司存在功绩虚增和利润强调的行为，使其股价一度大挫3成。不外，被做空的公司股价不久又胜利回补。

做空前不久，还有很多大型投行调高创科实业目标价至130港元。摩根大通近日发布陈述称，公司过往数个月的表示超出市场预期，相信其往库存和营运本钱调整已接近完成，而假设中期驱动因素成为现实，还有进一步的上涨空间，庇护“增持”评级，目标价上调至130港元。

机构之间定见向左，收集以至有倡议投票，让投资者揣测市场此次会站在哪边：

游戏股回热

监管政策积极定调，加上经济和消费苏醒，港股游戏股明显回热。

2022年，中国游戏财产年会数据展现，2022年中国挪动游戏市场现实销售收进1930.6亿元人民币，同比下降14.4％。新品表示欠安及疫情招致的消费意愿下降使游戏市场缩水。不外，目前市场已经对前景转为乐看。

一方面，官方定调行业具备科技价值。2月17日，新华社发文《别漠视游戏行业的科技价值》，聚焦游戏行业的科技价值与文化属性，必定其对相关财产的开展促进感化。

中银证券认为，监管部分对游戏的官方定调改变，版号发放不变，AIGC手艺已先行得到利用，游戏股将继续修复。目前2023年游戏行业均匀估值约15倍，预期2023年游戏市场收进恢复弹性较大，行业估值和根本面均有较大修复空间。

另一方面，低基数叠加多款游戏将上线，市场预期赐与增加及消费回热，将刺激行业进一步苏醒。

国信证券表达，2022年是全球游戏市场的低基数。与全球趋向不异，国内游戏市场的下滑次要来自挪动市场，2023年将是国内市场需求端苏醒的一年。跟着游戏版号常态化，多款重点游戏上线期近，本年赐与侧显著好于往年，腾讯网易等大厂均有多款储蓄产物。

港股游戏股中，本年上涨的佼佼者为禅游科技。凭仗天天斗田主（实人版）广受欢送，公司年内股价上涨近9成，领涨一寡手游公司。公司此前估量2022年净利将增长30％至42％。

港交所利润降两成

遭到股指走跌及IPO缩水影响，港交所交出了一份预期之中的功绩陈述。功绩公布后股价小幅颠簸，收涨0.06％，展现市场已大致提早消化了负面影响。

港交所2022年净利润为100.78亿港元，同比下降20％；2022年收进为184.56亿港元，同比下降12％。港交所2022年全年股息为每股7.14港元，同比下降20％，派息比率为90％。

功绩下滑次要遭到股指下跌带来的成交削减及IPO下降。港交所2022年均匀每日成交金额为1249亿港元，同比下降25％。港交所2022年共有90只新股上市，集资额为1046亿港元，同比大跌68.4％，位列全球第四。

港交所表达，在强劲势头下，2023年已见新股市场回热迹象，并将推出港币-人民币双柜台形式。功绩公布后，港交所股价跟随大市小幅回落，后震荡收红。

来源：中国基金报