中国酒店业疫后苏醒料想：魔鬼都在细节里 | 旅讯八点正

2月公商务出行超预期苏醒，酒店业数据全面反超2019。

2023年进进2月以来，中国酒店业的好动静就源源不竭。假设在百度资讯搜刮“酒店 满房”，能够发现良多酒店集团已经抑制不住兴奋，把秀功绩的PR稿撒了出往。

春节的假期效应已经褪往，以往的那个时段公商务出行需求还未昂首，原来一个青黄不接的旺季怎么“不淡”了？

先来看看数据。

01

2月公商务出行超预期苏醒

酒店业数据全面反超2019

2月12日-2月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.0%，此中OCC环比走强3.3pct，ADR环比降幅为0.1%。

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也就是说，曲到2月第三周，酒店业进住率仍然走强，并因而带动了整体收进的继续增长——虽然房价环比有微降，但不影响功绩的上扬。

假设比照2019年的酒店业数据，形势更为喜人。

2月以来，大陆酒店整体RevPAR恢复至19年2月的120.8%，此中OCC同比19年2月增4.9pct，ADR同比19年2月增11.7%。所有关键数据都在反超疫情前，可能良多酒店人还不适应，那种从ICU间接被抬到KTV的觉得。

之前春节一片红火的时候，曾有看察者提醒行业不要兴奋太早，春节后可能会面对客流狂跌。那当然是一种理性的度。那为什么事实往相反的标的目的开展了？

东方证券阐发师认为，一个不测因素是公商务客流昂首早于往年同时段：以前三月中下旬才会逐渐火爆的公商务游览市场，本年提早爆了。

原因可能在于，开年后自上而下那一波公商联动的“拼经济”热潮，让出差那件事敏捷升温。

数据撑持了那个看点。2月25日，国内航班已经恢复至2019 年的96.7%；此中，“北上广深成”恢复程度远远领先于其他城市，恢复率到达 107%——头部城市的民航数据，展现了公商务出行的敏捷回热。

从区域比照来看，以凯悦的数据为例：2月前几周，凯悦中国的进住率高于美国，此中依靠商务游览的大中城市中高档酒店表示更为优良。

所有迹象都指向了，新冠疫情“消逝”后，“夺回失往的三年”正在成为全风气尚。那股中国人骨子里的韧性与拼劲，不容小觑。

另一方面，公商务出行的超预期苏醒只是短期因素，也还有更持久的因素在催动着酒店业的新生：供需情况的改进。

有数据展现，大疫三年后，中国酒店业总赐与累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提拔到35.0%——良多酒店（出格是低星）死在了破晓到来的前夕，而龙头酒店逆势扩大、实现了行业集中度的继续提拔。

那让所有熬到了今天的幸存者，都有了更多大口唤吸的空间。

事实上，酒店本就是个周期性很强的行业，市场老是会在“求过于供”和“供过于求”两种形态下轮回，好像全国久分必合、久合必分。每次熬到了“求过于供”的节拍时，酒店业就会从头迎来富贵。

典型案例是美国酒店业。1996年以来，美国酒店行业曾履历两次严重危机，别离为2001年的911 事务和2008年的次贷危机，两次危机都繁重冲击了美国酒店业、形成多量商家退出市场——那种物竞天择也催生了下一次富贵。

在时间的感化下，先烈的骸骨上会开出更鲜艳的花。

只是，两次危机中美国酒店业都是用了4到5年时间，才让RevPAR绝对值完全恢复并超越危机前的程度。中国酒店业重新冠疫情中挣扎起身又需要多久呢？

也许不克不及兴奋太早，仍是得沉着端详那个问题。

02

酒店头部玩家的战术不合

中端向上，仍是轻治理向下？

当然，在苏醒开启之前，中国酒店的头部玩家已经做出了本身的战术决策。

那代表了他们对将来的预判，以及对本身才能的认知。中国酒店TOP3（锦江、华住、首旅）的抉择，是影响将来中国酒店业的重要因素。

起首来看配合点。疫情期间，三巨头无一破例地挠住了“抄底”时机、斗胆开启了扩大之路，快速收编着在凉风中徘徊的单体酒店群体。

假设拉长时间线来看，从2017年到2022年三季度，三巨头别离斩获如下战绩。

锦江酒店的境内门店数量从5395家增加至10017家，华住酒店从3746家增加至8276家，首旅酒店从3712家增加至5888家；三巨头的CAGR（年复合增长率）别离为：15%、20%、12%。

此中，更值得重视的是三巨头在门店构造方面的战术调整。

从上表能够得出简单粗暴的结论：加盟中端是三巨头那几年门店增量的奉献主力，而经济型（出格是曲营店）都处于被战术收缩的位置。

事实上，阐发师也有共识，加盟中端是将来对三巨头功绩弹性影响更大的板块——那个营业在酒店集团的利润奉献中排名第二，且有着明显的规模效应。

而巨头之间呈现战术不合的处所，集中在轻治理那一端。

“轻治理”风潮的鼓起，能够逃溯到疫情前OYO在中国市场掀起的腥风血雨：彼时，OYO闪烁的明星高管团队、拿到手软的融资额度、高举高打的BD与PR风气，间接将“鄙人沉市场收编单体酒店”那件事催到火爆。

半信半疑之下，中国酒店以至游览平台的次要玩家都纷繁跟进，生怕错过了那个“没看懂”的贸易时机。然后就是疫情突如而至，那个本钱故事跟着OYO泡沫幻灭也逐步淡出支流视野。

时间推移到2022年三季度，在轻治理那件事上，华住与首旅的差别抉择就有目共睹了。

首旅无疑是那套弄法的勇敢拥趸，目前轻治理门店在整体门店中占比39%、排名第一，且表达“公司将轻治理做为后续拓店的重要支持，估量将来60%~65%的新店源未来自轻治理”。

而华住则显得心灰意懒，似乎厌倦了那场游戏。其表达“公司方案在将来 1-2 年内加速旗下软品牌退出，估量此中 300-400 家门店将逐渐转化为原则经济型品牌，门店量量进一步提拔”。

差别的战术抉择，已经闪现出差别的成果了吗？谜底是有可能。

从2022年三季度功绩来看，华住、锦江全数门店的RevPAR恢复率（比照2019年），明显领先于首旅如家。东方证券阐发师认为，首旅如家门店构造中轻治理占比力高，因而拉低了ADR均匀程度——那影响了巨头之间功绩苏醒态势的分化。

当然，一个不容漠视的事实是，大疫三年关于低星酒店群体的冲击更大，而中高端酒店功绩则表现出必然韧性。下沉市场和轻治理事实是不是个好生意？中国酒店是不是只要“迈向中高端”那一条将来之路？首旅的抉择有没有事理？暂时还无需给出结论。

让枪弹再飞一会儿。

03

中国酒店将来的关键变量

OTA虎视眈眈 业主星罗棋布

如今中国酒店业的共识是，酒店集团收编单体酒店做为加盟商，是一个大趋向。疫情期间三巨头的逆势扩大，以及中国与美国酒店市场连锁化率高达7成的差距，都指向了那个标的目的。

但那条路是一片坦途吗？还有哪些变数在默默影响着形势？

起首是OTA平台的存在，事实上对中国酒店集团构成了合作。有阐发师认为，能够将连锁品牌集团发扬的功用看做一个OTA信息平台+一个原则化产物研发平台+一个专业化治理平台。

酒店集团为加盟商供给的一部门功用撑持，OTA同样也能够做到。

那里会产生实金白银的影响。根据美国加州大学传授BrettHollenbeck的研究，自OTA 鼓起以来，2000-2015年间，美国连锁酒店相较于独立酒店的营收溢价从32%下降到19%以下。

而回忆美国酒店业那种高连锁化率的形态，其实也和OTA的开展过程有关。

中泰证券阐发师认为，美国OTA财产起始于1990年、成熟于2000年之后；美国酒店业刚好也是在那个时段呈现了一轮整合，并在2001年连锁化率到达 70%。

也就是说，美国酒店业是在OTA做强之前就完成了高度连锁化率的历程。而且，从2001-2021，美国酒店连锁化率在20年间只增长了3个百分点——OTA对酒店连锁化的按捺效应可见一斑。

中国OTA平台成熟的时间点，在2015年前后（期间行业发作整合）。根据弗若斯特沙利文数据，2015年中国酒店连锁化率仅16.4%。很显然，中国酒店集团比照美国同业缺了点命运。

事实上，中国酒店集团把产物构造往中高端调整，可能也有OTA合作的因素。因为酒店产物越往高端走，治理、产物等酒店集团的赋能感化就越强，反之OTA的才能就越弱。

开展中高端就是在和OTA停止错位合作。类似美团对低星酒店的掌控力，良多酒店集团是深有体味。

另一方面，在OYO唤风唤雨的那段时间，也有很多酒店业主产生疑虑：似乎软品牌没法实正带来流量，还得在各个游览平台上做运营，那为什么还要多此一举、往加盟如许的酒店品牌？

那种现实，后来也驱动了一些游览平台本身下场做酒店。对中国单体酒店来说，他们面对的抉择与情况更为复杂了。

其次，影响到中国酒店业整体脉络的还有个重要因素，就是业主群体的形态。

根据《中国单体酒店业主大数据陈述》，2019年中国64%的单体酒店业主运营的酒店仅是副业，酒店收进不到其总收进一半；60%的单体酒店业主独立运营，40%的单体酒店业主同家人、伴侣或亲戚合伙运营。

也就是说，中国业主群体根本是“一盘散沙”。

假设业主有组织有规律，那个市场会如何？仍是以美国为例。

根据 AAOHA（亚裔美国人业主协会）数据，2021年AAHOA的20000名会员拥有60%的美国酒店，此中82%的会员运营连锁酒店。AAHOA 由一群姓氏为PATEL 的印度裔美国人创建，其业主绝大部门是PATEL姓氏的印度裔移民。

那一家子三哥，可能才是美国酒店业的幕后爸爸。

业主抱团后能起到什么感化？来看一个案例：

1999 年，AAHOA 提出“公允特许运营协议的 12 条条目”，此中第六条和第七条中明白规定，品牌商不容许从营销费用和预订费用扣点中获利，并对其停止监视。虽然该倡议一经提出即遭到Cendant等品牌反对，但加盟商的强势很快使其酿成了美国酒店行业通用的特许运营协议条目，万豪，精选国际等上市集团于 2000 年前后陆续更改财报披露体例，将本来不但独披露的营销和预定相关费用及成本零丁陈列，其实不再从中获利。

1999 年，AAHOA 提出“公允特许运营协议的 12 条条目”，此中第六条和第七条中明白规定，品牌商不容许从营销费用和预订费用扣点中获利，并对其停止监视。虽然该倡议一经提出即遭到Cendant等品牌反对，但加盟商的强势很快使其酿成了美国酒店行业通用的特许运营协议条目，万豪，精选国际等上市集团于 2000 年前后陆续更改财报披露体例，将本来不但独披露的营销和预定相关费用及成本零丁陈列，其实不再从中获利。

反看中国，现阶段不太可能存有AAHOA类似组织生长的土壤。那现实上也为中国酒店集团供给了更多的动力，往开发中高端产物——因为增加品牌溢价之后，酒店集团能够分到更多的利益。

但将来会若何呢？仍是一切皆有可能的。

综上，中期来看OTA的战术抉择是关键因素，持久来看业主群体形态是关键因素——中国酒店业的“上山下乡”之路事实怎么走，与那两点渊源颇深。但故事还没有结局，一切都仍然存有变数。

我们陆续连结看察。

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