上市就躺平，解禁就卖壳！上交所、华为、刘姝威群起“围殴”东方素材：你让大哥当小弟那事，请示过大哥么？
目标性过分明显。
做者 | 木鱼
编纂 | 小白
春天来了，万物苏醒，又到了钞票们繁育的季节，本钱市场的空气中，充满着荷尔蒙的气息！
市值风云爆锤三六零（601360.SH）的股市年度财经事务还未完毕，又有上市公司生怕错过铁锤，吃紧忙忙冲来给注册造刷战绩，当炮灰了。
那位勇士的事迹，在2023年4月的第二个礼拜一（4月10日），被华为的一则“昨日深夜声明”引爆。
（来源：获取实时快讯，上市值风云APP）
声明表达，华为没有任何意愿及可能与东方素材（603110.SH）合资运营TD TECH，期看与有战术价值的股东配合撑持TD TECH陆续开展。
字里行间的言辞用语，对东方素材的回绝以至丝毫不加润色，连小学没结业的风云君都体味出了那此中浓浓的不屑与不放在眼里。
既而4月10日一早，上交所就此事向东方素材下发了一封监管函。
（来源：获取实时快讯，上市值风云APP）
不久，闻名经济学者、中心财经大学传授刘姝威也在其小我微信公家号上颁发文章，“严厉冲击”“痴心妄图”“不正之风”等点评用词，亦不带任何遮掩。
到4月11日，东方素材喜迎两个跌停板。
（注：东方素材日K。来源：市值风云APP）
想来今日火遍全网求锤得锤的市值风云版三六零研报，可是风云君的老板杨八千亲力亲为硬钢才有的效果，怎么人家上市公司几则定增和收买通知布告，就能轻松引来各方大拿的“特殊存眷”？
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（来源：领会上市公司本相，上市值风云APP）
大腿不是那么抱的
被集体炮轰、一夜火遍全网的东方素材，到底有多不胜？
01与华为关系匪浅的TD TECH
先回到工作的原因。
4月9日下战书5点，东方素材通知布告称方案定增20亿，用于收买TD TECH HOLDING LIMITED（以下简称TD TECH）51%股权。
交易对方为Nokia Solutions and Networks GmbHCo.KG（即诺基亚），全数对价为21.22亿现金。
TD TECH是一家在中国香港注册成立的公司，由诺基亚、华为别离持股51%、49%。
单从股权构造上，就已经能看出TD TECH与华为的关系了。
不行如斯，通知布告信息展现，TD TECH次要通过全资子公司鼎桥通信手艺有限公司（以下简称鼎桥通信）、全资孙公司成都鼎桥通信手艺有限公司（以下简称成都鼎桥）开展营业。
根据天眼查信息，鼎桥通信、成都鼎桥的高管团队也与华为关系匪浅。
（来源：天眼查）
两家公司的三位董事闫力大、徐曲军、何海鹏，均居华为高位。此中，徐曲军现任华为副董事长、轮值董事长，闫力大现任华为BG总裁。
（来源：天眼查）
还有法人兼总司理邓彪，简历上也不乏华为的任职履历。
（来源：天眼查）
而东方素材一旦从诺基亚手里接过51%股权，就是拿到了最末的话语权，可以提名大都董事，提名董事长。
换句话说，那不明摆着是让大哥给你当小弟么～
那么请问：那事儿请示过大哥定见没？
显然没有。
据说有记者致电东方素材，询问其启动收买前能否与华为有过联系，但并未得到回复。
而根据通知布告，TD TECH公司章程中约定了股东的优先受让条目，但东方素材并未获得华为关于舍弃优先受让权的许诺文件。
此时再来看华为那份“深夜声明”，还觉得希罕吗？
02依靠华为帮衬
从高管那个点，也能猜出华为关于TD TECH的意义，应该不会就那么简单。
说起“鼎桥”二字，相信有很多老铁似曾了解。
是的，那仍是一款手机的名字。对此，坊间也传播着很多传说风闻：“买华为买到鼎桥”、“鼎桥手机是华为盗窟机？”
翻开鼎桥通信的官网，起首呈现的就是主打的M40、P50两个机型，与华为Mate40、P50机型放在一路，单外表几乎就是傻傻分不清晰。
（注：鼎桥M40、P50产物图。来源：鼎桥通信官网）
回到风云君的专业范畴，也找到一些证据。
在通知布告中，东方素材也披露，鼎桥通信、成都鼎桥专业处置无线通信产物、末端产物、物联网模组产物方面的营业。
在手艺上，其部门产物基于华为受权，在华为的底层手艺或已有产物根底长进行开发和优化；在销售上，部门产物的销售与华为协做。
所谓的“部门”，到底有多大比重，东方素材敢拿出来说一说吗？
再重读华为此次声明中的一句话：后续办法包罗但不限于行使优先购置权、全数出卖股份退出、末行对TD TECH及其部属企业的有关手艺受权。
华为言辞猛烈的“后续办法”，关于TD TECH来说或许意味着致命冲击；关于东方素材来说，根本等于白忙活一场。
在各类预备都没有做足的情状下，东方素材就冒然披露交易计划，急着抱大腿的目标其实太明显，谁成想打脸来的如斯之快。
03并不是良伴
关于东方素材来说，TD TECH仿佛一个巨无霸。
比照2021年度数据，TD TECH的 资产总额是东方素材的近7倍，净资产是其3倍，营业收进更是多达10倍。
但那个巨无霸有些脆而不坚，因为即便在华为的帮衬下，TD TECH也并不是是一个合格标的。
2021年，TD TECH实现营业收进86.22亿港元，同比增长了66%。不管收进绝对规模、仍是相对增速，都能媲美很多同业。
但同期，TD TECH净利润吃亏-1.57亿港元，即便盈利的2021年，也只要5,000多万港元，比照收进其实是相形见绌。
（注：TD TECH简要利润表，文中如未特殊说明，单元为元）
那么，有朝一日失往华为的帮衬，TD TECH会是如何一番气象，应该不难想象。
假设东方素材最末胜利“蛇吞象”拿下TD TECH，将产生超10亿商誉。
关于身单力薄、量地稀碎的东方素材来说，那笔高悬在头顶的商誉，恰似一把达摩克利斯之剑，随时都可能落下。
新老板，新想象
东方素材中意于那笔交易，或许有两个原因，此中之一即是实控人。
01卡点交权，解禁就卖壳
东方素材是在2017年上市的，原实控人是樊家驹、墨君斐夫妇。其前身为东方油墨，成立于1983年，樊家驹亦是开创人之一。
然而前脚上市胜利，夫妇二人后脚就忘了当草创业时的满腔热血。
（来源：2020年年报）
2020年3月30日，董事会换届之际，夫妇二人一举卸下了身上的全数职务。
（来源：2020年年报）
接棒樊家驹董事长职位的，是其时35岁的樊黎黎。
根据姓氏和年龄差距，风云君也可能猜出了樊黎黎，与樊家驹、墨君斐夫妇的关系。
但假设你认为如许的安放是一次非常地道的家族权力交接，那就大错特错了。
2020年10月13日，东方素材的首发限售股解禁。
不知你们有没有发现，此时间隔樊老板夫妇卸任职务刚好6个月多一点。也就是说，不受董事、高管有关“6个月”的减持限造，二人手中持有的股份全数解禁。
到那里，预备工做已经全数做完，好戏正式退场： 2020年12月16日，也就是解禁两个多月后，樊老板通知布告卖壳，间接拍拍屁股要走人了。
根据通知布告，樊家驹方案将手中43.29%的股权，别离向许广彬、湖州国赞让渡29.9%、6%，合计35.9%股权。
此次卖壳， 樊老板一把套现9.17亿。
四个月后，2022年4月12日，樊家驹陆续减持，方案向成都交子让渡5.367%。
此次让渡，樊老板又到手3.77亿。 合计套现近13亿。
2023年2月18日，樊家驹、墨君斐又披露了新的减持方案，方案减持5.99%。
根据东方素材2023年4月10日的收盘价40.02元/股计算，假设完成全数减持，夫妇二人 又将到手4.35亿。
从卸任职务，到解禁卖壳，那二人固然混迹本钱市场的时间不长，但那娴熟的手法仿佛已经掌握此中的精华。
猜得没错的话，樊老板此时此刻已经携夫人，躺在钱堆里灯红酒绿了。
02新老板上任，股价开挂
许广彬接盘29.9%股权后，成为东方素材的新实控人。
根据通知布告，许广彬从2014年起头，担任华云数据控股集团有限公司（以下简称华云数控）董事长、总司理。
别的，许广彬还掌握厦门安均收集科技合伙企业（有限合伙）、合肥厚德智能手艺合伙企业（有限合伙）、天津云赋收集科技合伙企业（有限合伙）等公司。
又是“数据”、又是“收集科技”、又是“智能手艺”，且不管那些公司的实力，单名字就能引起足够多的想象。
可想而知，其时在相关媒体和市场对许老板后续安放的各类解读和揣测中，2020年12月21日披露掌握权变动细节并复牌那天，东方素材间接迎来三个涨停板。
从此，东方素材的股价从之前的10元/股的波涛不惊，一路高位游走，更高触及46.87元/股。
（来源：注册造炒股，用市值风云APP横屏形式）
仅靠对许老板布景一知半解的揣测，东方素材的股价就开了挂一样。都说大A的韭菜好割，诚不欺君啊。
曲到2022年12月20日的功绩阐明会中，还有投资者在存眷“华云数据”和“转型标的目的”。
俗话说得好，新官上任三把火，莫非此次的TD TECH，就是许老板的第一把火？
梦想很美妙，功绩很残暴
第二个原因，就要说到功绩。
东方素材次要处置油墨和胶粘剂的消费，产物次要为环保型包拆油墨、复合聚氨酯胶粘剂，手握油墨配方及造造工艺过程掌握等核心手艺。
此外，东方素材最吸引市场的，应该是其自主研发的PCB电子油墨核心手艺，并方案拿出一部门募集资金投建“年产5千吨PCB电子油墨”项目。
然而，樊家驹夫妇二人上市后， 一心只想卖壳，底子无意运营。
电子油墨产物的营业收进从2017年的2,267.11万元，到2021年的2,193.12万元，根本原地踏步。“年产5千吨PCB电子油墨”项目也在2020年末行，转为填补活动资金。
就连东方素材的包拆油墨、粘胶剂两个相对成熟的板块，上市后也间接躺平。
因而，东方素材2020年4.15亿元营业收进，与2017年的3.95亿元比拟，五年时间只增长了5%。
（造图：市值风云APP）
回母净利润则是从2017年的5,503.36万元，还小幅下滑至2020年的4,977.76万元。
（注：2022年功绩取预告更高值。造图：市值风云APP）
2021年许老板接手后，东方素材就不是躺平那么简单了。
外表看，营业收进小幅下滑至3.96亿元，回母净利润还小幅增长至5,569.21万元。
但事实上，利润次要是因为变卖家产的一时光景，扣非回母净利润仅实现784.31万元，以至不及2020年的零头。
没有了非经常性损益，东方素材的利润在2022年被打回原形，估量实现回母净利润1,575.10万元-2,075.10万元，同比下滑71.72%-62.74%。
各类原因，东方素材也给出了许多，好比2021年上游化工原素材大幅涨价，2022年俄乌战争招致国际原油价格不竭上涨等等。
总之只要你不想勤奋，总能找到各类理由。但你换个角度想，一手带大东方素材的樊老板，都没能运营好的上市公司，凭什么指看一个外人？
不竭怎么说，人家许老板事实也是花了7个多亿买的壳，看着那些没有看点、没有卖点、没有豪情的油墨和粘胶剂营业，不得想点此外办法？
此次收买TD TECH 51%股权，许老板画的大饼是切进无线通信、末端产物和物联网赛道，“油墨+通信”双主业运营，从而鞭策上市公司久远、高量量地开展。
就像刘姝威传授说的那样，没有才能运营现有主业，以至没有才能运营企业的实控人，若何往相信他可以用收买改头换面？
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