全聚德连亏三年，百年老字号走下神坛

图片来源@视觉中国

文 | 雷达财经，做者 | 莫恩盟，编纂 | 深海

文 | 雷达财经，做者 | 莫恩盟，编纂 | 深海

4月11日，与全聚德相关的话题冲上微博热搜。然而，百年老字号全聚德此番登上热搜，背后的原因却是其持续三年吃亏的困顿现状。

财报展现，过往一年全聚德实现7.19亿元的营收，与上年比拟跌往两成以上，而全聚德往年录得的营业收进以至不及其2006年的营收规模。

更为不妙的是，全聚德营收走上下坡路的同时，其回属于上市公司股东的净利润已经持续三年告负，三年累计吃亏迫近7亿元，几乎逃上其2022年全年的营收规模。

值得一提的是，往年12月，全聚德曾因“沾酒”持续多日迎来股价的一路高歌。不外，全聚德推出的两款白酒并不是由自家企业消费。雷达财经通过天猫查询发现，那两款白酒的销量平平，近一个月那两款白酒的月销均未打破10单。

在中国食物财产阐发师墨丹蓬看来，大大都老字号品牌普及存在体系体例老化的问题，在消费晋级的大情况下，许多老字号在开展的过程中并没有称心和适应消费者的核心需求。全聚德功绩的低迷，必然水平上与其体系体例和机造的僵化有关，公司整个治理层的立异和晋级并未婚配当下消费晋级的速度，因而也错失了消费晋级所带来的盈利。

营收坠落

做为一家拥有超越百年汗青的餐饮老字号，全聚德曾一度成为北京的城市手刺，往北京食全聚德烤鸭也成为了很多外埠旅客前去北京的必选打卡项目。然而，那家拥有深挚汗青底蕴的中华餐饮品牌，现在的日子过得颇为困难。

4月11日，全聚德2022年的财报正式出炉。财报展现，2022年全聚德共录得7.19亿元的营收，与上年同期比拟营收缩水24.16%，以至不及公司2020年7.83亿元的营收规模。事实上，自2018年起，全聚德除了在2021年实现营收同比增长外，其余年份的营收均闪现出下滑的趋向。

展开全文

而在2008年至2019年期间，全聚德的营收从未失守10亿元大关。此中，2011年至2019年期间，全聚德的营收均连结在15亿元以上的水准。即使是在2006年、2007年，全聚德的营收都能到达8亿元、9.17亿元的程度。与过往十多年的数据比拟，全聚德往年7.19亿元的营收其实难言超卓。

全聚德营收呈现下滑，必然水平上与其往年大量门店未能一般营业有关。 财报展现，受疫情的影响，全聚德过往一年闭店或封闭堂食的门店到达38家，那些门店合并封闭的天数多达2575天，均匀闭店天数多达68天，此中闭店天数超越100天的门店有6家，超越90天的有3家。

将全聚德的营业收进按行业拆解，餐饮业往年为其奉献5.25亿元的营收，商品销售往年为其奉献1.76亿元的营收，租赁则为其奉献1814.64万元的营收，三者对全聚德总营收的奉献占比别离为73.82%、24.02%、2.16%。

虽然三者的营收奉献度各有差别，但三个板块的营收均呈现差别水平的下降， 餐饮业、商品销售、租赁往年的营收同比别离下降25.02%、22.67%、11.19%。

而根据地域划分，全聚德的营收次要来自华北地域和华东地域，那两个地域往年别离为全聚德奉献67.13%、20.78%的营收，合并占到总营收的87.91%，而华中、西北、东北、西南地域对全聚德总营收的奉献度均在7%以下，更低的华中地域营收奉献度仅为1.01%。

连亏三年

营收遭遇滑铁卢的同时，全聚德的利润目标同样让投资者捏一把汗。全聚德财报发布后，“全聚德连亏三年”的话题随后便登上微博要闻榜。截至发稿，该话题在微博吸引了超越7745万次的阅读，讨论次数近2400次。

财报展现，往年全聚德回属于上市公司股东的净利润为-2.78亿元，与上年比拟吃亏扩展76.86%，那也是全聚德自2020年以来持续第三年未能实现盈利，而在此前的2004年至2019年，全聚德从未跌进吃亏的境地。

2020年、2021年，全聚德回属于上市公司股东的净利润别离为-2.62亿元、-1.57亿元。由此计算，全聚德三年时间内的累计吃亏迫近7亿元，接近其往年全年的营收规模。

关于公司2022年的吃亏，全聚德阐明称，过往一年公司的多家门店受宏看因素的影响招致闭店或封闭堂食，那对公司的运营产生了较为严峻的影响，因而公司全年的利润表示呈现了较大幅度的吃亏。

因为往年全聚德的营收有所下降，其营业成本由2021年的9.23亿元降至2022年的8.11亿元。虽然全聚德往年的营业成本同比下降12.09%，但营业成本的降幅不敌其营收24.16%的降幅，而全聚德往年7.19亿元的营收规模没能超越其8.11亿元的营业成本规模。

此中，全聚德餐饮业挈累了整体的毛利率表示。财报展现，2022年全聚德餐饮业的营业成本高达6.68亿元，超越其该分部5.25亿元的营收，那间接招致全聚德餐饮业的毛利率为负。往年全聚德餐饮业的毛利率为-27.25%，与上年同期比拟下降22.22个百分点。

比拟之下，全聚德商品销售分部的毛利率为22.12%，与上年同期比拟上升2.05个百分点，但因整体规模不及餐饮业，没能挽救全聚德毛利率整体下滑的颓势。

此外，因销售渠道费用有所增加，全聚德往年的销售费用由2021年的4404万上涨至往年的4967万，同比增加12.77%。同期，全聚德的研发费用由2021年的291.6万涨至2022年的343.1万，涨幅为17.667%。虽然全聚德往年因压缩各项收入治理费用削减11.14%，但该项费用的收入仍高达1.61亿元。

光景不再

雷达财经领会到，全聚德的品牌开展汗青非常悠久，其降生能够逃溯至清朝同治三年，即公历1864年。由此计算， 全聚德问世已有将近160年的汗青， 能够算得上是名副其实的中华餐饮老字号。

彼时，因家乡闹水灾来到京城前门谋生的杨全仁，盘下了一家本来运营干鲜果生意、但因运营不善决定歇业关门的展子，起头自信心满满地在前门做起了烤鸭烤炉肉的生意。1864年7月7日，在一片热闹喜庆的气氛下，全聚德在前门大街开设的第一家烤鸭展子正式开门迎客。

为了做出更合门客喜欢的烤鸭，杨全仁还费尽心思将宫廷做御膳挂炉烤鸭的教师傅请来，一举打造出明星产物烤鸭，现在的全聚德菜品得到了极大的扩大，旗下拥有400多道特色菜品。

值得重视的是，全聚德仍是餐饮行业较早摘用职业司理人的探路者。全聚德第一代掌门人杨全仁谢世后，其将展子交给了儿子杨庆茂打理，但杨庆茂并没有运营好展子的才能，在他的率领下，全聚德的运营一度陷进窘境。

虽然杨庆茂经商天禀一般，但其却勇于用人。在别人的定见下，杨庆茂斗胆启用了外姓人李子明来做全聚德的二掌柜。因为李子明在代为接收全聚德生意时的超卓表示，比及杨庆茂离世之时，李子明正式成为了全聚德新的掌门人，同时也是全聚德的首位外姓大掌柜。而全聚德启用职业司理人的做法，之后也被很多饭庄所效仿。

做为汗青悠久的老字号品牌，全聚德曾吸引梅兰芳、老舍、巴金等文学大师云集一堂，更是屡次登上国宴的舞台，遭到列国重要人士的喜欢和逃捧。在几代人创业的固执拼搏下，全聚德目前已开展成为一家现代化的餐饮企业。

2004年，全聚德与首旅集团、新燕莎集团实现战术重组，并将同样是老字号餐饮品牌的仿膳饭庄、丰泽园饭馆、四川饭馆纷繁收进囊中；同年11月，全聚德胜利在深交所挂牌上市，完成了从国有餐饮企业到公家上市公司的改变。

天眼查展现，登岸A股的本钱市场以后，全聚德还获得过别的3轮融资。2013年7月，锦江国际做为投资方参与了全聚德的战术融资；2014年8月，全聚德获得IDG本钱的存眷；2020年12月末，全聚德定向增发又获得西躲融睿的喜爱。

此次发布的财报展现， 截至往岁暮，全聚德在全球共拥有102家门店，此中曲营门店的数量达44家，加盟门店的数量为58家（包罗8家在海外开设的加盟门店），此外全聚德还有别的两家食物加工企业。

虽然全聚德此前曾将多个餐饮老字号品牌收回麾下，但其截至往岁暮多达102家的门店中，绝大大都为全聚德品牌的门店，数量到达92家，而仿膳、丰泽园、四川饭馆品牌的门店数量别离为1家、5家、4家。

据全聚德控股股东首旅集团官网展现，2017年全聚德的品牌评估价值为171.18 亿元。但与彼时的高光时刻比拟，全聚德现在的市值大幅缩水。截至4月11日收盘，全聚德报收14.97元/股，最新市值为46.18亿元。

值得一提的是，往年12月，全聚德曾因“沾酒”一度迎来股价的大涨。彼时，全聚德在投资者互动平台回答投资者的发问时表达，“公司销售的全聚德品牌白酒包罗全聚德二锅头酒及新推出的‘全聚德·1864酱香型白酒’和‘全聚德·传奇酱香型白酒’，目前全聚德·1864和全聚德·传奇在全聚德天猫旗舰店等线上平台及京内京外各家门店陆续开展销售。”

全聚德还表达，公司并未投资那两款白酒的消费企业，且白酒营业因上市销售时间较短，该项营业的收进占比其实不算高，尚不确定能否为公司带来优良的功绩回报。

不外，全聚德白酒的现实销售在电商平台上并未激起太多水花。雷达财经通过全聚德在天猫开设的旗舰店领会到，其店内出卖的售价别离为828元和568元的两款白酒，近一个月的销量别离为3单、5单。此外，因“沾酒”迎来股价的短暂飞升之后，全聚德的股价已有所回落。截至4月11日收盘， 全聚德岁首年月至今的股价累计跌幅超34%。

面临近年颓软的功绩，全聚德在此次发布的财报中提到公司的多项变革行动，如继续晋级主力门店，打造餐饮新场景；积极推进公司预造菜项目标营业规划，进一步释放食物消费产能，并加大京东、盒马等销售渠道的开发力度，发掘电商渠道的潜力；加强线上、线下的合成，发扬线下客源优势的同时，开展线上私域商城妥帖等。

通过一系列的全新行动，全聚德能否重振百年老字号的品牌荣光？雷达财经将继续存眷。