神异“牛散团”搅动A股法拍江湖！
来源：e公司
3月9日，天然人张宇斥资2.76亿元，竞得金科股份法拍股1.59亿股。关于1992年6月出生、年仅30岁的他来说，那不外是一笔通俗交易。
根据证券时报·e公司记者的统计，自2019岁尾涉足A股法拍江湖之后，张宇至少70次竞拍到手，累计金额超越54亿元。2022年10月19日，张宇斥资3.83亿元拍下恺英收集6250万股，又以1708万元竞得ST三圣400万股，当日两度出手合计竞拍资金超越4亿元。
张寿春，是A股法拍江湖中独一可与张宇相匹敌的牛散，本年62岁，2020年8月起头参与法拍，次月便斥资6亿元竞得奥特佳1.5亿股。至今，张寿春已经65次竞拍到手，累计交易额到达49亿元。
年轻的张宇为何资金实力如斯之雄厚？证券时报·e公司记者查询拜访发现，张宇乃“超等牛散”张寿清之子。张寿清本年57岁，曾因参与金城股份（现名：神雾节能）重整名望大噪，更因持久持股酒鬼酒而收获颇丰，如今仍位列多家上市公司前10大股东。而张寿春、张寿清二人姓名仅一字之差，早年多份上市公司通知布告展现栖身地址都在北京市原宣武区，且仅相距约500米。为进一步求证三人关系，证券时报·e公司记者屡次拨打张寿清的德律风，未获接听。
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近些年，张寿清低调潜行，鲜少引起市场存眷。而明面上以张宇、张寿春为主力的张氏牛散团，日益成为当今A股法拍江湖最重要的力量之一。
热衷于竞拍上市公司股份的牛散还有顾斌、陈柏霖、徐逸、余奉昌、陶世青、严琳、方泽彬、张岳洲等人，他们几乎没有公开材料，身份成谜，经常与张氏牛散团相伴，配合围猎司法拍卖股份，构成规模浩荡的法拍牛散团。
2019年下半年以来，104位牛散参与了112家上市公司股份的司法拍卖，合计竞拍资金到达302.58亿元。
（造表：李曼宁）
（部门牛散竞拍标的重合情状）
曾有司法拍卖平台发布文章称，法拍牛散团的存在活泼了司法拍卖市场，给大额经济纠纷案件施行与化解构成搀扶帮助。
但是，有业内人士向证券时报·e公司记者表达，法拍牛散团在竞拍及持股过程中可能存在违法违规问题同样值得重视，好比：能否借用别人身份信息竞拍及持股、协同牛散之间能否构成一致动作关系、能否存在举牌不披露情状、有无其它市场资金托盘、与上市公司及次要股东能否存在黑暗勾兑等。
要想制止那些问题，需要法拍牛散团在更公开通明的情况里动作，更足够地履行信息披露义务。
牛散三五成群出没
从上市公司披露司法拍卖通知布告的数量阐发，在2015年之前，每年遭拍卖的上市公司股份仅有寥寥数笔，2015年~2017年，司法拍卖数量有所增长，但仍不是支流的资产处置体例。
到了2018年，司法拍卖通知布告增加明显，2019年、2020年大幅增加，2021年至今更呈发作之势，大量上市公司股份因债务方面的纠纷被司法处置。2022年及本年前两个月，司法拍卖通知布告同比有所下降，但仍处于较高程度。
法拍牛散团呈现在2019年下半年。
昔时10月27日，27岁的张宇初度表态司法拍卖便出手非凡，斥资1.74亿元竞得奥马电器（002668）3094万股，占公司其时总股本的2.85%。
牛散第一次法拍团战，发作在德威新材（2022年6月退市）的股份竞拍上。2019年12月21日，张宇、顾斌、陈治国、黄润继、周惠华、叶凯各自竞得该公司500万股~3000万股不等，合计持股比例到达11.39%，合计耗资3.52亿元。
尔后，张宇、顾斌又一同或先后竞得金字火腿、美盛文化、蓝光开展、飞马国际、德威新材、达华智能、春兴精工、ST爱迪尔、*ST蓝盾等多只个股的股份。
根据证券时报·e公司记者的不完全统计，2019年10月至今，张宇至少70次竞得上市公司股份（单日竞得统一公司多笔股份计为1次，下同），涉及泛海控股、蓝光开展、达华智能等50家公司，累计竞拍资金到达54.56亿元；顾斌至少竞得31次，包罗西躲珠峰、皇台酒业、獐子岛等26家上市公司，累计资金到达32.71亿元。
不行顾斌，张寿春与张宇在法拍上的交集就更多了，二人一同或先后竞得海南椰岛、英唐智控、*ST蓝盾等16家上市公司股份。
在法拍江湖，无论是累计竞拍金额或是染指公司数量，张寿春和张宇可谓难分昆季。
张寿春2020年8月第一次呈现在上市公司的司法拍卖停顿通知布告之中，她和吕健豪一道竞得了沈培今所持新亚造程（002388）3308.33万股，占总股本的6.56%，成交价2.19亿元。
在过户时，二人停止了朋分，张寿春得2380万股，持股4.72%，制止了举牌。值得一提的是，吕健豪仅参与过那一次法拍，尔后再无踪影。
张寿春至少65次竞得上市公司股份，累计竞拍资金到达49亿元。
张寿春有17笔超越亿元的竞拍，最为典型的是斥资6亿元竞拍奥特佳4.79%股份，在首航高科、西躲珠峰、ST金正等个股的司法拍卖上的耗资也超越2亿元。
法拍江湖的常客还有陈柏霖、徐逸、余奉昌、陶世青、严琳、方泽彬、张岳洲等人。
他们大手笔、高频次参与上市公司股份司法拍卖，且经常与张宇、张寿春一同竞得统一家上市公司股份，仿佛构成了一个规模浩荡的法拍牛散团。
证券时报·e公司记者统计了包罗上述人士在内的103位牛散参与法拍的情状，2019年下半年以来的合计竞拍资金到达295亿元，涉及110家上市公司，是A股市场不容漠视的力量。但因为牛散低调处事的特征，市场对他们仍欠缺领会。
关键人物神龙见首不见尾
在法拍江湖最为活泼的张宇、张寿春资金实力雄厚，他们是什么来路？
证券时报·e公司记者查阅的一份裁判文书展现，张宇是张寿清之子，而张寿清是一位“超等牛散”。
张宇1992年生人，在2012年就起头与其父张寿清一同涉足证券市场大宗交易营业，明面上是以大宗交易体例接盘上市公司股东所持股份，现实是为后者供给融资办事，接盘股份实为抵押物，且约定了回购条目及平仓规则。
2012年、2013年，张宇至少陷进两告状讼，均被指控违约平仓。根据此中一路诉讼的判决书，张宇平仓后便将所得资金转进了张寿清的银行账户。
至今，市场上还有关于张宇身份的错误传说风闻，称其为所谓“蚂蚁军团”倡议人、深圳前海千合本钱合伙人、前“宁波敢死队”操盘手等。
该信息是各类收集传说风闻的编纂整合，后2021岁尾在某拍卖平台的文章中呈现，后又被媒体照抄照移，现实上查无实据。
还有股吧用户根据那些传说风闻称“张寿春”是“张宇”的别号，错得愈加离谱。
证券时报·e公司记者梳理四方精创、青海春天、风华高科等上市公司多年通知布告发现，张寿春是一名1961年出生的女性，为二类专业投资者，地址位于北京市原宣武区；张寿清1966年生人，身份证地址同样位于北京市原宣武区，与张寿春栖身地址仅相距约500米；张宇的身份证地址距二人3公里摆布。
根据那些信息及竞拍协同动做来看，张寿春与张寿清、张宇父子存在联系关系的可能性较大。
张寿清成名日久，曾参与金城股份（现名：神雾节能）重整，持久持股酒鬼酒斩获颇丰。往年三季度末，张寿清仍位列酒鬼酒、丰华股份、哈空调等多家上市公司前10大股东。
(造表：于德江）
据早前媒体报导，早期的张寿清擅长押重视组题材，仍是上海宝弘资产治理有限公司（下称“宝弘资产”）的大股东。
宝弘资产工商注销股东中并没有张寿清，但在另一位超等牛散孟祥龙把持*ST三鑫案证据素材中，有张寿清的询问笔录。2015年3月，孟祥龙恰是通过宝弘资产与人签定大宗交易协议承接*ST三鑫3600万股，并在其后施行股价把持。
早在2006年，张寿清就参与过其时的S*ST星美（000892）股份的司法拍卖，在拍卖行竞得500万股。近年来的张寿清，间接参与更多的是网下打新，呈现在多家新上市公司的发行通知布告中，少少呈现在法拍市场中。
根据证券时报·e公司记者的统计，自法拍牛散团起头活泼的2019年下半年至今，张寿清仅间接参与了3次竞拍：
2022年6月28日，张寿清以4432.6万元的价格竞得蓝光开展3000万股，一同竞得的牛散还有张宇、陶世青和张岳洲，张寿春、顾斌、陈柏霖等熟面目面貌也屡次参与蓝光开展的股份拍卖；
本年1月28日，张寿清以3362.55万元竞得誉衡药业1637万股，陶世青、陈柏霖相伴；
2月2日，张寿清以1015.1万元竞得新动力300万股，张寿春、张宇同样在当日的拍卖中竞得300万股。
张氏牛散团还曾参与过多家上市公司的非公开发行，张宇2012年~2015年认购了欣龙控股、春晖股份、风华高科的定增，张寿春2022年参与了四方精创的定增。
总的来说，近年来张寿清十分低调，但与其关系密切的张寿春、张宇活泼在法拍市场，浩瀚牛散账户围绕四面，仍然在重度参与A股市场。
违规风险不容漠视
早年，牛散在法拍市场“淘金”，目标是提早暗藏，豪赌重组时机。近几年，法拍股玩家已改动战略，快进快出，短线套利。规模浩荡的法拍牛散团，在活泼司法拍卖市场的同时，也暗躲合规风险，需要引起监管重视。
在操做途径上，法拍牛散凡是在股份过户后便快速抛售，那也是为什么那些牛散竞得上市公司股份数已足够跻身前十大股东，但在公司新一季财报股东名单中却难觅踪迹。
多家上市公司在承受证券时报·e公司记者摘访时表达，不领会张宇、张寿春等牛散，“假设不在按期陈述里，代表已经出货了”。
张宇第一次参与竞拍的奥马电器，成本折合5.62元/股，较前一交易日折价10.46%。2019年12月19日，那笔股份被正式划至张宇名下，持股量可位列第三大畅通股东。
不外，奥马电器2019年报中并没有张宇的身影，阐明他在过户后敏捷抛售了所持股份。若以过户日至期末的均价5.95元/股计算，张宇可盈利1011万元。
现实盈利可能更高，因为过户日奥马电器突然涨停，以当天收盘价计算的更高盈利可达1785万元。更为巧合的是，在张宇竞得奥马电器后的第一个交易日（2019年10月28日，周一），该股一字涨停。
（奥马电器2019岁尾K线图，张宇竞得股份的两个关键时点均涨停）
从拍卖到过户再到抛售，最快只需要10天。2019年12月21日，张宇、顾斌、陈治国、黄润继、周惠华、叶凯各自竞得德威新材500万股~3000万股不等，合计持股比例到达11.39%，合计耗资3.52亿元，较对应市值低14%摆布。
那些股份2019年12月31日完成过户，大都人当天即抉择落袋为安，因股价回落盈利寥寥。张宇持股对峙到了2020年一季度，德威新材期间股价大起大落，其盈亏难测。
总体来看，法拍牛散持有的非限售股多在一个季度内便抛售。以张宇在2020年第三季度的操做为例，其密集拍下奥维通信、顺威股份、德威新材、台海核电等多家公司股份，并在当季快速过户，但各公司三季报十大畅通股东榜中，竞得股份数已超进围门槛的张宇均未现身。
仅在那一个季度，张宇便斩获颇丰。前述奥维通信、顺威股份、德威新材、台海核电的竞拍成本单价别离为每股6.66元、3.67元、2.59元、3.77元，别离较上市公司竞拍当日收盘价折价6%、12%、8%、30%。
从收益表示看，张宇所持上述股份从过户到当季末的均价别离为每股7.22元、3.73元、3.46元、4.82元。以此粗略预算，盈利别离达8%、2%、34%、28%。
牛散团曾屡次竞拍某上市公司股份，该公司董秘向证券时报·e公司记者阐发， “法拍过户后他们可能会互相停止大宗交易，然后抛售，不肃清有资金在二级市场共同操做，但和上市公司是不会联络的。”
该董秘提醒，牛散团可能会不遵守减持规定，有可能会操纵资金优势停止短期套利，不竭改换操做标的，素质上仍是做大宗交易的逻辑。
已有牛散竞拍到手后停止违规减持。2022年3月，深交所对赖星宇赐与公开训斥处分。赖星宇2020年8月12日通过司法拍卖获得新宁物流2.95%的首发股份后，8月17日至9月2日全数卖出，持续90个天然日内以集中竞价交易减持超越1%，违背减持规则。
在证券时报·e公司记者统计的400多笔牛散竞拍中，除本年初“沈臻宇”竞得誉衡药业5.03%股份构成举牌外，其他单个牛散单笔竞得股份均低于5%。
类似操做能否存在锐意隐瞒一致动作关系，制止触发信披义务，以利于后续减持，进而躲避“举牌”披露的情状，有待深进看察。
往年6月下旬，蓝光开展控股股东所持股份先后三轮被推上司法拍卖平台，张寿春、陶世青、陈学东、陈柏霖、顾斌、张宇、张寿清、张岳洲等熟面目面貌密集呈现，累计成交3.3亿股，占公司总股本的比例达10.87%。
往年12月21日、12月30日，张宇、张寿春“前后脚”从美芝股份股东李苏华手中竞得股份，二人别离获得美芝股份400万股，各自持股比例为2.96%，合计则近6%。
牛散组团竞拍案例已频频发作，固然单个收买方持股比例未超5%，但结伴的牛散间能否本色性构成一致动作关系，能否锐意躲避了举牌以制止履行信披义务及后续减持限造，需要更多查询拜访。
法拍牛散团仍有诸多未解之谜，证券时报·e公司记者也将继续跟踪存眷。
责编：王昭丞
校对： 王锦程
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