初创证券：赐与金诚信买进评级

初创证券股份有限公司吴轩,刘崇娜近期对金诚信停止研究并发布了研究陈述《公司简评陈述：矿山办事营业不变增长，矿山资本打造第二增长点》，本陈述对金诚信给出买进评级，当前股价为30.81元。

金诚信(603979)

核心看点

哥伦比亚Alacran铜金银矿床有看25年投产。2月23日公司通知布告哥伦比亚SanMatias铜金银矿业权Alacran矿床项目评估陈述。Alacran铜金银矿床保有资本量原矿石量约108.2百万吨，铜档次0.44%、金档次0.27克/吨、银档次2.48克/吨。评估操纵可摘储量106.04百万吨，铜档次0.44%、金档次0.27克/吨、银档次2.48克/吨。消费规模803万吨/年，消费办事年限13.47年，评估量算消费期15.47年(含基建期2年，自2022年12月至2039年5月)，综合收受接管率摘用目标为:92.5%Cu、78.1%Au、62.9%Ag。

聚焦中高端地下矿山开发办事，海外加速规划带动功绩不变增长。全球矿产资本开摘深度由浅向深改变，开摘规模向大型化开展。公司专注矿山开发办事营业二十余年，在深部大型矿山开发办事高端市场手艺及办事优势明显。公司确立“大市场、大业主、大项目”市场战略，以“实力业主、出名矿山”为目标市场导向，并积极拓展海外营业，博得国表里大型矿企的普遍承认，矿山办事营业连结不变增长。

铜磷矿项目相继投产，打造高生长性。公司积极向资本端延伸，以“办事+资本”双轮驱动。公司先后并购了刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、两岔河磷矿，参股Cordoba矿业公司，并通知布告拟收买CMH公司50%股权，交易完成后公司对SanMatias项目总持股比例将由19.995%增至69.99%。Dikulushi铜矿满产产能1万吨，22年因岩石破裂产量不及预期，23年将有明显增长。两岔河磷矿南部30万吨项目估量23年H1投产，北部50万吨估量25年投产。Lonshi铜矿估量23岁尾投产，达产产能3.72万吨。SanMatias有看25年投产。公司资本端将在23年奉献利润，打造公司功绩第二增长点，且具备高生长性。

投资定见：公司矿山办事营业不变增长，资本开发放量期近，公司具备高生长性，营业收进有看在2022-2024年到达53.79/73.24/106.03亿元，回母净利润别离为6.46/9.11/15.85亿元，EPS别离为1.09/1.53/2.67。初次笼盖赐与“买进”评级。

风险提醒：项目建立进度不及预期，汇率颠簸风险，铜价大幅下跌。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券戚舒扬研究员团队对该股研究较为深进，近三年揣测准确度均值高达97.77%，其揣测2022年度回属净利润为盈利8.07亿，根据现价换算的揣测PE为22.65。

最新盈利揣测明细如下：

该股比来90天内共有6家机构给出评级，买进评级6家；过往90天内机构目标均价为36.41。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，金诚信（603979）行业内合作力的护城河优良，盈利才能一般，营收获长性一般。财政相对安康，须存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标2星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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