鄂股年报｜嘉必优2022年营收稳步增长，夺挠两大机遇提拔市场份额

21世纪经济报导记者王雪 练习生邹雨欣 武汉报导

4月13日晚，嘉必优（688089.SH）发布2022年年度陈述。陈述展现，2022年公司实现营业总收进约4.33亿元，同比增长23.4%；实现回母净利润约6437万元，同比下降49.9%；扣非净利润3073.88万元，同比下降63.16%。

关于“增收不增利”的现象，嘉必优在年报中阐明，因参股公司澳大利亚法玛科营养有限公司（以下简称“法玛科”）存在破产风险，公司对持久股权投资、应收账款及预付款计提减值预备，对净利润的影响金额为4489.5万元；2022年年度施行限造性股票鼓励方案，本期计提股份付出费用对公司净利润产生必然影响等。

业内人士告诉21世纪经济报导记者，法玛科事务对嘉必优后续运营无严重影响，相反，公司勇敢国际化战术。年报指出，2023年全球更大的ARA生厂商帝斯曼专利到期，嘉必优会挠住时机继续深耕海外市场。

此外，2021年3月，婴幼儿奶粉新国标出台，对DHA、ARA等相关营养素做出了新的限量要求。对嘉必优而言，奶粉新国标的发布是机遇，也是挑战，考验其进步产物操行、与赐与商高效协做等才能。

净利一波三折

嘉必优不只是湖北省的科创第一股，也被本钱市场称为“食物生物科创板第一股”，其营业分为人类营养营业、动物营养营业及化装品原料营业三大类，核心产物包罗ARA、藻油DHA、燕窝酸、β-胡萝卜素等。

从年报披露数据来看，人类营养营业，即婴幼儿配方食物研发与销售仍是嘉必优的主体营业，连结稳步增长形态，2022年营收约3.79亿元，同比增长9.08%，占总营收约87.53%；动物营养营业营收增长较快，约2099.78万元，同比增长1061.47%；化装品原料营业尚处于起步阶段，营收规模较小，约169.87万元。

在详细产物方面，2022年该公司ARA和藻油DHA产物营收连结较快增长，营收别离为2.56亿元、6452.99万元，同比增长别离为15.21%、14.06%。次要客户包罗贝因美、伊利、飞鹤、君乐宝、圣元、雅士利、雀巢、达能等国表里出名乳企。

而嘉必优2022年净利润的发布可谓“一波三折”。2月27日，嘉必优发布年度快报，称回母净利润为1.09亿元。但18天后，该公司更正快报，展现回母净利润降至6437万元，扣非净利润为3073.88万元。

究其原因，年报披露，次要是参股海外企业法玛科因为运营资金欠缺存在破产风险。公开材料展现，近年来嘉必优为应对国际商业次序重建、应对海外赐与链的不确定性风险，填补产能缺口，抉择法玛科做为投资目标。

法玛科成立于2010年，目前次要处置多不饱和脂肪酸的微胶囊包埋和油脂粉末化加工产物消费销售。嘉必优将法玛科定位为公司粉剂海外代工场，并将结合研发推出鱼油粉产物。

2018年11月，嘉必优初次对法玛科投资306万美圆，2021年6月，嘉必优再次增资370万美圆，完成后共持有法玛科27.2%股份。2022年7月，法玛科再次对嘉必优提出增资恳求，隆重起见，嘉必优要求法玛科从头论证贸易形式、运营开展方案。

2023年3月，嘉必优收到法玛科邮件，得悉法玛科运营资金欠缺非常严峻，假设嘉必优决定不陆续供给财政撑持，公司高层决定申请施行澳大利亚破产清理法式，该法式仅需几周完成。

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业内人士告诉21世纪经济报导记者，一方面，疫情使得法玛科营业投产比原方案延迟了一年，对产能产生了极大影响；另一方面，法玛科主营产物为鱼油，整个赐与链要求上游赐与商停止预付款，而下流客户赐与三个月摆布付款期限，招致该公司资金周转呈现了很大问题。

“经公司治理层慎重研究，决定不再对法玛科增资，亦不克不及供给财政帮助，同时公司组建专项工做组与法玛科及其他股东商量，尽量庇护公司利益。”嘉必优在年报中指出。

夺挠两大机遇

关于嘉必优而言，当前有两大机遇，一是2023年2月，婴幼配方奶粉新国标正式施行，市场份额有提拔的潜力，二是2023年6月，帝斯曼ARA专利陆续到期，公司将迎来国际市场全面开放。

业内人士指出，新国标从提出到施行的两年过渡期对嘉必优来说至关重要，公司不只要共同下流客户根据律例完成配方注册，还要助力整个奶粉行业驱逐新目标往库存。

年报展现，该公司燕窝酸产物因2022年上半年下流儿童奶粉客户往库存招致全年营收同比下降38.21%；国内市场次要因奶粉行业往库存招致2022年增速仅2.56%；DHA产物因国内客户构造改变而毛利率下降8.75个百分点。

而婴配粉新国标的推行或将为嘉必优的产物带来大幅增长的可能。国度市场监管总局的信息展现，在通过新国标注册的婴配粉产物中，旧版DHA均匀值达30.9mg/100g，ARA均匀值达48.4mg/100g；新版DHA均匀值达67.3mg/100g，ARA均匀值达100.9mg/100g，含量均达翻倍程度。

在运营方案一栏中，公司表白2023年将重点加快核心大客户的产能认证转换工做，将新国标落地与新产能投产密切连系，保障客户产物赐与，快速消化新建产能，逐渐提拔公司市场份额。

在国际市场方面，嘉必优年报披露，受益于雀巢等大客户份额提拔，公司实现国际营业收进1.71亿元，占公司总营收的比例为42.43%，较上年增长6.78个百分点。而国际市场婴幼儿奶粉市场集中度更高，客户开发周期长，食物平安壁垒更高，一旦成为其赐与商，市场份额的提拔将是显著的。

嘉必优表达，将进一步开辟国际市场，以ARA产物为协做挠手和营业打破口，逐渐扩展到藻油DHA等产物的全面协做；通过具有国际影响力的展会、现场拜见、开发本地经销商等多种形式，陆续加大欧洲、北美及东南亚市场的开发力度。

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