钢价弱势下跌 供需低于预期

表看消费方面，较于往年夏历同期，本期表需上升水平偏低，节后大都工地尚未复工。库存方面，螺纹近两周社库垒库幅度较大，社库起点或相较往年程度有所抬升。按常规季节性而言在2月下旬逐步能看到往库。

本周卷螺差小幅走扩。1月欧洲进口配额释放，但土耳其部门钢厂因地震停产，目前欧洲的赐与偏紧，市场反映近期热卷出口利润好于内销 (出口成交价格高于内贸100-200元吨)、出口订单情状优良，热卷出口订单增加招致卷螺差走扩。但出口难以持久继续，卷螺差扩大的空间比力有限。

赐与：钢企高炉开工率和产能操纵率五连升，五大材品种产量环比三连升，螺纹钢短流程恢复率领产量二连升，热卷产量四连升。

需求：建材商业商成交开启节后恢复态势，螺纹钢和热卷表看消费量环比同样陆续上升，按夏历仍处同期低位程度。

库存：螺纹钢和热卷库存构造整体延续社库积存幅度超越厂库的特征，热卷库存整体维稳，螺纹钢累库速度整体仍偏低。

目前不管是长流程钢厂，仍是接近一半复产的短流程钢厂，都是吃亏的。西北地域成本高的钢厂，吨钢吃亏到达200元，唐山钢坯毛利，普亏200元以上。

那就形成了当前钢价陪伴风险释放，在吃亏之下陆续下跌动力不强。出格是钢厂冬储成本和高炉成本之下的价格，预期的高估值已经被挤掉，再往下跌就是现实的矛盾问题。

别的，钢厂复产的积极性会遭到影响，价格在供需都存在难以超预期放量的形态下运行，筹码陆续需要时间来给。

螺纹05三次下杀破4000关隘，更低到3978行步快速反弹了50点摆布。持仓小幅下降1万余手至197,4万手。前20席位多单增仓1.57万手，空单增加0.51万手，国泰君安近16万手空单仍在。

形态上看，日线级仍偏弱运行，虽然下方4000四周得到支持，但手艺目标没有给出反弹上涨的信号。

需要陆续存眷下方4000关隘四周的支持强度和上方4100四周的压力表示，小时级别可能存在小幅反弹行情，需要多存眷盘面仓量改变。