纺织服饰行业：从扬州金泉看户外加工造造财产链（附下载）

misa2 04-20 4次浏览 0条评论

今天给各人带来【纺织服饰行业：从扬州金泉看户外加工造造财产链】

摘要：深耕户外配备，海外代工小巨头。扬州金泉主营户外用品的研发、设想、消费、销售，在露营配备范畴拥有帐篷、睡袋、服拆、背包四大品类，以OEM/ODM形式为全球露营配备范畴的龙头品牌供给代工办事。2022年以来户外运动市场继续炽热，带动帐篷、睡袋等品类热销，公司做为世界出名品牌的核心赐与商受益，功绩高速增长，2022年1-9月营收同增54.44%至8.61亿元，回母净利润同增192.13%至2.1亿元。

户外运动产物空间宽广。全球户外用操行业继续高增，社交、时髦、低门槛限造是抉择户外运动的次要原因。分国度看：①.美国：户外运动兴于二战后，在室外活动娱乐化和政府加强公园等设备的助推下兴旺开展，目前露营参与率约15%。龙头企业较为多元但配备年销售额普及在10亿美圆以下。②.日本：二战后由民间组织带动露营，1996年到达高峰，然后受经济影响陷进停滞，曲到2015年精造露营鼓起后才恢复生长，龙头聚焦露营/爬山场景化。③.我国：行业厚积薄发，受益于需求端消费才能提拔、以及赐与端政策撑持和营地增长，在2020年后的户外运动热潮中继续生长，带动配备行业增长，目前以海外品牌为主。

优良客户+丰富品类+成熟系统，构建护城河。①.渠道端看：公司深耕代工，依托开创人海外布景与全球露营配备范畴龙头品牌达成协做，2022H1前五大客户纽威/威孚/安伊艾/沙乐华/博根斯收进占比合计76.92%，同时公司也在积极开辟北欧和北美高端露营配备品牌，将来有看陆续扩大完美客户矩阵。②.产物端看：公司拥有四大品类，此中帐篷和睡袋为核心品类，受益于露营市场的高景气，2022H1营收增速别离达109.5%和21.65%；背包以小款型为主，在疫情下需求承压；服拆销售较为平稳。③.消费端看：公司通过近20年积存了成熟完美的消费系统，并拥有多项消费手艺专利。产能方面，目前公司拥有四大消费基地，此中国内产能约占2/3，公司较早起头产能转移、掌握成本优势；同时为应对季节性产能颠簸，公司部门品类拥有较高外协消费占比，帐篷/睡袋/服拆的外协产量别离占比64.1%/32.08%/51.75%。本次募投扩产将新建帐篷和睡袋产线，将进一步扩大消费才能。

风险提醒：汇率颠簸风险、大客户需求颠簸风险、上游原素材赐与风险。

来源：东北证券

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