黄金周评：金价五连阳，九个月新高！但FED鹰派仍吐苦水

现货黄金本周升创4月22日以来新高至1937.40美圆/盎司，料持续第五周收高，因数据展现美国通胀进一步放缓。但美联储多位决策者仍唤吁将利率升至5％以上，那削弱了对美联储即将完毕本轮政策收缩周期的预期，美指收复周内大都跌势也限造了金价升幅。

截至发稿，现货黄金本周累计上涨0.52％至1929.92美圆/盎司；美圆指数本周下跌0.02％至102.163，盘中一度跌创6月3日以来新低至101.508。

PPI和零售数据撑持通胀缓和说

周三（1月18日）公布的数据展现，美国12月PPI年率录得6.20％，创2021年3月以来最小增幅，低于预期的6.80％和前值7.40％；12月核心PPI年率录得5.50％，低于预期的5.70％和前值6.20％。同时公布的美国12月整体与核心零售销售月率均大幅萎缩1.10％，均明显低于预期和前值。整体零售月率创2021年12月以来更大降幅。

纽约联储之前一天公布的陈述展现，美国消费者收入增长速度正在放缓，12月份家庭月度收入同比增长7.7％，低于8月份到达的9％的高位。固然家庭收入增长仍远高于大时髦前程度，但因为继续的通货膨胀和高利率损害了他们的购置力，消费者已经降低了对明年的收入预期。

在上述数据展现美国经济的通胀压力正在得到掌握后，基金司理积极增加了他们的黄金多头敞口，理由是美联储吧本轮加息起点可能没有揣测得那么高，那让投资者相信黄金有上涨空间。

ActivTrades的高级阐发师RicardoEvangelista表达，在令人失看的美国经济数据对投资者情感产生负面影响后，投资者纷繁转向避险使黄金受益，“那种动态也强化了美联储放缓加息节拍的说法......那对美圆形成利空，并进一步支持黄金。”

美联储官员陆续释放鹰派信号

虽然通胀有降温的迹象，且本周公布的美联储褐皮书也表白，美国大片地域经济活动正在放缓，但美联储多位决策者重申，他们撑持将目标利率进步到5％以上。

里士满联储主席巴尔金表达，美联储不克不及过早公布成功，加息起点取决于通胀途径。他填补说，他不想暂停加息，曲到确定通胀率“令人心服地”下降到2％的目标。

克利夫兰联储主席梅斯特和波士顿联储主席柯林斯均表达，美联储需将利率进步至“略高于”5％的程度，并在阿谁程度连结一段时间，以进一步鞭策通胀放缓。

圣路易斯联储主席布拉德在承受华尔街日报摘访时称，他估量政策利率区间将需升到5.25％-5.50％，决策者应“尽快”将利率进步到5％以上。

纽约联储主席威廉姆斯表达：“鉴于通胀仍处于高程度，且有迹象展现供需失衡仍在陆续，很明显，为使通胀继续降至2％的目标，美联储在货币政策方面仍有更多工做要做。”

美联储副主席布雷纳德表达：“即便近期通胀有所缓和，但通胀仍处于高位，政策在一段时间内需要具有足够限造性，以确保通胀在可继续的根底上回回2％目标。”

最新查询拜访展现，美联储将在接下来的两次政策会议上每次加息25个基点，然后完毕收缩周期，可能至少在本年剩余时间都将连结利率稳定。

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荷兰国际集团（ING）首席国际阐发师JamesKnightley指出：“美国通胀展现物价压力正在缓解，但在就业市场强劲的情况下，美联储将对利率见顶持隆重立场。”

渣打银行首席施行官比尔·温特斯周二（1月17日）在达沃斯表达，他对通胀已颠末峰的结论持隆重立场，出格是在看察全球形势时。“通货膨胀还没有完毕。我们正在履历能源价格的减压，但美国就业市场仍然相当强劲，全球普及存在劳动力欠缺，工资通胀是构造性的，所以我认为美联储还没有完全完毕，他们还会有几次加息。”

道明证券的阐发师认为：“固然贵金属范畴不再处于抛售形式，但仍存在批改风险，因为不克不及完全确定高通胀能否已经被降服，美联储能否预备好在不久的未来放宽限造。”

无法兼顾的目标

美联储想象的经济软着陆需要制止赋闲率大幅上升、通胀显著放缓并最末回回2％目标。美联储的目标仍然是实现经济软着陆，但认可经济存在萎缩风险。

瑞银美国首席经济学家JonathanPingle在拜候悉尼时指出，美联储的经济揣测底子无法实现，此中包罗某种水平上“无关痛痒”的更高赋闲率。“从数学上讲，考虑到美国的生齿构造，你可能需要发作性赋闲才气产生他们经济揣测中的赋闲率增长幅度，试图让赋闲率上升和通胀下降，而且毫不吃力地做到那一点——我认为那是不成能的。”

瑞银揣测，美国经济将硬着陆，新生节前将呈现收缩。它估量到2023岁尾现实GDP将下降0.9％，然后在2024年反弹，到2025年到达2.9％。该投资银行估量，明年赋闲率将增加约2个百分点，到达5.5％的峰值。

跟着更多迹象表示通胀压力呈现缓解，越来越多的人承受美联储将软化其鹰派立场，那可能会限造美圆的任何有意义的上行空间。而美联储可能即将完毕其当前加息周期的揣测也会为非孳息资产黄金供给一些支持。

全球衰退预期

全球经济即将陷进衰退的前景给周一（1月16日）召开的达沃斯世界经济论坛年会覆盖上了长长的暗影。参与世界经济论坛年会开幕的与会者计算了他们的经济和企业可能付出的代价。

在世界经济论坛查询拜访的私营和公共部分首席经济学家中，有三分之二估量本年将呈现全球衰退，此中约18％的人认为“极有可能”——是2022年9月停止的上一次查询拜访的两倍多。

与此同时，普华永道周一在达沃斯发布的CEO立场查询拜访是自十年前“四大”审计师倡议查询拜访以来最悲看的一次，标记着2021年和2022年的乐看前景发作了严重改变。查询拜访发现，公司对其增长前景的自信心降幅为2007-08年全球金融危机以来的更大降幅。

跟着全球衰退预期加深，全球次要央行将不能不放慢加息程序并最末停行加息，估量本年金价将升破每盎司2000美圆，并创出汗青新高，虽然那期间会有一些动乱。

来源：汇通网