河南证监局发布10起投资者庇护典型案例 警惕新三板转板圈套
2022年，河南证监局认实贯彻落实“建轨制、不干涉、零容忍”方针，树牢“大投保”理念，不竭加强行政执法、继续通顺维权周济渠道、积极化解矛盾纠纷。现发布河南证监局2022年度10起投资者庇护典型案例，期看行业机构诚信运营、进步办事量量，广阔投资者全面知权、理性维权。
案例一 投资者供给虚假信息开立新三板账户
一、案情简介
投资者L在A证券公司开立新三板账户后，以A公司未发现其开户时供给的资金证明为垫资，供给的管帐证为伪造为由，向法院告状A公司未履行恰当性责任，要求公司补偿缺失。A公司提交了投资者L开户时的银证转账流水、小我存款证明、收进证明、管帐证及其查询截图，证明其履行了恰当性治理职责；另提交《买卖挂牌公司股票拜托代办署理协议》，证明投资者L包管向其供给证件、材料均实在、准确、完全、合法、有效。法院认为，原告的银证转账流水、小我存款证明、收进证明以及管帐证足以证明其称心新三板账户开户要求，契合开通交易权限前提，A证券公司通过查对、查询等体例履行了投资者恰当性治理职责，开户行为无违法之处。
二、案例阐发
《中华人民共和国证券法》第八十八条第一款规定“证券公司向投资者销售证券、供给办事时，应当根据规定足够领会投资者的根本情状、财富情况、金融资产情况、投资常识和体味、专业才能等相关信息；照实阐明证券、办事的重要内容，足够显示投资风险；销售、供给与投资者上述情况相婚配的证券、办事”。《全国中小企业股份让渡系统投资者恰当性治理办法》第十一条规定“主办券商应当实在履行投资者恰当性治理职责，领会投资者的身份、财政情况、证券投资体味等相关信息，评估投资者的风险承担才能和风险识别才能，有针对性地开展风险显示、投资者常识普及、投资者办事等工做，引导投资者审慎参与挂牌公司股票交易等相关营业”。根据上述规定，A证券公司已实在履行了投资者恰当性治理职责。
《证券法》第八十八条第二款规定“投资者在购置证券或者承受办事时，应当根据证券公司明示的要求供给前款所列实在信息”。《全国中小企业股份让渡系统投资者恰当性治理办法》第十六条规定“投资者应当共同主办券商投资者恰当性治理工做，照实供给相关素材。投资者信息发作重要改变、可能影响其分类的，应当及时告知主办券商。投资者不予共同或供给信息不实在、不准确、不完全的，主办券商应当告知其后果，并回绝为其打点挂牌公司股票交易相关营业”。投资者有义务向主办券商供给实在的材料，本案投资者L违背法令规定的义务，有意供给虚假信息违犯诚恳信誉的根本原则，由此产生的法令后果应由其自行承担。
《全法律王法公法院民商事审讯工做会议纪要》（法〔2019〕254号）第78条规定“因金融消费者有意供给虚假信息、回绝听取卖方机构的定见等本身原因招致其购置产物或者承受办事不恰当，卖方机构恳求免去响应责任的，人民法院依法予以撑持，但金融消费者可以证明该虚假信息的出具系卖方机构误导的除外”。本案法院做出A证券公司履行了投资者恰当性治理职责及开户行为无违法之处的认定。
三、案例点评（河南仟问律师事务所合伙人 李祥文）
根据《全法律王法公法院民商事审讯工做会议纪要》（法〔2019〕254号）第72条，恰当性义务是指卖方机构在向金融消费者推介、销售银行理财富品、保险投资产物、信任理财富品、券商聚集理财方案、杠杆基金份额、期权及其他场外衍生品等高风险品级金融产物，以及为金融消费者参与融资融券、新三板、创业板、科创板、期货等高风险品级投资活动供给办事的过程中，必需履行的领会客户、领会产物、将恰当的产物（或者办事）销售（或者供给）给合适的金融消费者等义务。卖方机构承担恰当性义务的目标是为了确保金融消费者可以在足够领会相关金融产物、投资活动的性量及风险的根底上做出自主决定，并承担由此产生的收益和风险。根据《证券期货投资者恰当性治理办法》，恰当性义务其实不局限于高风险品级产物和办事范畴，而是适用于所有证券、基金、期货及其他衍消费品或相关办事。
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固然恰当性义务设想的次要目标是庇护投资者利益，但机构履行义务也应该有“合理”鸿沟。本案法院审讯认为A证券公司对投资者供给的素材和相关信息停止了需要的存眷与查证，已尽审查义务，表现了公允正义、诚恳信誉的审讯理念。
案例二 期货公司违背恰当性义务为投资者开户被惩罚
一、案情简介
W企业方案开展期货场外衍生品营业。在打点营业过程中，A期货公司开户人员明知W企业风险承担才能不称心打点衍生品营业前提，仍通过微信定见其将风险承担才能问卷中涉及风险问题谜底“改的可承担才能大一些”。投资者遂将问卷中四道标题问题谜底停止修改，投资次要目标由“闲置资金保值增值”修改为“获取主营营业以外的投资收益”，投资标的由“大部门投资于低风险低收益产物”修改为“大部门投资于较高风险较高收益产物”，承担缺失范畴由“尽可能包管本金平安”修改为“承担较大的投资缺失”，投资首要目标由“尽可能包管本金平安，不在乎收益率比力低”修改为“产生较多的收益，能够承担较多的投资风险”。A期货公司以修改谜底后问卷为根据为W企业打点了相关营业。证监局在日常监管中发现上述问题，对A期货公司摘取了行政监管办法。
二、案例阐发
《期货公司监视治理办法》（证监会令第155号）第五十七条规定“期货公司应当根据规定实行投资者恰当性治理轨制，成立执业标准和内部问责机造，领会客户的经济实力、专业常识、投资履历和风险偏好等情状，审慎评估客户的风险承担才能，供给与评估成果相适应的产物或者办事。”《期货运营机构投资者恰当性治理施行指引（试行）》（中期协字﹝2017﹞60号）第十一条规定“运营机构在投资者填写风险承担才能评估问卷时，不得停止诱导、误导、哄骗投资者，影响填写成果。”
本案中，A期货公司开户人员通过微信定见W企业将风险承担才能问卷中涉及风险问题谜底“改的可承担才能大一些”，严峻误导投资者，影响风险承担才能问卷评分成果，违背了上述规定。
三、案例点评（华融融达期货股份有限公司首席风险官 郑雅辉）
期货和相关衍生品交易具有专业性强、参与门槛高、复杂水平和风险收益特征差别较大等特征，无论从期货市场持久不变开展仍是从投资者庇护角度看，都需要投资者专业化水平、风险承担才能与投资的产物相婚配，购置合适本身的产物。风险承担才能评估问卷是对投资者风险承担才能及投资偏好的量化测试，投资者必然要根据本身情状照实填写。
期货运营机构在日常工做中，要强化员工治理，继续开展员工教导，为员工树立合规展业、诚信运营的理念，并通过不按期回访等形式确认客户风险品级与其风险承担才能能否相婚配；同时应加强投资者教导，使投资者深进、全面领会金融产物相关常识，提拔投资者自我庇护意识和才能，实现金融市场的良性开展。
案例三 私募基金治理人销售基金产物未履行恰当性义务被惩罚
一、案情简介
A私募基金治理人在为其所治理的B基金募资过程中，未严厉履行投资者恰当性治理责任，未根据风险测评成果对部门投资者分类，未对该基金停止风险评级。证监局在日常监管中发现上述问题，对A私募基金摘取了行政监管办法。
二、案例阐发
《私募投资基金监视治理暂行办法》（证监会令第105号）第十六条第一款规定“私募基金治理人自行销售私募基金的，应当摘取问卷查询拜访等体例，对投资者的风险识别才能和风险承担才能停止评估，由投资者书面许诺契合合格投资者前提；应当造造风险显示书，由投资者签字确认”。第十七条规定“私募基金治理人自行销售或者拜托销售机构销售私募基金，应当自行或者拜托第三方机构对私募基金停止风险评级，向风险识别才能和风险承担才能相婚配的投资者推介私募基金”。
本案中，A治理人未对部门投资者的风险识别才能和风险承担才能完成评估，未对基金产物停止风险评级，可能招致投资者购置产物与其风险承担才能不婚配。
三、案例点评（和耕传承基金销售有限公司合规风控总监 李冰冰）
证券市场是一个有风险的专业化市场，各类产物风险特征千差万别，投资者难以识别其风险特征能否与本身风险承担才能相婚配。根据相关法令律例规定，基金治理人和基金代销机构必需对基金产物停止风险分级。风险分级一般是根据资产治理人及托管人等相关主体信誉情状、产物构造、产物和投资标的活动性、投资范畴、投资比例、募集体例、运做体例、存续期限、申购赎回安放等停止打分，成果用于同投资者恰当性婚配，不做为收益保障或兜底许诺。投资者在购置各类基金产物时必然要查对基金产物分级成果，同本身风险承担才能相婚配，不要购置没有风险分级成果的基金产物。
基金运营机构应当严厉施行领会评估投资者、对基金产物停止风险评级、婚配销售等恰当性安放，标准本身行为，优化投资办事，促进基金行业安康开展。
案例四 投资者不领会期货拜托单成交规则引纠纷
一、案情简介
投资者W某为A期货公司客户，某日W某发现其拜托单成交后成交价格并不是拜托价格，认为A公司交易系统存在问题，遂向A期货公司客服德律风赞扬。
经A期货公司核实，W某反映的拜托单为卖出开仓，设定拜托价56100元、56200元，最末成交价为56350元。根据交易所撮合原则及限价指令定义，此拜托单撮合成交价位属于更优价格，成交价格并没有问题。
二、案例阐发
根据交易所期货交易治理办法，期货交易指令的品种包罗限价指令、市价指令、套利指令等。此中限价指令是指施行时以限制价格或者更好价格成交的指令。限价指令为买进申报的，只能以其限价或限价以下的价格成交；为卖出申报的，只能以其限价或限价以上的价格成交，限价指令当日有效。
本案中为卖出申报，成交价格高于限价，A公司交易系统其实不存在问题。
三、案例点评（中原期货股份有限公司副总司理 薛海斌）
期货交易具有高风险、高收益的特征，投资者在交易前除需要领会意向交易品种风险、自主做出投资决策外，还应足够领会交易规则及交易软件特殊功用，制止因规则或软件功用不领会带来的没必要要缺失。
期货交易品种多、专业性强、软件功用复杂，期货公司应成立新进市客户群体分类办事系统，继续开展投资者教导，普及各类期货常识，搀扶帮助投资者尽快融进市场，顺畅交易。
案例五 某证券交易佣金纠纷调和成果获司法确认
一、案情简介
2022年4月，投资者W向12386热线反映，其在A证券公司开立证券账户，开户时客户司理许诺账户交易按万分之x收取交易佣金。近期其发现现实A公司不断按千分之x收取佣金，为此向A公司问询原因，被告知“原客户司理已去职而且未查询到下调佣金的申请笔录”。W某认为A公司未按约定收取交易佣金，要求退还交易佣金差额。12386热线将赞扬事项转A公司打点，在规按时限内两边未就处理计划达成一致。W某遂向中证本钱市场法令办事中心申请调和。经河南调和工做站工做人员屡次德律风沟通、1次在线调和及1次现场调和，两边达成息争并自愿就本次调和成果停止了司法确认。
二、案例阐发
根据《关于进一步加强证券公司客户办事和证券交易佣金治理工做的通知》（中证协发[2010]157号），证券公司应公允看待所有客户，在对客户停止分类的根底上，根据“同类客户同等收费”、“同等办事同等收费”的原则，造定证券交易佣金原则。证券公司应明白告知客户差别办事内容、办事原则所对应的证券交易佣金原则。证券公司可根据客户交易体例、交易量、资产规模、忠实度、地区等因素，在办事成本的根底上，确定区别化的分类证券交易佣金收取原则。
投资者开户或打点账户相关营业时，应重视通过公示栏或问询等体例领会营业打点原则和流程，共同证券公司供给相关小我证明素材并根据流程要求提交申请。签订营业协议或办事申请前，应认真阅读签订文件内容，并对申请成果停止确认。
三、案例点评（中证本钱市场法令办事中心河南调和工做站负责人 赵树亭）
做为打通证券期货纠纷多元化解工做诉调对接机造的最初一环，该案得到司法确认具有多重积极意义。通过调和体例处理纠纷，具有申请便当、法式简便、体例乖巧、成本低等优势，但调和协议自己不具有强逼施行力。司法确认一方面能付与调和成果强逼法令效劳，确保其具有可施行性；另一方面能有效提防纠纷的频频，对加强调和权势巨子性及公信力具有非常重要意义。
案例六 退市股票转板交易纠纷
一、案情简介
2023年1月，投资者W某向12386热线赞扬，反映其通过A证券公司购置的沪市上市公司B的股票2022年被摘牌并进进全国中小企业股份让渡系统停止股份让渡。股票摘牌后，根据A公司通知其已在A公司开通特转A账户，但几个月过往了在A公司证券账户中仍看不到那只股票，无法停止交易，遂要求A公司补偿缺失。经A公司查询，原因为W某开通特转A账户时联系关系账户错误，经从头打点，W某持有的B公司股票已能够一般交易。
二、案例阐发
根据股转系统《关于退市公司进进退市板块挂牌让渡的施行办法》（股转系统通知布告〔2022〕166号）第十九条、第二十二条，中国结算《关于沪市退市公司进进退市板块挂牌所涉股票退出注销、退市板块信息申报等安放的通知》（中国结算沪业〔2022〕43号）等相关规定，投资者持有的沪市股票退至三板交易后，如退市公司股份在退市前托管在有股转系统经纪营业资格券商的，投资者应通过该券商开通特转A账户（如该券商不具备股转系统经纪营业资格，应抉择具备股转系统经纪营业资格的券商打点退市板块注销）。因为沪市证券账户暂无法间接在退市板块利用，投资者开立的特转A账户须下挂至中国结算指定或配发的深市A股证券账户。如投资者需要变动该深市A股证券账户，应在股票摘牌后第十五个交易日前通过托管券商或自行向主办券商申请打点。
本案中，W某在托管券商A公司开通特转A账户时下挂的深市A股证券账户并不是中国结算指定或配发的深市A股证券账户，也未在规按时间内向中国结算申请调整证券账户，招致B公司股票退市后，无法在A公司证券账户展现。
三、案例点评（中原证券股份有限公司合规治理总部总司理 许昌玉）
2023年2月17日，中国证监会发布了全面实行股票发行注册造相关轨制规则。全面施行注册造布景下，上市公司数量势势必有所增加，同时跟着强逼退市、主动退市、并购重组、破产重整等退出机造的进一步健全，破发、退市、转板或将成为常态。
关于投资者而言，应及时通过交易所网站、托管券商、上市公司通知布告等多种体例领会退市股票的退市安放，存眷中国结算发布的证券账户初步转换成果。投资者通过线上体例打点特转账户开通营业的，应特殊存眷特转账户能否能下挂至中国结算指定或配发的深市A股证券账户。如无法下挂的，应抉择临柜体例打点，或在规按时间内申请调整深市A股证券账户，并将特转账户下挂至调整后的深市A股证券账户。关于证券公司而言，应做好退市股票的投资者教导、风险提醒与交易办事，及时通知客户打点特转账户开立、退市公司股份确权等营业。
案例七 新三板转板圈套
一、案例简介
2023年1月，赵某向12386热线举报，有人声称某新三板挂牌公司未来会转到主板、创业板或科创板上市，投资者如购置该公司股票，转板胜利后可获得六到十倍投资收益，并称如投资者自有资产不敷可将钱款汇至某中介机构，由该中介机构代为购置。
二、案例阐发
为使投资者本身风险承担才能与购置证券产物婚配，差别市场层级设置了差别化的投资者准进原则。根据关于修改《全国中小企业股份让渡系统投资者恰当性治理办法》的通知布告（股转系统通知布告〔2021〕937号），开通立异层和根底层交易权限前10个交易日本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币应别离在100万元和200万以上。
不符适宜当性要求的小我投资者不合适购置新三板挂牌公司股票，将资金汇进别人账户由别人代为购置资金平安性无法包管。
三、案例点评（东方财产证券股份有限公司合规总监 郭旻）
近年来，新三板“转板圈套”不足为奇，此中以“高额回报”为饵骗取客户资金为实的违法行为危害性较大。相关行为往往与不法证券活动、把持市场以及场外配资等违法违规行为订交织，以至涉及立功活动。2021年发布的《关于依法从严冲击证券违法活动的定见》明白将上述行为纳进冲击范畴，并提出要求强化严重证券违法立功案件惩办和重点范畴执法。
做为市场投资者，应当擦亮双眼，通过监管机构、行业自律组织官方网站或官方渠道查询领会正规的证券运营机构与证券交易场合，不竭进修各类合法交易场合交易规则与常识。证券运营机构应当通过多种渠道鼓吹合法交易场合各板块常识与相关证券营业；同时加强投资者恰当性治理和账户实名造治理，引导市场投资者理性参与证券投资，庇护其合法权益。
案例八 冒充证券公司工做人员停止不法活动
一、案情简介
2022年10月，A证券公司客服热线、官方邮箱陆续收到投资者赞扬，反映受公司员工邀请加进股票交换群后被诱导下载行情交易软件购置虚拟币、原始股等并被收取征询费。经公司核查，上述活动系犯警分子冒没收司和公司员工名义停止，投资者所下软件非公司行情交易软件。A公司遂通过公司APP客户端、中国证券业协会网站停止投资者风险提醒。
二、案例阐发
根据《证券法》第118条、第202条，《刑法》第225条以及《更高人民查察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案逃诉原则的规定（二）》第（二）项，未经中国证监会批准，任何单元和小我不得以证券公司名义开展证券营业活动。不法运营证券营业或者未经批准以证券公司名义开展证券营业活动的，将视情节轻重赐与响应的行政惩罚；涉嫌立功的，由公安机关、司法机关依法认定后，以不法运营功追查刑事责任。
本案中，犯警分子冒充A证券公司工做人员处置荐股征询活动，涉嫌不法证券活动。
三、案例点评（中原证券股份有限公司合规总监 史红星）
近年来，不法证券活动隐蔽性强、把戏不竭创新，犯警分子摘用多种手段体例冒充合法机构某人员停止不法活动。一是冒充公司网站、APP，诱导投资者下载不法软件并进金、诱导投资者通过不法链接停止转账或交易；二是冒充公司出名人士、员工，开展不法客户招揽、荐股或者误导、诈骗等；三是假借“与XX券商协做”名义，以“内幕动静”哄骗投资者。此类不法证券活动不只损害了证券公司名望，更损害了投资者的利益。
投资者能够通过以下路子识别揣度能否为合法机构。一是辨识主体资格。根据规定，开展证券期货营业，需要经中国证监会核准，获得响应营业资格，能够通过证监会、中国证券业协会、中国期货业协会网站查询合法证券期货运营机构及其从业人员信息。二是辨识营销体例。犯警分子往往自称“教师”“股神”，以晓得“内幕信息”、可以挑选“黑马股”、只要跟着他做，就能赚大钱的说法吸引投资者，而合法的证券期货运营机构不克不及有以上行为。三是辨识互联网址。不法证券期货网站的网址往往摘用无特殊意义的字母和数字构成，或在合法证券期货运营机构网址的根底上变更或增加字母和数字。可通过中国证券业协会、中国期货业协会网站查看合法证券期货运营机构的网址，识别不法证券期货网站。四是辨识收款账号。合法证券期货运营机构只能以公司名义对外开展营业，也只能以公司的名义开立银行账户，而不法机构往往以小我的名义开立收款账户。假设有人要求把钱打进以小我名义开立的账户，应勇敢回绝。
案例九 不法开展证券投资征询营业
一、案例简介
2022年11月，投资者W某向12386热线举报，反映某微信公家号发布《暴涨！赚21.5万》等文章，通过公开交易单、展现盈利等体例诱导投资者付费加进其所谓“高端VIP”群，试图骗取投资者高额征询费用。经查，该微信公家号运营主体处置证券、期货投资征询营业未获得中国证监会答应。
二、案例阐发
根据《关于标准面向公家开展的证券投资征询营业行为若干问题的通知》（证监会通知布告[2020]66号）第一条，任何机构或小我处置就证券市场、证券品种的走势，投资证券的可行性，以口头、书面、电脑收集或者中国证监会认定的其他形式向公家供给阐发、揣测或定见的营业，必需先行获得中国证监会授予的证券投资征询营业资格证书或者经获得中国证监会授予的证券投资征询营业资格证书的机构聘用并契合相关从业要求。
本案中该微信公家号运营主体处置证券投资征询营业未获得中国证监会答应，涉嫌不法证券期货活动。
三、案例点评（和信证券投资征询股份有限公司 合规总监张红浩）
目前微信、微博、抖音等收集平台存在大量鱼龙稠浊的证券投资征询办事信息，投资者在承受投资者征询或理财办事时，应进步警惕、重视鉴别。不论是通过主动添加自媒体平台预留联络体例，仍是接到以荐股、理财等名义的不明来电或老友申请，投资者都应起首核实对方身份信息；“市场有风险、投资需隆重”，投资者切莫轻信“代为操盘、许诺收益”等虚假鼓吹，守好本身的钱袋子。
案例十 不法售卖“原始股”集资
一、案例简介
2022年，某公司向老年人群体销售保健品并许诺可利用购置产物积分兑换该公司“原始股”，同时声称公司已获“莫桑比克国际证券交易所”上市批准，一旦上市胜利，持有“原始股”股东即可获得高额回报。
二、案例阐发
根据《证券法》第九条规定，公开发行证券，必需契合法令、行政律例规定的前提，并依法报经国务院证券监视治理机构或国务院受权的部分注册。未经依法注册，任何单元和小我不得公开发行证券；第三十五条规定，证券交易当事人依法买卖的证券，必需是依法发行并交付的证券。非依法发行的证券，不得买卖。根据《刑法》第一百七十九条，未经国度有关主管部分批准，私行发行股票或者公司、企业债券，数额浩荡、后果严峻或者有其他严峻情节的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处不法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。
本案中某公司以在境外上市为幌子，未经国度有关主管部分依法注册，向境内公家发行股票是违法行为，涉嫌构成私行发行股票、公司、企业债券活动；诱导公家购置保健品并获赠“原始股”的行为，涉嫌构成诈骗活动。
三、案例点评（万和证券股份有限公司合规总监 李毅）
目前，一些以境外上市为名不法售卖“原始股”的活动有所昂首，大多都以境外上市为噱头，通过虚假信息的鼓吹，操纵投资者对境外本钱市场认知的信息不合错误称，诱导公家买卖“原始股”，进而获得不法利益。广阔投资者应擦亮眼睛，远离不法发行或让渡“原始股”活动，隆重识别风险，连结理性投资，切勿相信不法机构以境外上市为噱头鼓吹推介，诱导公家购置“原始股”的圈套，制止财富遭受缺失。一旦发现受骗被骗，应及时向公安机关报案。
来源:金融界