港媒：人民币国际化并非中美零和游戏

香港《南华早报》5月4日文章，原题：愈加国际化的人民币并不是中美零和游戏 比来对往美圆化停止的各类讨论中，评论人士倾向于紧盯负面因素和消极后果。现实上，美国挥霍货币、财务政策不连接、美圆兵器化正促使其他国度以本国货币结算双边商业，并鼓舞央行储蓄设置装备摆设转向黄金。反对美圆式微的论点，往往存眷美圆根深蒂固的地位和欠缺可靠替代货币。然而，此类论点漠视了人民币做为价值储躲手段和国际商业及投资东西日积月累的吸引力。中国金融市场的重要开展正改动金融格局。

起首，虽然中国的本钱账户并不是完全开放，但得益于通过香港施行的“债券通”等项目，流进和流出中国内地证券市场的国际投资不再面对严重障碍。

其次，中国已成为领先的国际商业和贷款方，勤奋使国内增长转向消费的再平衡动作有看带来更多进口。虽然那不会主动转化为人民币获得等量的国际角色，但以人民币结算的商业比例不竭进步，正鼓舞更多对华商业方在其外汇储蓄中增加人民币设置装备摆设。

第三，中国已证明可以改进本身财务和货币规律，从而制止反复全球金融危机后的失误。虽然美国仍可吹嘘在庇护私有产权方面能停止更大水平的轨制造衡，但当外国人几乎无法阻遏美国充公阿富汗资产并冻结俄罗斯的外汇储蓄时，那些造衡还能供给几安抚？假设其他国度感应类似风险，莫非不会抉择相对更不成能贬值的货币吗？

第四，本年正式启动的“互换通”代表着人民币又向前迈出重要一步。中国证券对冲利率和其他风险的更强才能，会增加投资者的兴致。此外，国际投资者对人民币计价衍生品的鞭策，也可能增加对高量量活动性人民币证券的需求。

即使如斯，人民币对美圆国际地皮的蚕食仍将是渐进式而非革命性的——出格是因为中国决策机构的隆重。但愈加国际化的人民币非但不该被视为威胁，反而有可能为美国带来浩荡益处。美圆的全球地位是一把双刃剑。对美圆的国际需求推高美圆汇率，不只降低美国的出口合作力，还招致美国丧失一些就业岗位。人民币发扬更高文用将减轻美国工人的承担。回根结底，人民币的日益国际化并不是一场美国将必定成为输家的零和游戏。（做者James Fok，丁玎译）