行业风向标 | 全面拥抱AIGC+，网络游戏迎接供需共振

每经记者：刘明涛 每经编纂：赵云

2022年以来，国际形势复杂多变，全球游戏市场普及下行。国内新冠疫情影响也形成我国游戏行业投融资受阻、企业消费研发受限、用户消费意愿和才能下降，进而按捺了财产增长势头，2022年中国游戏市场现实销售收进2658.8亿元，较2021年削减306.3亿元，同比下降10.33%，此中挪动游戏规模降幅大于中国游戏市场，用户规模亦初次下降。

目前我国游戏行业正处于承压蓄力阶段，对峙高量量、精品化开展，深耕细分化、差别化赛道，愈加重视用户体验，将成为中国游戏行业打破窘境、安康开展的战术手段。

跟着疫情防控场面地步的改变，我国将努力于鞭策经济运行整体好转，实现量的有效提拔和量的合理增长。游戏财产从行业资本到用户消费意愿与才能，都有看迎来触底后的反弹。此外，轻度游戏、跨平台游戏、混合变现和AI手艺的利用等新趋向亦值得存眷。

另一方面，我国自主研发游戏在海外市场现实销售收进已持续三年超越每年千亿元人民币的规模，海外市场仍是国内游戏公司的重要增量来源，中国企业在全球挪动游戏市场的合作力亦在逐渐提拔，多国市场下中国游戏市场份额提拔。当前我国出海收进次要来自美国、日本、韩国等成熟市场，品类方面，中国SLG、射击类游戏在海外挪动游戏市场获得较大优势。但我国游戏行业出海格局逐步固化，中小企业在海外市场突围难度加剧，有看进一步加强头部厂商优势。此外，摸索中东、非洲和拉美等地域的时机亦逐渐成为趋向。

据领会，微软公布将于3月22日GDC2023大会将通过33个议程率领游戏开发者摸索立异的开发东西、贸易战略与生态项目，以加速游戏的开发、获客与生长，并将于3月31日举办GDC2023中国行，针对国内游戏开发现状对发布内容停止拆解与阐发，并分享关于Azure OpenAI办事在游戏开发中的利用场景。

开源证券阐发指出，那将有力推进AIGC在游戏开发运营中的利用落地，在游戏板块当前“头部游戏版号发放-新一轮头部游戏上线-功绩增速向上”逻辑根底上，鞭策游戏持久开发运营形式变化，大幅度降本增效及带来变现才能的提拔，对板块估值构成重要催化。

点评：本年游戏行业主基调为恢复版号发放+娱乐消费闪现苏醒态势，节拍上仅有少数公司已开启恢复周期，估量大部门公司H2起头兑现增长；行业全年现实表示或为前低后高，估量公司现实运营拐点与功绩修复时机未到。目前次要公司普及PE仍不敷20X，看好本年优良标的PE有潜力修复至25X。

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那里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝伴侣带来4家公司简介，仅供参考。

1、顺网科技

顺网科技与多家公司开展元宇宙营业协做，与中数链共设合资公司，将优先选举合资公司为国版链各城市骨干节点的元宇宙赐与商平台；与中国田径协会深度协做，助力体育元宇宙开展。而在新赛道电竞酒店的拓展中，顺网科技开展“云海电竞百万鼓励方案”，为渠道协做伙伴供给资本搀扶，加速行业规划。

——招商证券

2、富春股份

公司连结与字节的优良协做关系，旗舰产物《仙境传说RO：新世代的降生》方案陆续上线韩国，欧美地域，海外埠区增量值得等待。亦积极测验考试VR等新兴手艺立异，开展响应前瞻规划。传统通信营业降本增效，股权鼓励彰显公司自信心。

——天风证券

3、巨人收集

公司的核心运营战术一是要聚焦擅长赛道，二是要集中资本继续投进，三是要做长命游戏。公司目前最次要的拳头产物线别离为《征途》系列与《球球高文战》，别离运营超越15年、7年，连结超长线的生命力。公司围绕两大核心IP精耕细做，一方面通过高频更新继续迭代以称心用户需求，另一方面通过电竞赛事、文创联动等体例扩展IP影响力。

——安信证券

4、恺英收集

公司自研动做类对战手游《敢达争锋对决》、MMORPG手游《刀剑神域黑衣剑士：王牌》、冒险类卡牌手游《魔神》，放置类卡牌《高妙手办团》表示尤为亮眼，上线后国内首月流水过亿。2022年11月以来公司《回隐山居图》《仙剑奇侠传：新的起头》《龙神八部之西行记》等多款产物获批版号，此外公司亦有多款游戏储蓄，如《斗罗大陆》《盗墓条记》等，跟着国内版号发放等常态化，公司将来版号获取预期较为乐看。

——信达证券

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