货拉拉年进10亿美元冲刺IPO，背后是德州扑克手的又一场豪赌？

扭亏为盈端赖司机？

做者 | 刘钦文

编纂丨武丽娟

来源 | 野马财经

靴子落地！

屡次传出上市传言的货拉拉末于正式交出《招股书》，做为货运界龙头，货拉拉交出了一份还算不错的功效单。在靠“烧钱”占据市场后，2022年初次实现盈利。

但细看《招股书》会发现，2022年的盈利是靠压低司机收进、缩减营销开收实现的。司机、乘客的赞扬至今仍然不连续，一切能否实能风过无痕？再加上快狗、滴滴、满帮等行业巨头围猎，靠德州扑克博得“第一桶金”的周胜馥能否再次突围？

三年营收24亿美圆，

美团、红杉是股东

你移家爱用什么平台？滴滴、货拉拉、快狗仍是满帮？短短的一段移家路蕴含着不小的市场。

货拉拉恰是公路货运玩家之一，次要处置同城/跨城货运、企业版物流办事、移家、零担、汽车租售及车后市场办事的互联网物流商城。根据“弗若斯特沙利文”的材料，按GTV（总交易额）计，中国是全球更大的公路货运市场。2022年，中国公路货运市场的GTV为1.1万亿美圆。货拉拉是2022年全球均匀月活商户更大和已完成订单数量更大的物流交易平台。

截至2022年，货拉拉营业范畴已遍及全球11个市场超越400个城市，均匀月活司机从2019年的54万增长到2022年的97万，月活商户2022年达1140万。

《招股书》展现，2020至2022年,货拉拉营收别离为5.29亿美圆、8.45亿美圆、10.36亿美圆。敏捷增长的营收下，货拉拉也在2022年首度实现盈利。2020年、2021年，货拉拉别离经调整吃亏1.55亿美圆及6.31亿美圆，2022年实现经调整利润5320万美圆。

“2020年及2021年的经调整吃亏情况，次要是因为在新兴及现有市场，加快地区扩大方面的继续投资及昂扬的用户获取成本。”货拉拉表达。

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乘上行业的东风，也让货拉拉获得了许多出名投资机构的喜爱，《招股书》展现，2013年成立至今共计融资11轮，参投方包罗高瓴、红杉、顺为、中国安然、美团等。融资总金额合计26.62亿元。

图源：《招股书》

此中2021年1月，博裕本钱、高瓴本钱、红杉本钱等投资共15亿美圆，那也是货拉拉更大一笔的融资。此次融资完成后货拉拉估值到达100亿美圆。

扭亏为盈端赖司机？

外表上看，货拉拉营收快速增长，2022年实现扭亏为盈。但现实上，高增长的背后与司机有密切的联系关系。

货拉拉成立于2013年，到2015年下半年，货拉拉开启了烧钱补助之路。次要表示为停止密集的司机奖励、用户补助后，订单起头迅猛增长。

2016年，货拉拉针对司机推出会员轨制，分为四个品级，订价在100元- 800元之间。会员品级与排单量息息相关。“开了会员手机不断不怎么响，一不续约手机就响个不断，想要接单，就得开会员。”一位货拉拉的司机表达。

2021年，货拉拉再次对会员造停止变革，除会员费外还要额外收取佣金。更新后的会员，分为白银、黄金、钻石三个品级。例如白银会员费每月179元起，每份订单额外收取11%信息费；黄金会员费每月329元起，每份订单额外抽取8%信息费。

2022年，货拉拉又推出多因素订单、一口价订单、“特惠顺路”产物等，那招致司机收进大幅下滑。2022年11月司机们的不满情感彻底发作，从珠三角地域起头，货拉拉司机以“今天不接单是为了明天更好”为标语停止歇工，自觉停行接单三天（11月16日至11月18日），随后传导至全国。

无论若何，从财政数据上看，以“司机”换增长的成果是胜利的。《招股书》展现，货拉拉境内收进次要由货运平台办事、多元化物流办事、增值办事三部门构成。

货运平台办事是指，通过线上平台数字婚配及完成商户及司机之间的同城及跨城货运交易。收进次要来自司时机员费，及司机完成运输订单后，向其收取的佣金。2020年至2022年，那部门的收进别离为2.29亿美圆、4.09亿美圆、5.66亿美圆。那也是货拉拉更大的收进来源。

从利润端来看，2022年的盈利同样得益于“司机”。2022年，货拉拉实现经调整利润5320万美圆。

但假设细看会发现，2022年的盈利很大水平上来源于缩减的营销开收。2020年、2021年货拉拉的销售及营销开收别离为2.39亿元和6.73亿元，2022年同比下降70.57%，骤降至1.98亿元。从占总收进的79.7%降至19.1%。

图源：招股书

营销开收次要由平台向商户供给的折扣及司机转介费、销售及营销雇员产生的员工成本和其他构成。第一部门从2021年的5.38亿元降至2022年的1.37亿元，员工成本从5937万元降到1968万元。

货拉拉对司机的各类行为也收到了严厉监管。公开数据展现，2021年至今，货拉拉12次被约谈，约谈问题包罗：跟车用户身亡一案；抽成比例过高、分配机造不合理且不公开通明，存在随意调整计价规则的情况、歹意压低运价、随意上涨会员费等；压价合作、多重收费、违规运营等损害货车司机合法权益；不法客运等。

图源：企查查

货拉拉在被约谈后表达，将根据约谈要求，触类旁通，系统梳理排查整改本身存在的问题，实在履行企业主体责任，依法合规开展运营，实在保障消费者和从业人员合法权益，庇护行业平安不变，鞭策交通运输新业态标准安康继续开展。

德州扑克手“ALL IN”做货运？

货拉拉是由斯坦福大学高材生周胜馥于2013年在香港创建，周胜馥出生于广东揭阳，3岁移居香港新界，自小便功效优良，1995年成为香港新界史上第一个十优状元。后考到斯坦福大学读物理，不久又转到了经济学。

周胜馥结业后，1999年进进国际征询公司贝恩成为一名参谋。2001年周胜馥迷上了德州扑克，2002年周胜馥辞往百万年薪工做，前去澳门全职起头了7年的职业德州扑克手生活生计。

据“创业邦”报导，周胜馥打德州扑克的7年里，只投进了一百块港币，最后4年，每月只能赢几千块。曲到第5年，周胜馥在牌桌上赢的钱突然大量增加，每个月能赢上十万港币。巅峰期间，他不但可以算出每手牌的胜率，还能算出每小时在牌桌上能赢几钱。到第7年时，他已经在德扑牌桌上赢了3000万港币。

在德扑牌桌上大获胜利后，周胜馥又拍一拍衣袖，毫不迷恋的走了。2013年，周胜馥看中了出行市场，ALL IN（全押）资产在香港成立了EasyVan，2014年进进大陆，并把名字改为LALA MOVE，即“货拉拉”。

图源：罐头图库

“挪动互联网里有良多时机，阿谁时候已经有了滴滴，有了Uber，我进那个市场根本就是他杀，就是死定的。”周胜馥曾对“创业邦”表达，“后来想到一个市场，就是面包车，那个面包车其实是一个很大的市场，比滴滴的市场还要大，全国有几出租车能够想一想？可能有135万出租车，而面包车可能有2万万辆，而那2万万辆车的效率十分低。”

周胜馥“ALL IN”的勇气可嘉，但坐上赌桌的其他玩家也不容漠视。包罗具有大量用户优势的滴滴、后来者居上的快狗、率先上市的满帮等。

2017年，由中国两家货运平台“货车帮”“运满满”合并而成的满帮集团成立，其努力于通过大数据与人工智能降低货车司机的空驶率、进步货运效率，打造一个毗连人、车、货三个维度的超等数据平台。

2021年6月22日，满帮集团在纽交所正式上市，发行价为19美圆，成为“数字货运第一股”，截行美东时间3月30日，满帮报收7.665美圆/股，总市值84.9亿美圆，约为人民币582亿元。

2021年8月27日，快狗打车（原58速运）向港交所递交了《招股书》。2022年6月24日胜利挂牌上市，可惜的是，上市首日已经是快狗的“巅峰”，当日快狗报收21.5港元/股，尔后股价便一路下行，一年时间里缩水九成，截至3月31日，快狗报收2.28港元/股，总市值仅14.25亿元。

图源：东方财产网

“同城货运头部企业合作造胜的底子在于，要找到各自的发力点和优势，实现良性竞合，配合做大市场。详细讲，同城货运营业的各次要头部企业，要制止恶性合作，削减靠补助夺夺市场和用户，武断切割市场，应努力配合培育提拔开展市场，找准本身的差别化合作范畴，鞭策贸易形式立异和办事立异，不竭获得同城用户的相信度和高粘度，实现高量量可继续开展。”中国物流学会特约研究员解筱文表达。

《招股书》展现，货拉拉最新一次融资为2021年11月，至今已一年多的时间未有融资。靠着“薅司机羊毛”、缩减营销开收让2022年实现快速增长。但此次冲刺上市，货拉拉募资用处第一项即是停止营销及鼓吹活动，包罗鼓励及优惠券、线上告白，以及品牌营销活动等。似乎方案以“烧钱”再停止一波市场的侵占。

“货拉拉是一个被本钱堆大的平台。在前几年互联网开展顺风顺水的时候，货拉拉的形式比力遭到欢送。但那几年互联网开展的时代已经变了，如今进进了高风险时代，货拉拉有了浩荡资金，要慎重高速扩大战术，要提拔本身风险抗衡才能。”深度科技研究院院长张孝荣表达。

你利用过货拉拉吗？体验若何？欢送下方留言讨论。