逸仙电商Q1财报：彩妆护肤双响炮，美业集团新征途

做者丨森罗

监造丨阑夕

提到化装操行业，人们的印象往往是“高频消费，长坡厚雪”。换言之，只要爱漂亮之心没有消亡，那就是一个永续行业。然而2022年，化装品零售总额呈现了十年来的初次负增长，整个行业都在承压前行。以致于，本年以来部门上市公司的年报、一季报功效不及预期，必然水平上引发A股市场化装品板块呈现猛烈震荡调整，投资者对“颜值经济”的自信心似乎遭到了一些挑战。

逆势之下，步步为营的“实力选手”也不是没有。

5月16日晚，逸仙电商（NYSE: YSG）发布的2023年第一季度功绩陈述展现，公司一季度实现营收7.65亿元，超出之前公司营收指引上限。期间，逸仙电商实现净利润5070万，扭亏之余实现毛利、净利双升。值得一提的是，公司护肤板块实现营收2.45亿元，同比增长34.2%，占总营收的比例已达32.0%，第二增长曲线后劲十足。

在连续串亮眼数据背后发扬感化的，是逸仙电商的战术一致性和持久主义。只不外很长时间以来，那些优势被完美日志的产物力和品牌力所掩盖，没能得到市场无视。跟着逸仙电商美妆护肤双航道和多品牌矩阵渐进佳境，是时候阐发一下那家企业了。

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01. 彩妆、护肤双响炮，跑通“逸仙”形式

彩妆与护肤，是两个经常被放在一路讨论的行业关键词。

但在实操傍边，二者的生长逻辑和运营形式判然不同，那招致良多企业呈现“偏科”情状。可以同时把握那两大赛道，相当于脚迈进了“头部企业俱乐部”：彩妆营业走上正轨，能让企业收获到更多社交货币和品牌力加持；护肤营业则供给了强大的造血才能，让企业的后续开展愈加稳重。在逸仙电商的Q1财报中，我们已经看到了那种“双响炮”的潜量。

以彩妆为例，那个行业的“新陈代谢”更快，合作也愈加猛烈。想在彩妆行业有所建树，企业需要不竭孵化爆款，而且确保那些产物有引爆话题、激发社交的才能。好比完美日志的小细跟口红、天鹅绒唇釉、九色眼影盘等，都不是简单意义上的爆款，而是毗连情投意合者，进进特定彩妆讨论空间的“传送门”。

更宝贵的是，彩妆的复购不完全取决于产物利用情状，而是很大水平上受“情感价值”的加持。关于一个拥有小猫盘尚未利用的用户来说，那其实不障碍她陆续购置完美日志与《中国国度天文》联名眼影盘，因为二者带来的情感价值和收躲乐趣判然不同。

比拟之下，护肤赛道更考验对特定肌肤痛点的处理才能。从补水保湿、营养美白、轻奢护理到灵敏肌修复、医美级护肤，每个细分场景都有着不低的准进门槛，且十分考验企业的的研发投进。益处在于，假设企业在护肤赛道跑出“大单品”，带来的利润增厚将是指数级的，其产物生命周期也明显强于彩妆产物。

关于逸仙电商那家护肤板块起步较晚，且刚迈出五年新战术方案第一阶段的企业来说，可以在往年稳住彩妆根本盘已属不容易。企业在如斯之短的时间，把护肤营业的营收占比做到集团30%以上，更有其独到之处。

目前来看，逸仙电商的两个核心才能发扬了重要感化。

第一，是在彩妆销售线上化的过程中改动了“游戏规则”，让彩妆营业对集团的战术意义得到显著提拔。

如前文所述，彩妆拼的就是快和新，是“你方唱罢我方唱”的生意形式。但逸仙电商却把彩妆酿成了本身的“主场”，源源不竭向市场输进爆款。

好比，完美日志新年花开系列上线15天售罄20万件；联袂春天花花同窗会推出的麦兜系列，销量破70万件；小奥汀卧蚕笔全渠道热卖69万件，荣获天猫榜单热销榜TOP1，占据抖音卧蚕笔品类TOP1；2023Q1，皮可熊全渠道销售明星单品奶冻水光口红热销46万件，抖音销量同比增长超100%。逸仙电商对彩妆赛道的“掌控力”，可见一斑。

那种特量在销售渠道线上化的过程中得道了进一步强化，产物频繁破圈带来的规模效应，又让彩妆营业得到了优化空间。逸仙电商Q1财报展现，得益于彩妆营业“先稳后进”战术，彩妆营业ROI不竭提拔，带动品牌的盈利才能得到强化，也为线上、线下渠道优化供给了“弹药”。彩妆营业开展量量继续向好后，逸仙电商在护肤赛道的投进也就没有了后顾之忧。

第二，是逸仙电商超前的产物思维，不竭筹谋出“超等大单品”，带动销售和品牌力的增长。

纵看国表里以护肤品见长的化装品集团，都擅长筹谋“超等大单品”，以此为品牌供给不变的用户心智提拔经济效益，欧莱雅的小黑瓶精、雅诗兰黛的小棕瓶、赫莲娜黑白绷带莫不如是。而逸仙电商在彩妆范畴沉淀的产物理念，同样有助于企业在护肤操行业完成大单品的孵化。

回看完美日志的开展过程，品牌既有本身特殊的颜色审美和潮水引领才能，又在产物设想上能足够兼容差别用户的审美偏好，那才让新品能经常带上“热搜体量”。

当那种才能被导向护肤赛道，产生的化学反响也不容小觑。好比逸仙电商战术品牌完子心选的明星单品神经酰胺面膜，就热销超47000盒。品牌连成一气，推出了第2代小光环精华，陆续为中国年轻人的肌肤供给温暖有效的修护计划。

跟着那套大单品、强声量、多渠道的打法在护肤赛道陆续发扬感化，一个以彩妆为根本盘，护肤为第二增长曲线的“逸仙形式”势必得到市场承认。

02. 左手多品牌矩阵，右手自主研发

本年以来，欧莱雅不竭加大美妆科技投进，并和协做伙伴召开全球SIRTUIN抗老科技峰会。种种迹象表白，成为“综合型美妆科技集团”才是彩护企业的回宿。

国际巨头的开展理念，与逸仙电商不约而合。

在彩妆营业如日中天时，逸仙电商就通过内部孵化、外部投资并购的体例扩展其营业邦畿。截至目前，逸仙电商已经围绕完美日志、小奥汀、完子心选、Galénic法国科兰黎、DR.WU（中国大陆营业）、Eve LOM、皮可熊、壹安态，打造了一个全年龄、全彩护场景的品牌矩阵。

就像欧莱雅、雅诗兰黛一样，任何一家有野心的综合型美妆科技集团必需清醒熟悉到，研发才能是多品牌矩阵的“生命线”。

2023Q1财报展现，逸仙电商Q1研发投进高达2420万元，研发费用占比为3.2%，已到达国际头部品牌研发费用率均匀程度的上沿。公司还在广州设立“中山大学-逸仙电商科研开展基金”，期看依托中大雄厚的科研实力根底，不竭达成两边在更多维度的协做，促进产学研用的深度合成，助力中国皮肤安康事业的稳步提拔。

可见，逸仙电商的多品牌战略，并不是简单的营业邦畿拓展，而是在为自主研发“展路”，增加科技研发的利用场景。只要企业能把Q1的研发投进贯彻下往，在护肤营业中孵化出大单品的概率将继续提拔。一旦现象级护肤产物问世，就会促进新用户对逸仙电商的其它护肤场景产生兴致，一举盘活整个品牌矩阵。

根据如今的节拍来看，逸仙电商或许将用更短的时间成为“新巨头”。

在生态建立上，逸仙电商没有局限于完美日志的胜利，而是很早起头多品牌矩阵的打造，并将彩妆积存的品牌资产做为跳板，切进护肤赛道。从2023Q1财报的数据披露来看，逸仙电商的多品牌战略已经获得正反应，出格是几大护肤品牌均有亮眼表示。

好比Galenic法国科兰黎在三八大促期间，荣登抖音护肤品牌精华类目Top1；王牌单品「抗氧1号」位居天猫美白精华热卖榜Top1，并进选抖音2022年度金榜。品牌还斩获“美妆界奥斯卡”天猫金妆奖“年度新锐之星品牌”。再好比，奢养护肤品牌EVE LOM 2023Q1，明星单品洁颜霜荣登高端卸妆膏TOP1，EVE LOM恒金精华获得2022国际美妆财产大赏的精华类年度护肤新品。

那组数据从侧面阐明，逸仙电商在护肤赛道拥有了办事高端用户的才能，为后续的大单品转化打下扎实根底。叠加逸仙电商的审美引领才能，也让企业的全球化之路相较其他企业会愈加顺畅。

在战术抉择上，逸仙电商没有沉浸于彩妆的高增速，而是主动拥抱改变提拔造血才能，走高量量开展之路。事实上，切进护肤赛道恰是逸仙电商开创人、董事长兼CEO黄锦峰的主张。包罗大举增加研发投进的底层建立，也是为了办事于那个目标。

正因为逸仙电商能积极转型、提拔资产量量，才气在短时间内实现“两条腿走路”。有了如许安康的贸易模子，逸仙电商生长为超等美妆科技集团只是时间问题。

03. 消费“大洗牌”，逸仙电商的“当打之年”

国度统计局发布的2023年Q1经济数据展现，社会消费品零售总额同比上涨5.8%，化装品类零售额同比上涨10.5%，均为2021年Q2以来更大增幅。外部情况的转热，让即将到来的618显得看点十足。

过往几年彩护利用场景大幅削减，招致本年消费者的换新意愿愈加强烈。《2023年职场人消费趋向陈述》揣测，有69.3%的职场人消费整体向好，而“精心妆扮”则是疫后消费第一热点。与此同时，年轻人的彩护消费看也在发作改动，从过往的“唯外资品牌论”，转向了撑持国货的“适用主义”。

关于往年顶住压力完成双营业线“深蹲”，期看借势本年消费苏醒预期完成高量量“起跳”的逸仙电商来说，那些改变又为企业增加了几分胜算。出格是科技护肤、成分党理念的深进人心，为逸仙电商的研发规划供给了消费晋级窗口。

做为逸仙电商转型后的“新一年”，2023既是对过往一年转型摸索的验证，又是让外界从头熟悉逸仙电商的契机。最关键的一点是，假设本年逸仙电商可以实现功绩稳步增长，那么会大幅提振本钱市场的自信心，同时为逸仙电商的五年新战术方案供给加速度。跟着内部变革步进“深水区”，企业运营过程中将涌现出更多积极变量。

有理由相信，逸仙电商清晰的战术规划和日渐成熟的造血才能，将在本年迎来高量量的戴维斯双击。