如何看待高通发布的2018财年第四财季财报？

如何看待高通发布的2018财年第四财季财报？

高通公司发布了2018财年Q4季度财报及2018财年财报，当季营收58亿美元，同比下滑2%，净亏损5亿美元，2018财年营收227亿美元，净亏49亿美元，2017财年还盈利25亿美元呢。财报数据披露之后，各方唱衰高通的声音很多，认为与苹果的专利纠纷对高通带来了严重打击，不过高通2018财年净亏49亿是有原因的，实际上高通虽然少了苹果的订单及授权费，使得高通的营收及盈利受到了影响，但与苹果的纠纷最多是伤身，并没有对高通造成什么致命危害。

截至今年9月30日的2018财年Q4季度中，高通营收58亿美元，同比下降2%，环比增长4%，净亏损5亿美元，去年同期盈利2亿美元，上个季度也盈利了12亿美元。

整个2018财年高通营收227亿美元，同比增长了2%，运营利润7亿美元美元，下滑72%，净亏损高达49亿美元，2017财年净利润还有25亿美元。公司的现金流也从50亿美元降至39亿美元。

看GAAP规则下的高通财报，似乎都是负面，不过非GAAP规则下高通Q4财季净利润也是13亿美元，2018财年净利润依然有54亿美元，全年净利润下滑了15%左右，虽然同比2017财年数据依然还是下降之态，但也足以说明高通在损失苹果这个大客户之后并没有受到致命危害。

高通2018财年净亏49亿美元有别的因素，首先是该财年中计提了60亿美元的亏损——这是因为美国《减税与就业法案》导致的，在财务上这笔钱看起来是亏损的，实际上是公司受益了，因为此事而报亏损的公司多了去了，微软之前就一次性计提了63亿美元的净亏损，所以高通的60亿美元亏损是假摔，实际上这笔钱亏损越多越有利。

此外，高通在2018财年中还有20亿美元的赔偿金——由于收购NXP一案没有得到中国方面的批准，收购案流产，导致高通需要赔付NXP公司20亿美元违约金，这笔钱就是真正的亏损了。

还有12亿美元的欧盟罚款——2018财年Q1季度高通就计提了12亿美元的亏损了，因为欧盟委员会对高通处以12亿美元的反垄断罚款。

此外，还有6.76亿美元的台湾地区反垄断罚款，去年台湾监管机构对高通罚款234亿新台币，不过高通抗议之后和解，只执行了27.3亿新台币的罚款，其他就不了了之了。

这些资金导致了高通2018财年的巨亏，除了后面三项是货真价实的支出之外，60亿美元那个亏损并没有真实发生，只看运营业绩的话，高通2018财年依然净赚54亿美元，虽然去年同期是赚了64亿美元。

不过与苹果的纠纷对高通的营收还是有一定影响的。2018财年中，高通QCT部门营收172.8亿美元，税前利润29.66亿美元，也就是高通卖骁龙芯片的部门业务还是有增长的。但是负责技术授权的QTL部门营收、盈利就下降了，2018财年营收51.63亿美元，税前利润35.25亿美元，分别下滑20、32%，利润率也从80%下滑到68%。

另外，为了稳定军心，高通2018财年花费巨资回购了股票——整个2018财年高通向股东返还了260.35亿美元现金，其中派息34.66亿美元，回购了2.788亿股公司股票，花费260.35亿美元。

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