为什么巴菲特认为亚马逊会成为一个强大的公司？

巴菲特：伯克希尔买入了亚马逊股票。巴菲特看好亚马逊的原因是什么呢？

很多人奇怪的不是巴菲特买入亚马逊，而是巴菲特是否改变了对科技股的态度？

2000年左右贝索斯还是个年轻人，他很崇拜巴菲特，千辛万苦见到了巴菲特，问了一个问题，您这么成功，其实您的长期价值投资的商业模式很简单，为什么大部分人做不到？巴菲特说因为没有人愿意慢慢变得富有。

贝索斯一直是把巴菲特作为唯一偶像的，两人私交甚好，而且巴老爷也不止一次盛赞过贝索斯和亚马逊。巴菲特也曾经承认过没有买入亚马逊是个失误，错过了谷歌和亚马逊。

2019年1季度，巴菲特曾经接受采访，说明了为什么没有买入亚马逊的理由，他说，亚马逊很优秀，能取得这么大的成就简直就是一个奇迹。但是，就是因为是一个奇迹，所以我不会买入，更不会重仓买入。

个人臆测一下巴菲特一直没有买入亚马逊和现在开始买入亚马逊的主要几个原因。

一、遵循了自己的投资原则。

巴菲特有几个重要的投资原则，尽可能把事情做的简单，专注于长期投资，专注于风险和收益比最小的赌注，不陷入科技竞争。

巴菲特再买入苹果后，曾经解释说：“苹果公司本身有一些非常好的消费者产品，那时候我没有选择苹果是因为它是一个科技股（XLK），后来我确定已经知道苹果在智能产品方面的价值，是消费者的消费行为造就了我对这个公司的兴趣。”

同理，臆测一下，可能巴老爷认为早期的亚马逊可能更多的是个科技公司，但是现在亚马逊的成功是改变零售商业的模式的成功，改变了一个业态。

对于专注于长期投资，专注于风险和收益比最小的赌注，不陷入科技竞争的巴菲特来说可能并没有违背他的投资原则。

二、前期的零售业竞争中巴菲特可能认为亚马逊短期是无法超越沃尔玛，现在只不过是寻找到了沃尔玛的替代品。

实际上从过去的投资行为看，臆测认为，可能巴菲特并不认为亚马逊能在短期内在零售业中超越沃尔玛，因为从1998年开始投资沃尔玛到2014年一直是巴菲特前五大重仓股，一度总仓位超过50亿美元。沃尔玛也取得了丰厚的投资回报。首次买入到最后一次增持2014年，大约上涨了5-10倍。

巴菲特对沃尔玛的投资并不算失败，只是他众多成功里一个普通的成功投资，在2018年清仓沃尔玛后，巴菲特可能认为在这场未来的零售大战中，亚马逊才是更具有优势的企业。

三、巴菲特更喜欢投资成熟企业而不是早期成长型企业。

其实从巴菲特投资习惯看，巴老爷很少投资早期初创型企业，很多人认为黑马很好，但是黑马成功率很低，虽然收益高，但失败率更高。臆测一下，可能巴老爷认为早期的亚马逊还是处于成长期，现在的亚马逊可能更趋向于成熟。亚马逊股价1998年到2010年一直徘徊在100美元上下，近9年实现了20倍增长，达到了2000美元。

我们看看到底是成熟企业好，还是成长企业利润高呢？举两个例子A股的例子。

上汽2007年之前只能算成长早期，股价一直运行在低位横盘为主，2007-2014，有个高速发展期，估计大约增长了10倍，2014年后，最高大约增长了10倍。成长向成熟期过度后，股价和公司盈利都是大幅增长。

格力电器更为明显，2007年之前只能算成长早期，股价一直运行在低位横盘为主，2007-2012，有个高速发展期，估计大约增长了5-10倍，2012年后，最高大约增长了13.5倍。成长向成熟期过度后，股价和公司盈利都是大幅增长。

其实很多人喜欢买早期成长股，并不知道成熟的企业更能给你带来长期而稳定的回报。

所以，臆测一下，可能巴老爷认为亚马逊刚刚进入成熟期而已。